【信达期货】生猪早报：各省涨跌互现，节前博弈激烈-260506（8页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款 1期货研究报告商品研究生猪早报走势评级走势评级：生猪生猪短期震荡短期震荡张秀峰从业资格证号:F0289189投资咨询证号:Z0011152联系电话:0571-28132619邮箱:信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭 州 市 萧 山 区 钱 江 世 纪 城 天 人 大 厦19-20楼邮编：311200各省涨跌互现，节前博弈激烈各省涨跌互现，节前博弈激烈报告日期：2026 年 5 月 6 日报告内容摘要报告内容摘要:资讯：资讯：此前在 4 月 28 日，农业农村部召开生猪产业监测预警专家咨询委员会成立大会，与会专家代表分析了当前生猪产销形势，就加强

2、产能监测预警提出意见建议。大家认为，当前生猪产能有序调减，价格企稳向好，供需关系有所改善，市场信心回暖增强，后期行情有望逐步好转。盘面：盘面：截至 4 月 30 日，主力 2607 收盘 11350 元/吨，2609 收盘 12745元/吨，2611 收盘 13180 元/吨，2701 收盘 13660 元/吨。供给供给：五一假期期间，猪价先涨后跌，目前市场总体仍是博弈的状态。需求需求：屠整体变动不大，屠宰量维持相对平稳，白条价格跟随毛猪先涨后有所回落，猪价反弹后部分屠企收购意愿有所减弱。库存与结构：库存与结构：官方最新数据显示，2026 年 3 月末全国能繁母猪存栏数据为 3906 万头，开

3、始大幅度下降，但相较国家设定的 3650 万头的调控目标依然还有相当大的差距，此轮母猪产能去化速度明显慢于 2021 年和 2023年。此外，样本企业仔猪出生量 3 月末数据为 581 万头,继续增加，对应到2026 年下半年供应压力又会重新增加。结论结论：5-7 月或将阶段性震荡企稳，长期来看寻底尚需时日操作建议操作建议：暂时观望风险提示：风险提示：猪瘟导致加速去化请务必阅读正文之后的免责条款 2一、一、供给供给图图 1：商品猪出栏价商品猪出栏价（元元/公斤公斤)图图 2：猪价对应仔猪价格变化趋势（猪价对应仔猪价格变化趋势（元元/头头）资料来源：钢联数据，信达期货研究所资料来源：钢联数据，信

4、达期货研究所图图 3：淘汰母猪价格（元：淘汰母猪价格（元/公斤）公斤）图图 4：标肥价差（元：标肥价差（元/千克）千克）资料来源：钢联数据，信达期货研究所资料来源：钢联数据，信达期货研究所图图 5：商品猪出栏均重（千克）：商品猪出栏均重（千克）图图 6：仔猪出生量仔猪出生量（万头万头）资料来源：钢联数据，信达期货研究所资料来源：钢联数据，信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款 3二、二、需求需求&库存库存图图 7：屠宰开工率：屠宰开工率%图图 8：猪肉鲜销率：猪肉鲜销率%资料来源：钢联数据，信达期货研究所资料来源：钢联数据，信达期货研究所图图 9：样本企业样本企业商品猪存栏商品猪存栏（万头

5、）万头）图图 10：猪肉冻品库容率：猪肉冻品库容率%资料来源：钢联数据，信达期货研究所资料来源：钢联数据，信达期货研究所三、三、母猪产能母猪产能图图 11：全国能繁母猪存栏（万头）全国能繁母猪存栏（万头）图图 12：母猪母猪 PSY资料来源：国家统计局，信达期货研究所资料来源：钢联数据，企业财报，信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款 4四、四、利润利润图图 13：行业养殖利润（元行业养殖利润（元/头）头）图图 14：屠宰利润（元：屠宰利润（元/头）头）资料来源：钢联数据，信达期货研究所资料来源：钢联数据，信达期货研究所五、五、饲料价格饲料价格&猪粮比猪粮比图图 15：全国玉米均价（元：全

6、国玉米均价（元/吨）吨）图图 16：猪粮比猪粮比资料来源：钢联数据，信达期货研究所资料来源：钢联数据，信达期货研究所图图 17：豆粕价格豆粕价格（元（元/吨）吨）资料来源：钢联数据，信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款 5六、六、各地基差、地区价差各地基差、地区价差图图 18：河南：河南基差（元基差（元/吨）吨）图图 19：广东基差（元广东基差（元/吨）吨）资料来源：钢联数据，信达期货研究所资料来源：钢联数据，信达期货研究所图图 20：四川基差（元四川基差（元/吨）吨）图图 21：山东基差（元山东基差（元/吨）吨）资料来源：钢联数据，信达期货研究所