永達汽車：2025年報.pdf

1、ANNUAL REPORT 年報2025目錄公司資料2董事長報告書4管理層討論與分析9董事及高級管理層25董事會報告33企業管治報告58環境、社會及管治報告77獨立核數師報告141綜合損益及其他全面收益表146綜合財務狀況表148綜合權益變動表150綜合現金流量表152綜合財務報表附註155財務概要270公司資料中國永達汽車服務控股有限公司2董事會執行董事張德安先生（董事長）徐悅先生（副董事長、總裁兼首席執行官）蔡英傑先生（副董事長）王志高先生（副董事長）唐亮先生（副總裁）非執行董事陳昳女士獨立非執行董事朱德貞女士呂巍先生孫敏傑先生公司總部中國上海黃浦區瑞金南路299號香港主要營業地點香港中環

2、皇后大道中99號中環中心57樓5708室註冊辦事處Ogier Global(Cayman)Limited89 Nexus Way,Camana BayGrand Cayman,KY1-9009Cayman Islands主要股份過戶登記處Ogier Global(Cayman)Limited89 Nexus Way,Camana BayGrand Cayman,KY1-9009Cayman Islands香港法律顧問Davis Polk&Wardwell香港中環遮打道3A號香港會所大廈10樓聯席公司秘書張虹女士蘇嘉敏女士(HKFCG(PE),FCG)授權代表徐悅先生蘇嘉敏女士審核及合規委員會朱

3、德貞女士（主席）呂巍先生孫敏傑先生薪酬委員會朱德貞女士（主席）王志高先生呂巍先生提名委員會張德安先生（主席）徐悅先生朱德貞女士呂巍先生孫敏傑先生公司資料32025 年報香港證券登記處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號鋪股份代號03669核數師德勤 關黃陳方會計師行註冊公眾利益實體核數師香港金鐘道88號太古廣場1座35樓公司網站董事長報告書中國永達汽車服務控股有限公司4尊敬的各位股東：本人謹代表中國永達汽車服務控股有限公司（簡稱 本公司）董事（簡稱 董事）會（簡稱 董事會）及管理層，提交本公司及其附屬公司（統稱 本公司 或 我們）二零二五年年度報

4、告。行業回顧：深度重構下的挑戰與轉機二零二五年，中國汽車市場在宏觀環境承壓與行業深度調整的雙重背景下運行。根據中國乘聯會統計數據，全年乘用車零售銷量完成約2,374萬輛，同比增長3.8%；其中新能源汽車零售銷量約1,281萬輛，同比增長17.6%，滲透率歷史性提升至54%。儘管銷量總量保持韌性，但行業價格戰向全品牌、全系車型擴散，終端價格持續下行，導致經銷商體系的盈利結構承受了前所未有的劇烈衝擊。52025 年報財務表現：輕裝上陣，聚焦經營質量二零二五年，本公司實現收入人民幣546.00億元，較二零二四年同期下降13.9%；毛利為人民幣42.92億元，下降18.6%。受新車毛利劇烈收縮影響並扣

5、除本次相關資產減值的影響後，報告期內本公司經調整的合併虧損及經調整本公司擁有人應佔虧損（非國際財務報告準則計量）分別為人民幣3.47億元和人民幣3.04億元。需要特別說明的是，針對部分表現欠佳的門店商譽及長期資產，本公司在年末財務賬面上計提了非現金的減值準備約人民幣50.07億元。此項調整為財務層面的審慎處理，不涉及任何現金流出，亦不影響公司的日常經營與現金流安全。通過此次資產減值的充分出清，本公司已完成了落後產能的 戰略清障，未來期間的折舊攤銷壓力將顯著減輕，有助於公司在二零二六年實現輕裝上陣與盈利水平的快速反彈。現金流表現穩健：全年經營活動所得現金淨額達人民幣18.86億元，同比增長24.

6、2%，確保了充沛的流動性。董事長報告書6中國永達汽車服務控股有限公司資產效率顯著提升：截至年末，包含預付在內的在途和在庫存貨金額降至人民幣48.96億元，較去年末下降8.4%。公司平均庫存周轉天數優化至24.9天，較去年縮短0.9天，確保了資產質量健康。財務結構穩固：截至二零二五年底，資產負債率保持在64.9%的健康水平，具備極強的抗風險韌性。業務表現：新能源紅利與存量優勢並舉網絡優化：主動出清，渠道迭代二零二五年，我們實施了近年來最大力度的網絡結構調整。本著 單店效能優先 原則，本公司堅決關停並轉了31家盈利能力較弱的傳統品牌及低效門店，同步精準搶位新增了包含鴻蒙智行等頭部新能源品牌19家。