【华龙期货】生猪周报：政策组合拳发力，生猪市场情绪拐点已现-260506（10页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。39政策组合拳发力，生猪市场情绪拐点已现政策组合拳发力，生猪市场情绪拐点已现投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号研究员：研究员：刘维新期货从业资格证号：期货从业资格证号：F3073404投资投资咨询资格证号：咨询资格证号：

2、Z0020700电话：电话：0931-8894545邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2026 年 5 月 6 日星期三本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】【行情复盘】上周生猪期货盘面呈分化运行，主力 LH2607 整体涨势放缓、震荡运行，截至 4 月 30 日收盘报 11350 元/吨，周跌幅 0.48%；LH2609 则震荡偏强，截至收盘报 12745 元/吨，周涨幅 1.76%。【基本面】【基本面】上周全国生猪周出栏均价为 9.88 元/公斤，环比上涨 0.31元/公斤，涨幅 3.24%；仔猪周度均价为 218.1 元/头，周环比涨17.6

3、2 元/头，涨幅 8.79%；淘汰母猪周均价为 7.51 元/公斤，环比涨 0.24 元/公斤，涨幅 3.3%；周内生猪养殖端亏损小幅加深，截至 4 月 30 日，自繁自养模式头均亏损 265.68 元，周环比扩大 35.67 元；外购仔猪养殖头均亏损 211.63 元，周环比扩大 41.62 元。【后市展望】【后市展望】4 月下旬以来政策层面密集释放稳猪价信号，中央政治局会议首次明确提出“稳猪价”导向，随后多部门联合启动冻猪肉商业储备收储，政策托底力度超市场预期，已有效扭转市场悲观预期、提振养殖端惜售情绪，但当前生猪产能去化仍呈现结构性去化快、总量去化慢的特征，虽然头部企业带头淘汰低产母猪、

4、散户加速退出，但能繁母猪存栏仍高于 3650 万头调控目标约 3%-5%，实质性去化尚未完成，考虑到能繁母猪存栏传导至生猪出栏约需 10-12 个月，供给宽松格局或延续至三季度；需求端来看，二季度处于传统消费淡季，五一假期消费透支后终端需求自然回落，叠加前期低价冻品库存随价格回升逐步出库，需求端面临双重压力，综合来看，猪价短期预计延续震荡偏强运行，但尚不具备大幅单边上涨条件，中期仍需重点跟踪能繁母猪去化进度与终端消费复苏力度。【操作策略】【操作策略】单边：远月合约逢回调轻仓试多，不追高、波段操作套利：无期权：无生猪周生猪周报报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公

5、开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、走势回顾一、走势回顾（一）期货价格（一）期货价格生猪生猪期货主力合约日线期货主力合约日线图图数据来源：文华、华龙期货投资咨询部数据来源：文华、华龙期货投资咨询部上周生猪期货盘面呈分化运行，主力 LH2607 整体涨势放缓、震荡运行，截至 4 月 30日收盘报 11350 元/吨，周跌幅 0.48%；LH2

6、609 则震荡偏强，截至收盘报 12745 元/吨，周涨幅 1.76%。（二）（二）现货价格现货价格数据来源：钢联、华龙期货投资咨询部数据来源：钢联、华龙期货投资咨询部受五一假期备货提振，上周猪价持续回暖，全国生猪周出栏均价为 9.88 元/公斤，环比上涨 0.31 元/公斤，涨幅 3.24%。研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析