【华鑫期货】【鑫期汇】油脂油料周报：油强粕弱格局延续，关注原油价格走势-260405（6页）.pdf

1、 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 1【鑫期汇】华鑫期货油脂油料周报【鑫期汇】华鑫期货油脂油料周报0 0405405：油强粕弱格局延续，关注原油油强粕弱格局延续，关注原油价格走势价格走势2022026 6年年0 04 4月月0505日日一、一、内外盘期现价格回顾内外盘期现价格回顾 二、二、库存及基差图库存及基差图 项目2026/4/32026/3/27周度变化值周度变化百分比豆粕26052,843.002,937.00-94.00-3.20%菜粕25052,215.002,315.00-100.00-4.32%豆油26058,694.008,688.006.000

2、.07%菜油25059,765.009,877.00-112.00-1.13%棕榈油25059,938.009,768.00170.001.74%项目2026/4/32026/3/27周度变化值周度变化百分比美豆051,162.751159.53.250.28%美豆油0569.0067.221.782.65%马棕油064,838.004630208.004.49%项目2026/4/32026/3/27周度变化值周度变化百分比美湾大豆到岸完税价（元/吨）4,532.864566.99-34.13-0.75%巴西大豆到岸完税价（元/吨）3,809.153,858.05-48.90-1.27%数据来

3、源：Wind、华鑫期货研究所表1 国内油粕数据来源：Wind、华鑫期货研究所表2 外盘农产品数据来源：Wind、华鑫期货研究所表3 进口大豆到岸完税价 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 2 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 3 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 4 三、三、棕榈油进口盈亏棕榈油进口盈亏 四、四、美国美国CBOTCBOT基金头寸基金头寸 五、五、分析及展望分析及展望 分析：本周双粕延续跌势，油脂走势分化，棕榈油、豆油周线收涨。油脂板块受依然地缘政治与原油剧烈波动主导，油强粕弱格局延续。棕榈油

4、受马棕油3月出口强劲及印尼表示7月1日起开始实施 B50生物柴油计划的刺激，本周再度突破万元整数关口，并创2024年底来的新高。菜油市场相对棕榈油表现偏弱，菜棕、豆棕价差倒挂程度加深。双粕市场则延续弱势，虽 USDA 发布的 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 5 美豆种植意向报告，美豆种植面积稍低于市场预期，提振美豆小幅走强，但南美大豆丰产预期压制美豆上方空间，加上巴西大豆到港压力压制国内豆粕价格上方空间，菜粕跟随豆粕走弱。展望：预计短期内油脂市场走势仍将受地缘局势、原油走势主导，在原油高位运行的格局下，油脂板块或延续高位震荡走势。而国内双粕市场或将继续承压运行，

5、随着巴西大豆集中到港，4月中下旬起油厂开机率显著回升，豆粕供应压力逐步显现，累库速度或加快；而需求端生猪养殖持续亏损，需求端难以形成有效支撑，在供需宽松格局下，豆粕期价或延续震荡偏弱态势。诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 6 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造

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