協合新能源：二零二五年年報.pdf

1、年報截至二零二五年十二月三十一日止年度股票代碼香港:182|新加坡:SEG香港地址：香港灣仔港灣道30號新鴻基中心49樓4901室新加坡地址：新加坡絲絲街30號保誠大廈21-01室 049712北京地址：北京海澱區首體南路9號中國風電大廈 100048WWW.CNEGROUP.COM協合新能源集團有限公司協合新能源集團有限公司於百慕達註冊成立之有限公司於百慕達註冊成立之有限公司C120915協合新能源集團有限公司2025 年報公司資料董事會執行董事劉順興先生（主席）劉建紅女士（副主席）牛文輝先生（行政總裁）翟鋒先生尚佳女士陳錦坤先生非執行董事王峰先生獨立非執行董事黃簡女士方之熙先生張忠先生李永

2、麗女士蔡斌先生公司秘書陳錦坤先生核數師畢馬威會計師事務所於 會計及財務匯報局條例 下的註冊公衆利益實體核數師金融機構中國工商銀行股份有限公司中國建設銀行股份有限公司中國銀行股份有限公司星展銀行有限公司華能天成融資租賃有限公司興業金融租賃有限責任公司華潤融資租賃有限公司註冊辦事處Clarendon House2 Church StreetHamilton HM11Bermuda新加坡总部新加坡絲絲街30號保誠大廈21-01室香港辦事處香港灣仔港灣道30號新鴻基中心49樓4901室香港股份過戶登記分處卓佳登捷時有限公司香港金鐘夏慤道16號遠東金融中心17樓新加坡股份過戶代理人彥德企業服務有限公司3

3、6 Robinson Road#20-01 City HouseSingapore 068877網站 年報1主席致詞 2管理層討論及分析 5董事及高層管理人員的個人資料 17董事會報告 21企業管治報告 34獨立核數師報告 47綜合損益表 53綜合損益及其他全面收益表 55綜合財務狀況表 56綜合權益變動表 59綜合現金流量表 61綜合財務報表附註 63五年財務概要 1962025 年報協合新能源集團有限公司目錄主席致詞2協合新能源集團有限公司尊敬的各位股東：本人謹代表協合新能源集團有限公司董事會，向各位股東提呈本集團2025年度報告。2025年是本集團發展歷程中極不平凡的一年。中國國家發改委

4、2025年2月發佈136號文，行業政策發生巨大變動，全面市場化加速，導致新能源電價進一步下行；中國近年發電裝機持續高增長與用電增速放緩，也加速了棄風棄光率的上升；原計劃貢獻可觀利潤的重大資產交易因故未能完成，再疊加其他一些不利因素，致使本集團2025年度業績大幅下降82.6%，經營面臨異常嚴峻的考驗。在2024年上半年，我們已察覺行業變化，並採取了一些舉措，但對2025年中國行業政策變動的劇烈程度，還是反應滯後了。直到年中，我們痛下決心，修訂發展戰略，著力於 增加盈利確定性高的資產，優化業務及人員，攻堅降本增效，出臺了一系列經營舉措。主席致詞32025 年報我們對各項業務進行了梳理、分析和調整

5、，關閉低效業務、撤併機構、精簡崗位及人員，僱員數量同比下降31%。不少老僱員離職，令人心痛。同時，我們壓降預算標準、嚴控費用支出，董事會及高管團隊帶頭降低基本工資。經過努力，管理費用同比下降20%。通過降本增效實現了 強身健體，提高了本集團的生存和抗風險能力。經過深入而審慎的評估，我們停建、緩建了一批因形勢變化導致不滿足收益率標準的項目，加大存量開發成果提前轉化力度，有效避免低效資產沉澱。截至年末，本集團風電和光伏電廠權益裝機容量為4,928兆瓦；完成項目轉讓78兆瓦，並有471兆瓦待售項目將於2026年陸續落實。我們通過加強安全生產，推進技術改造和高頻故障治理，精心運營存量電廠。設備完好率、

6、風機故障平均修復時長、集電線路故障恢復時長、設備故障損失電量等指標都有明顯改善。我們在中國區域11個省份實現結算電價高於市場結算均價，電力營銷團隊的能力得到進一步鍛煉提升，為應對電力市場化改革而採取的這一舉措初顯成效。我們堅定推進 業務全球化，以此應對行業變局。得益於提前數年的全球業務佈局，當前新增開發成果已主要來自海外市場。2025年，我們有三個容量合計469兆瓦的美國光伏項目，與全球最知名的人工智能(AI)企業簽署了15年期的長期售電協議，成功切入 綠電+AI 領域，相關項目將陸續落實融資和開展施工；在韓國、新西蘭及新加坡，多個已簽署長期售電協議的項目開工建設，並將陸續投運。這些長期售電協