【中山证券】A股市场点评：指数分化，科创领涨-260506（6页）.pdf

1、请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券1/6table_page1中山每日点评中山每日点评中山证券研究所中山证券研究所分析师：唐晋荣登记编号：S0290517120002邮箱：分析师：方鹏飞登记编号：S0290519010001邮箱：分析师：葛淼登记编号：S0290521120001邮箱：1.1.市场整体表现市场整体表现表表 1 1主要指数涨跌幅度主要指数涨跌幅度指数名称涨跌幅（%）指数名称涨跌幅（%）上证指数0.11北证 50-0.12深证成指-0.09万得全 A0.25沪深 300-0.06中证 5000.08科创 505.19红利指数-0.30资料来源：Wind，中山证券研

2、究所表表 2 2热门热门行业及主题概念行业及主题概念申万行业表现前五申万行业表现后五行业名称涨跌幅（%）行业名称涨跌幅（%）综合(申万)4.03传媒(申万)-1.57电子(申万)2.21钢铁(申万)-1.44国防军工(申万)1.97建筑材料(申万)-1.25房地产(申万)1.62美容护理(申万)-1.03农林牧渔(申万)0.88公用事业(申万)-0.99概念表现前五概念表现后五概念名称涨跌幅（%）概念名称涨跌幅（%）GPU 指数7.04锂电电解液指数-3.23ASIC 芯片指数3.75汽车整车精选指数-2.99模拟芯片指数3.63锂电负极指数-2.77芯片指数3.43动力电池指数-2.68服务

3、器指数3.23高送转指数-2.30资料来源：Wind，中山证券研究所table_subject20202626 年年 4 4 月月 3030 日日证券研究报告证券研究报告中山每日点评中山每日点评指数分化，科创领涨指数分化，科创领涨4 4月月 3030 日日 A A 股市场点评股市场点评请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券2/6table_page中山每日点评中山每日点评2.2.事件解读事件解读据 IT 之家消息，机构预测存储供应瓶颈 2027 年中后期才能缓解。Omdia英国当地时间 4 月 23 日发布最新预测，认为今年全球半导体收入将接近 1.4万亿美元，整体同比增幅达到

4、62.7%。存储器仍将是 2026 年最为火热的市场，机构认为当前的供应瓶颈要到 2027 年中后期才会出现实质性的缓解。该机构认为今年 DRAM 内存市场规模将接近翻倍，而 NAND 闪存领域更是有可能达到2025 年的 4 倍。此外，计算与数据存储细分领域也将实现 90%的同比增长，总规模突破 7000 亿美元。与此同时，尽管智能手机出货量会下降，但由于单价的大幅攀升，这部分带来的半导体收入也将增长。2 月全球半导体销售同比增速达到 60%+，机构认为该增速能维持全年。存储器价格将会维持高位，处理器价格也有望上涨。据工商时报 4 月 22 日发布博文，称受 AI 算力需求激增影响，AMD

5、英特尔消费级 CPU 价格在今年 3 月上涨 5%-10%，服务器 CPU 涨幅达 10-20%。这轮涨价潮并非短期波动，供应链消息显示，短缺将持续至 2027 年，2026年第 3 季度恐将迎来新一轮调价。工商时报认为本轮涨价潮的核心推手，是智能体 AI 的兴起。AI 工作流正从单纯依赖 GPU 转向 CPU 与 GPU 协同，向量搜索与数据库处理让 CPU 在数据中心重获关键地位。同时，内存作为 AI 计算核心组件，在可以预见的未来，价格将继续维持高位。先进制程产能瓶颈是另一大因素。最新 CPU 依赖尖端工艺，但产能受巨量需求掣肘，晶圆代工成本上升直接传导至终端售价。AMD 为应对向 2n

6、m 工艺过渡的成本压力，计划在 2026 年第二、三季度连续两次上调服务器 CPU 价格，累计涨幅预估 16-17%。请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券3/6table_page1中山每日点评中山每日点评英特尔已在 3 月调整 PCCPU 价格，并于 4 月 1 日调整服务器 CPU 售价，带动第 2 季毛利率回升。市场预期，下半年仍有约 8%-10%的涨价空间。半导体行业的景气出现扩散，之前认为和 AI 相关度不大的 CPU 领域也出现缺货涨价的现象，国产 CPU 产业链有望受到外围消息刺激。据 IT 之家消息，DeepSeek-V4 模型预览版正式上线。DeepSeek-