【中泰期货】锰硅周报：锰元素长周期过剩难改，盘面阴跌为主-260425（25页）.pdf

1、交易咨询资格号：证监许可2012112锰硅周报锰硅周报：锰元素长周期过剩难改，盘面阴跌为主锰元素长周期过剩难改，盘面阴跌为主黑色研究团队黑色研究团队 20262026年年4 4月月2525日日铁合金分析师：董雪珊 从业资格号：F3075616 交易咨询从业证书号 Z0018025客服电话：400-618-6767公司网址：请务必阅读正文之后的声明部分 锰硅周度观点：锰元素长周期过剩难改，盘面阴跌为主数据来源：Mysteel，铁合金在线，调研数据，中泰期货整理数据数据数据说明数据说明单位单位24797（+782）内蒙古13062（+172），宁夏5190（+240），重庆1200（0），广西18

2、30（0），贵州1485（+230），云南900（0）全国总产：87.56万吨（+4.41%）；日产角度：全国28245.16吨（-5.69%），内蒙古14532.26吨（-7.31%），宁夏6719.35吨（-2.52%），广西1135.48吨（-8.90%），贵州1277.42吨（-17.59%），重庆1548.39吨（-3.66%），云南774.19吨（+16.55%）铁合金在线口径，3月硅锰全国日产环比走弱，云南陆续出现季节性复产。经估算，从月度级别估算3月硅锰整体过剩7.57万吨。河钢集团硅锰4月最新定价：6550元/吨，首轮询价6300元/吨，1月硅锰定价：5920元/吨。（202

3、5年3月定价6400元/吨）。2026年3月26日硅锰最新采量5100吨，最新询盘6300元/吨。3月中旬采量：9500吨，1月采量：17000吨。（2025年3月硅锰采量：11000吨）。其中：张宣高科500吨、邯钢集团1000吨、石钢特殊钢100吨、唐钢新区2000吨、舞钢500吨、承钢1000吨。若按6550元/吨最新招标定价来估算，截至10日，锰硅主力合约收盘价格足以刺激出一定投机需求。市场静待4月招标。据调研了解，本周后期主流期现商报盘：宁夏库07-250，内蒙厂提07-230较周初相比，主流期现商基差报价小幅走弱10远/吨左右，实际成交或有暗降元/吨全国377000（+1000），

4、内蒙古53000（-1000），宁夏306000（+6000），广西2000（0），贵州1000（-500），云南1500（-500），甘肃1500（0）内蒙古产区去库，宁夏产区累库吨交割库总库存317695（+16320）：交割仓单56124（+1098），有效预报7415（+2166）仓单和有效预报数量中性库存为吨，仓单为张全国钢厂库存天数17.03（环比上月-0.05）：北方15.28（+0.69），华东17.33（-0.67），华南21.5（-0.41）4月钢厂硅锰可用库存天数维持中性天宁夏6197.85（-50.40），内蒙古6174.70（-50.40）本数据基于钢联数据估算，实际

5、成本要较估算水平偏低50-100元/吨元/吨钢联口径库存上周4月17日全国：482.8（-14.2）天津港：357.6（-14.0）钦州港：125（-0.2）钢联版本锰矿全口径库存在历史中性位置万吨天津振鸿口径：天津港本周4月24日天津港总：3557388（-2455）。分国家来源：加蓬172500（-55300），澳大利亚402247（-41129），南非2469792（132931），加纳144601（-16000）本期（4.17-4.23）振鸿口径：天津港港口锰矿库存入库38.5835万吨，出库38.829万吨，出库低于预期，数据上并未观察到硅锰厂节前补库，周内去库0.2455万吨。根据

6、铁合金在线及天津振鸿锰矿到港数据显示，下周（4.24-4.30）天津港锰矿到港81.4059万吨，预估下周天津港或累库40万吨下周（4.24-4.30）天津港锰矿到港81.4059万吨，预估下周天津港或累库40万吨左右，振鸿口径天津港锰矿总库存或回到400万吨以上。左右，振鸿口径天津港锰矿总库存或回到400万吨以上。吨价格天津港：South32澳块42.7（-0.8），Comilog加蓬块44.2（-0.8），TP南非半碳酸块40.2（-1.3）；钦州港：South32澳块43.5（-1.5），Comilog加蓬块43（-2.0），TP南非半碳酸块39（-0.5）本周港口锰矿报价和成交价进一步