【国信期货】生猪周报：政策调控升级 远端预期改善-260430（19页）.pdf

1、研究所政策调控升级 远端预期改善 国信期货生猪周报 2006年04月30日研究所1周度分析与展望2关键数据与图表目目 录录CONTENTS研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议周度分析与展望3过去一周生猪现货震荡运行，全国均价重新回到10元/公斤以内，主要是节前备货需求表现不及预期。生猪期货总体震荡偏强，远端受到政策调减产能预期提振，表现尤为强势，商品曲线正向结构进一步加深。基本面来看，根据仔猪出生数量来看，到三季度末理论标猪出栏量维持高位稳定状态，出栏均重目前仍处于偏高水平，整体供应压力缓解偏慢。需求方面，终端消费表现仍缺乏亮点，冻品库存已经上升到高位，入库需求在猪价反

2、弹后缺乏持续性。长期来看，生猪行业已经持续亏损较长时间，且农业农村部进一步明确调减产能的方向，后期去产能有望提速。综合来看，生猪现货或已见底，二季度预计震荡为主，三季度重心可望上移，但暂难看到大幅上涨空间。对于期货而言，盘面升水结构或将延续，但近月合约受现货拖累可能率先修复升水，远月合约根据实际去产能进度可能存在反复，但在现货超预期大幅上涨前，远端合约大概率强于近月合约。操作上，LH2607震荡偏空思路。远端合约震荡偏强。价差方面，逢高反套为主。研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.生猪期货行情数据来源:WIND,国信期货4研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不

3、构成任何投资建议2.生猪期货合约月差数据来源:WIND,国信期货5研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议3.生猪现货行情数据来源:WIND,涌益咨询,国信期货6研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议4.生猪现货：肥标猪价差数据来源:我的农产品,国信期货7研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议5.能繁母猪变化情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货8研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议6.仔猪变化情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货9研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构

4、成任何投资建议7.生猪存栏与育肥猪料印证数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货10研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议8.生猪出栏情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货11研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议9.生猪屠宰情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货12研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议10.猪肉消费情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货13研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议11.冻肉市场动态数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信

5、期货14研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议12.成本与利润数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货15研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议13.中央储备冻猪肉操作数据来源:WIND,华储网,国信期货16根据完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案：一、价格过度下跌情形下的储备响应。国家层面，过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储；二级预警发布时视情启动；一级预警发布时，启动临时储备收储。地方启动临时储备收储条件参照国家层面做法执行。二、价格过度上涨情形下的储备响应。中央冻猪肉储备投放启动条件分两种情形设置。（1）在市场

6、周期性波动情形下，过度上涨二级预警发布时启动储备投放；一级预警发布时加大投放力度。（2）出现重大动物疫情风险等特殊情形，提高价格涨幅容忍度，发布一级预警后，主要在重点时段集中组织投放。各省份可自行确定本地区储备投放启动条件（含预警指标及启动点），原则上不得高于中央储备投放启动条件。研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议14.多口径对比数据来源:涌益咨询,卓创资讯,我的农产品17研究所感感谢谢观观赏赏Thanks for Your Time国信期货交易咨询