【冠通期货】尿素日报：情绪降温，但未结束发酵-260428（4页）.pdf

1、 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通【冠通期货期货研究研究报告报告】尿素尿素日报日报：情绪降温情绪降温，但未，但未结束发酵结束发酵 发布日期：2026 年 4 月 28 日 【行情行情分析】分析】尿素今日高开低走，日内偏弱。现货报价稳定，出货相对平稳。河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价继续稳定在 1810-1840 元/吨。基本面来看，按照目前日均产量测算，4 月份产量预计在 638 万吨，高于往年同期水平。目前尿素利润偏高，暂无长期停车计划。目前国

2、内市场库存低位，而对于后续出口的预期强烈，市场流通货源相对偏紧。进入 5 月份，农业需求再度支撑行情，玉米追肥底肥将开启，届时内需边际走强。截止到 4 月 27 日，复合肥工厂开工率为 33.41%，环比上月减少 7.93%，同比偏低 24.34%。价格受成本推涨至高位，终端接货能力不佳，成品库存积压，工厂利润受挤占开始下调开工率，预计前期产能利用率见顶，而五六月依然是玉米肥旺季，预计基本开工将维持，后续关注尿素及磷钾份原料价格走势。五月份工业需求及农业需求共同提振，预计需求边际走强。今日尿素行情小幅降温，出口预期尚未发酵结束，行情降温回落后依然有冲高机会。【期现行情】【期现行情】期货方面：尿

3、素主力 2609 合约 2060 元/吨开盘,高开低走，日内下跌，最终收于 2021 元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.54%，持仓量 373914 手（-21605手）。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头-7359 手，空头-7216 手。其中，中粮期货净多单+4615 手、广发期货净多单+1105 手；东证期货净空单+14945手，国泰君安净空单+3718 手。2026 年 4 月 28 日，尿素仓单数量 12950 张，环比上个交易日+850 张。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格

4、，请务必阅读最后一页免责声明。2 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 现货方面：现货报价稳定，出货相对平稳。河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价继续稳定在 1810-1840 元/吨。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 0200040006000800010000120001400016000尿素注册仓单（张）20212022202320242025202614001600180020002200240026002800300032003400山东尿素市场主流价：小颗粒（元/吨）202120222023202420252026 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易

5、咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。3 【基本面基本面跟踪】跟踪】基差方面：今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下跌；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5 月合约基差-131 元/吨（+53 元/吨）。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 供应数据：据肥易通数据，2026 年 4 月 28 日，全国尿素日产量 22.2 万吨，较昨日持平，开工率 88.51%。数据来源：隆众、冠通研究咨询部-2000200400600800100009合约河南地区基差（元/吨）20212022202320242025202611000013

6、0000150000170000190000210000230000尿素日产（吨）202120222023202420252026 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。4 冠通期货 研究咨询部 王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通等。本报告发布机构本报告发布机构