【研报】计算机行业专题研究：数字货币争夺金融制高点-20200109[22页].pdf

《【研报】计算机行业专题研究：数字货币争夺金融制高点-20200109[22页].pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【研报】计算机行业专题研究：数字货币争夺金融制高点-20200109[22页].pdf（22页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 01 月月 09 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐（维持维持） 研究所 证券分析师： 宝幼琛 S0350517010002 联系人 ： 张若凡 S0350119070030 数字货币争夺金融制高点数字货币争夺金融制高点 计算机计算机行业专题研究行业专题研究 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机 11.2 13.0 49.0 沪深 300 5.4 7.8 34.6 相关报告 计算机行业周报：2020 年关注 5G 应用落地2020-01-05 计算机行业周报：政策持续加码，医疗 IT维持高景气

2、2019-12-29 计算机行业周报：国网发布区块链十大场景，关注区块链应用落地2019-12-22 计算机行业 2020 年度策略报告：5G 应用和安可为主线，关注高景气行业2019-12-20 计算机行业周报：泛在 2020 年建设大纲发布，明年迎来突破年2019-12-15 投资要点：投资要点： 我国央行我国央行法定法定数字货币“呼之欲出”数字货币“呼之欲出” 。2019 年 8 月，中国人民银行支付结算司副司长穆长春在第三届中国金融四十人论坛上表示，央行数字货币即将推出，我国央行数字货币正式出现在公众视野。我国央行数字货币主打 M0 替代，具备无限法偿性，结构上采用央行-商业机构的双层

3、运营体系，支持离线支付、可控匿名。11 月 28 日，央行副行长范一飞表示央行法定数字货币DC/EP已基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作，下一步将合理选择试点验证地区、场景和服务范围，不断优化和丰富 DC/EP 功能，稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。我们认为央行将持续推进数字货币落地，争夺金融制高点。 全球数字货币竞争加速。全球数字货币竞争加速。2019 年初国际清算银行对包括中美日韩英法等国（地区）央行在内的 63 个央行的调查显示，2018 年 70%的央行正在进行有关数字货币的研发，但大部分国家处于理论研究和原型验证阶段。2019 年 6 月 Facebook 发布

4、 Libra 白皮书后，各国央行意识到 Libra 的宏大愿景和货币主权冲击风险， 各国数字货币研发呈现加速趋势。2019 年末央行欧洲中央银行发布了名为 EURO chain 的央行数字货币， 并计划在 2020 年中期进一步确认数字货币工作组的目标；法国央行行长表示将很快开始测试数字货币。全球央行数字货币竞赛已经开启。 争夺全球金融制高点争夺全球金融制高点。我们认为，央行率先推出主权数字货币是主动争取全球金融制高点的主要举措。一方面，Libra 背后实际是美元霸权的延续，将冲击各国货币主权和现有的国际结算体系，主权数字货币推出将保护人民币主权安全和金融安全。另一方面，通过数字货币可以提高跨

5、境汇款效率，降低成本，同时将绕开 SWIFT 和CHIPS 美元结算体系，重建以人民币为中心全球贸易结算体系，推动人民币深度国际化。除此之外，以法币形式出现的数字货币将优化第三方支付现有模式，保障非现金交易的安全性，降低支付成本。 行业评级及投资策略：维持计算机行业“推荐”评级。行业评级及投资策略：维持计算机行业“推荐”评级。央行印制科学技术研究所提出数字货币将给银行带来三套新增系统，包括中央银行数字货币系统（产生发行、权属登记） 、商业银行数字货币系统（运营执行） 、以及认证系统（各主体之间交互认证） ，此外包括银行核心系统、数据库、ATM 机在内的银行软硬件面临改造，个人手-10.00%0

6、.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%计算机 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 机等终端和 POS 机也存在替换需求，利好银行利好银行 IT 厂商和银行机具厂商和银行机具生产商。生产商。重点推荐高伟达重点推荐高伟达，建议关注宇信科技、恒生电子、，建议关注宇信科技、恒生电子、广电运广电运通、通、新国都、新大陆、拉卡拉等新国都、新大陆、拉卡拉等 风险提示：风险提示：1）央行数字货币进展不及预期的风险；2）央行数字货币系统建设不及预期的风险；3）相关个股业绩不及预期的风险；4）系统性风险。 重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预