传媒行业：生成式AI助力游戏开发推动行业提质增效-230411（17页）.pdf

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1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 传媒传媒 Table_Date 发布时间：发布时间：2023-04-11 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 20%28%23%相对收益 16%26%26%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）140 总市值（亿）15,974 流通市值（亿）8,054 市盈率（倍）41.38 市净率（倍）2.59 成分股总营收（亿）5,320 成分股总净利

2、润（亿）359 成分股资产负债率（%）37.88 Table_Report 相关报告 腾讯与抖音版权合作，视频行业内容价值提升-20230410 游戏：供给推动行业复苏，需求仍有成长空间-20230106 电影：复盘海外疫后路径，国内复苏可期-20221222 Table_Author 证券分析师：钱熠然证券分析师：钱熠然 执业证书编号：S0550522080001 021-20363237 研究助理：章驰研究助理：章驰 执业证书编号：S0550121080001 021-20363237 Table_Title 证券研究报告/行业动态报告 生成式生成式 AI 助力游戏开发，助力游戏开发，推动

3、行业提质增效推动行业提质增效 报报告摘要：告摘要：Table_Summary Chatgpt 有望成为生成式有望成为生成式 AI“Iphone”时刻，大模型应用能力大幅提升。”时刻，大模型应用能力大幅提升。2023 年 3 月 21 日，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋提出，“我们正处于 AI的iPhone 时刻。”生成式 AI 的突破性产品 ChatGPT 于 2022 年 11 月30 日发布以来，在 5 天内就吸引了 100 万用户，是突破百万用户时长最短的互联网产品。至 2023 年 1 月，ChatGPT 累计用户数突破 1 亿，访问量达 6.72 亿次。生成式生成式 AI 助力游戏开

4、发，推动游戏提质增效。助力游戏开发，推动游戏提质增效。游戏开发作为复杂的工业体系，通常难以兼顾“成本”，“质量”及“速度”，从而使得游戏供给受限，传统 3A 游戏研发投入大、开发时间较长。而品质相对较低的移动端游戏，随着用户需求的提升，其开发成本也在不断提升，从而使得游戏业产能受限明显，生成式 AI 有望优化游戏开发流程，助力游戏生产。AIGC 已向游戏产品渗透，已向游戏产品渗透，有望提升玩法体验。有望提升玩法体验。盛趣游戏副总裁、美术中心负责人沈烽亮表示，“AI 不仅可以协助游戏开发者有效提升高水平内容生产的速度，还能借由 AIGC 产生更加丰富的互动，提升虚拟世界的沉浸度。”类 ChatG

5、PT 的应用有望实现游戏 NPC 的智能交互升级，届时玩家所遇到的每个 NPC 都将依据庞大的设定库随机组合演绎而来，有着其独特的背景、性格、说话方式、并且能对玩家的行动做出自己的反应，真正实现千人千面，游戏体验将更加鲜活生动。关注关注 AI+开放世界带来的产品体验升级开放世界带来的产品体验升级。网易旗下开放世界武侠手游 逆水寒于 2023 年 2 月 15 日宣布实装国内首个游戏版 ChatGPT，该功能由网易自研的伏羲 AI 支持运行。该款开放世界武侠手游的智能 NPC 能够实现“无设定自由交互”，玩家可以与其自由生成对话，同时根据对话内容，NPC 能够自主作出有逻辑的行为反馈，以此更加贴

6、近真实的“开放世界”体验。投资建议：投资建议：我们认为 AIGC 有望成为游戏研发新工具，提升游戏的产品体验并提升研发效率，优质研发商有望受益。推荐游戏龙头【腾讯控股】、【网易-S】、【三七互娱】、【吉比特】、【完美世界】、【恺英网络】；推荐 Q1业绩增速显著的游戏公司【姚记科技】；推荐储备有重磅开放世界产品，并有望引入 AI 技术提升产品体验的【中手游】。风险提示：风险提示：政策监管趋严、政策监管趋严、AI 技术发展不及预技术发展不及预期期 Table_CompanyFinance 重点公司主要财务数据重点公司主要财务数据 重点公司重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 2022 202