诺君安-新三板公司研究报告：专注于智慧生物特征识别领域下游信息化带动需求上涨-230415（18页）.pdf

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1、新三板公司研究报告新三板公司研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/18 诺君安诺君安（832267.NQ）2023年 04月 15日 日期 2023/4/14 当前股价(元)7.42 一年最高最低(元)16.98/0.00 总市值(亿元)2.03 流通市值(亿元)1.09 总股本(亿股)0.27 流通股本(亿股)0.15 近 3个月换手率(%)9.3 专注于智慧专注于智慧生物特征识别生物特征识别领域，下游信息化带动需求上涨领域，下游信息化带动需求上涨 新三板公司研究报告新三板公司研究报告 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 专业从事智慧政务

2、领域综合业务的服务商，专业从事智慧政务领域综合业务的服务商，2021 年实现营收年实现营收 1.20 亿元亿元 诺君安成立于 2004 年，是一家专业从事智慧政务领域综合业务的服务商。主要以密码技术、生物特征识别技术为核心，综合大数据应用技术为基础，结合客户差异性需求，为客户提供软件开发、产品销售、系统集成、技术服务等，客户群体涉及外交外事、交通海事、移民边检、智慧禁毒等领域，经过多年发展积累了较多优质客户。2021 年实现营收 1.20 亿元（+2.56%），归母净利润为3463.01 万元（+24.58%），3 年营收与利润 CAGR 分别为 14.29%、74.50%，净利率与毛利率分别

3、为 28.78%、52.65%。下游信息化发展促进电子政务、商业密码需求不断上涨下游信息化发展促进电子政务、商业密码需求不断上涨 截至 2021 年 12 月底，国家标准化管理委员会已发布现行商用密码国家标准 47项，国家密码管理局已发布商用密码行业标准 133 项，各商密协会、联盟发布现行团体标准 37 项，下游主要为政府、军队、央企、科研院所、金融、能源等行业，以及云计算、物联网等领域的各级用户。为了推动和规范电子政务行业的发展，国家推出了如国家政务信息化项目建设管理办法、关于依托全国一体化在线政务服务平台做好社会保障卡应用推广工作的通知等的多项政策，2021 年我国电子政务市场规模为 3

4、967 亿元，随着智慧城市建设的不断推进，预计 2023 年我国电子政务市场规模有望达 4562亿元。加大智慧政务研发，加大智慧政务研发，已已积累高端防伪证积累高端防伪证照客户照客户 诺君安业务发展定位清晰，是专业从事智慧政务领域综合业务的服务商。公司经过多年持续的研发投入和技术创新，在密码技术、生物特征识别技术、大数据应用领域取得了一定的研发成果，共取得软件著作权 176 项，均为原始取得，共取得 3 项发明专利，其中 2 项为自主研发。诺君安在高端防伪证照领域，目前已有成功案例包括部委中央、外事办公室、出入境边防检查等，具备防伪证件的设计、生产、发行管理、业务管理、应用查验的产业化能力。其

5、产品和技术覆盖了外交外事、交通海事、移民边检、智慧禁毒等细分应用行业。可比公司可比公司 2021 PE 均值为均值为 63.89X，诺君安诺君安 2021 PE 为为 5.46X 诺君安市值为 1.89 亿元，2021 PE 为 5.46X，可比公司市值均值为 210.45 亿元，2021 PE 均值为 63.89X。公司精准定位于电子政务领域，凭借不断进行研发投入及经营经验积累产品性能稳定、质量可靠。公司目前已与部委中央、外事办公室、出入境边防检查等国家部门有成功合作案例。随着全面建设社会主义现代化国家踏上新征程，电子政务发展将进入“数据赋能、协同联动、服务优化、安全可控”的新阶段，引领国家

6、治理体系和治理能力现代化迈上新征程，有望带动公司及公司所属行业规模增长，建议关注。风险提示：风险提示：收入波动风险、行业技术研发及技术革新风险、税收优惠风险。相关研究报告相关研究报告 北交所研究北交所研究团队团队 新三板研究新三板研究 新三板公司研究报告新三板公司研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 新三板公司研究报告新三板公司研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/18 目目 录录 1、公司概览：专注于智慧政务领域，3年营收 CAGR14.29%.3 1.1、业务情况：产品销售及软件开发为公司的主要收入来源.3 1.2、商业模式：以外购软硬件产品加工生产为主，采