【国信期货】玉米周报：供需矛盾不突出 玉米震荡待变-260430（30页）.pdf

1、研究所 2026年04月30日供需矛盾不突出 玉米震荡待变 国信期货玉米周报研究所1周度分析与展望2国内玉米市场动态目目 录录CONTENTS玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议周度观点3过去一周玉米现货震荡运行，整体变化不大，期货亦维持高位窄区间波动。基差小幅走强，7-9、7-11月差小幅走弱。基本面来看，目前基层余粮基本售尽，粮源转移至贸易商手中，社会隐性库存同比偏多。后期华北新麦收割将近，预计仍有一定阶段性的腾库压力，东北产区贸易商受建仓支撑，挺价心态略强。进口玉米维持偏低水平，后期关注5月份特朗普访华对中国采购美国农产品的潜在

2、影响。新玉米播种来看，目前玉米相对大豆综合来看仍有一定性价比，玉米面积预计稳中有增，但受到地租、化肥上涨的影响，整体成本有所抬升。需求来看，目前生猪仍然亏损、加之政策上调控产能力度上升，未来饲料需求略偏悲观；深加工业开机近期维持偏高水平，对玉米消耗同比增加明显，但后期将进入季节性下行期。饲料企业及深加工原料库存整体水平不高，但采购策略也比较谨慎，总体缺乏大幅提升库存水平的动力。流通环节来看，北港库存水平偏低，南方港口谷物库存偏高，主要是进口高粱、大麦到港较多。综合来看，目前玉米市场整体供需矛盾不突出，预计短期维持震荡运行。后期关注陈化稻拍卖、新麦上市情况及中美关系走向。操作上，震荡思路。研究所

3、1周度分析与展望2国内玉米市场动态目目 录录CONTENTS玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.1 玉米期货市场变化数据来源:WIND,国信期货5研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.2 玉米现货市场变化数据来源:WIND,润农,国信期货6研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.3 玉米现货市场：区域价差数据来源:WIND,润农,国信期货7研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.4 玉米售粮进度数据来源:WIND,粮食物资局，我的农产品8研究所免责声明：本报

4、告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.5 玉米进口数据来源:海关总署,乌克兰海关,USDA,国信期货9研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.6 饲料养殖需求数据来源:WIND,我的农产品，国家发改委,国信期货10研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.7 饲料养殖需求:饲料产量数据来源:饲料工业协会,国信期货11研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.8 深加工需求数据来源:WIND,我的农产品,国信期货12研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.9 替代品数据来源:WIND,我的农产品,海

5、关总署,国信期货13研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.10 北港玉米动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货14研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.11 南港玉米动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货15研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.12 南港谷物动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货16研究所1周度分析与展望2国内玉米市场动态目目 录录CONTENTS玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.1 玉米淀粉期货数据来源:WIND,

6、国信期货18研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.2 玉米淀粉现货数据来源:WIND,国家粮油信息中心19研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.3 玉米-淀粉价差数据来源:WIND,国信期货20研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.4 玉米淀粉生产与库存数据来源:WIND,我的农产品,国信期货21研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.5 玉米淀粉下游需求数据来源:WIND,我的农产品,国信期货22研究所免责声明：