【中诚信国际】信用利差周报2026年第14期：“北向通”成交创新高 创业板改革或推动创新类债券扩容-260417（15页）.pdf

1、 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”信用利差周报信用利差周报 2026 年 4 月 1 3 日4 月 17 日 总第 605 期 2026 年第 14 期 作者：作者：中诚信国际中诚信国际 研究院研究院 郝云龙 卢菱歌 谭 畅 中诚信国际研究院中诚信国际研究院 院长院长 袁海霞 【信用利差周报 2026 年第 13 期】年内首批商业银行债批文下发，信用债收益率普遍下行 2026-04-14【信用利差周报 2026 年第 12 期】四部门联合推进科技金融机制建设，多只可转债破发结构性风险加剧 2026-04-7【信用利差周报

2、2026 年第 11 期】科创债担保机制迎多元创新优化，年内首只二级资本债不赎回 2026-03-31【信用利差周报 2026 年第 10 期】基础层企业注册发行机制优化，金融法草案公开征求意见 2026-03-24【信用利差周报 2026 年第 9 期】“十五五”规划纲要正式发布，多因素扰动下收益率走势分化 2026-03-17【信用利差周报 2026 年第 8 期】政治局会议延续积极定调，交易商协会优化升级科创债机制 2026-03-10【信用利差周报 2026 年第 7 期】政治局会议延续积极定调，交易商协会优化升级科创债机制 2026-03-03【信用利差周报 2026 年第 6 期】

3、科创债市场迎多维创新，信用债收益率多数下行 2026-02-10 “北向通”成交创新高 创业板改革或推动创新类债券扩容 信用利差周报 2026 年第 14 期 本期要点本期要点 市场动态市场动态 债券通债券通“北向通北向通”成交创新高，成交创新高，债市开放持续债市开放持续推进推进。3 月，债券通“北向通”月度成交额创历史新高，显示外资对中国债券市场参与度提升。自 2017 年 7 月正式上线以来，“北向通”机制不断完善，交易规模较开通首月日均成交 15 亿元增长至月日均556 亿。外资目前主要配置国债与政金债，对信用债直接参与有限，但增量资金有助于提升市场整体流动性，降低优质信用债融资成本。结

4、合“十五五”规划部署“加快高水平对外开放”，“债券通”作为外资入市的重要渠道，其作用或进一步发挥。创业板改革鼓励创新类债券发行，有望推动信用债扩容助力新质生产力创业板改革鼓励创新类债券发行，有望推动信用债扩容助力新质生产力。4月10日，中国证监会发布关于深化创业板改革的意见，推出支持创业板上市公司债券融资的系列政策。政策明确鼓励发行科创债、绿色债及知识产权证券化产品，预计将直接扩大相关信用债供给，并丰富市场产品体系。整体来看，政策对于促进创新类产品发展、债市强化重点领域支持方面有积极意义，是推动信用债市场服务新质生产力发展的重要举措，但短期仍需关注政策落地效果与市场分化风险。宏观数据宏观数据

5、一季度国内生产总值 33.42 万亿元，同比增长 5.0%，增速较 2025 年四季度增加0.5 个百分点，国民经济实现良好开局。一季度第一产业生产总值 1.19 万亿元；第二产业生产总值 11.61万亿元；第三产业生产总值 20.61万亿元。3月社会消费品零售总额 4.16 万亿元，同比增长 1.7%，较 1-2 月减少 1.1个百分点，显示出消费复苏动能边际走弱。1-3月份固定资产投资同比增长 1.7%，较 1-2月下降 0.1个百分点。3月规上工业增加值同比增长 5.7%，较 1-2月下降 0.6个百分点 货币市场货币市场 上周央行通过公开市场操作合计净投放资金 995亿元。其中，央行开

6、展 30亿元 7天期逆回购、2000亿元国库现金定存和 5000亿元买断式逆回购；同时周内共有 35亿元 7 天期逆回购到期和 6000 亿元买断式逆回购到期。上周市场流动性保持充裕，从资金价格来看，各期限质押式回购利率普遍下行，幅度在 4bp 以内。Shibor 方面，上周 3月期和 1年期 Shibor 分别较前一周下行 2bp和 1bp，二者间利差走阔至 4bp。一级市场一级市场 上周信用债发行大幅回暖，信用债发行规模为 3911.46 亿元，较前一周增加1880.62 亿元。分券种来看，上周主要券种发行规模全面增加，其中中期票据发行规模增幅最大。分行业来看，基础设施投融资行业发行规模