千际投行：2023年服装零售行业研究报告（16页）.pdf

1、第一章 行业概况服装零售行业是指以零售方式销售各种类型的服装产品的商业行业。经营方式有实体店和电子商务两种。实体店是指传统的实体店面销售，而电子商务则是指通过互联网在线销售。随着互联网技术的发展，电子商务在服装零售行业中的份额越来越大。服装零售行业是一个竞争激烈的行业，产品更新换代迅速，消费者需求多变。因此，服装零售商需要具备敏锐的市场嗅觉和快速的反应能力，以满足消费者的需求和保持竞争力。同时，品牌营销、设计、采购、销售等方面的专业能力也是服装零售商必备的能力。服装零售行业是GICS分类下的四级子行业，受全球经济增长的推动，居民可支配收入整体上升，市民生活水平持续改善及消费升级，进而推动全球服

2、装零售业规模不断壮大。分类别来看，全球服装可分为下装、衬衫、运动休闲服、内衣、毛衣、外套、定制及其他。中国服装零售行业是一个庞大的市场，消费者需求旺盛。截至2022年9月，我国服装零售额达到6562.1亿元。在中国服装零售行业中，电商平台已成为重要的销售渠道。除了淘宝、京东等传统电商平台外，一些直播电商、社交电商平台也在崛起。例如，拼多多通过低价策略、社交裂变等手段吸引了大量用户；小红书则通过社交媒体影响力及精准推荐模式为用户提供个性化服务。资料来源：资产信息网 千际投行中国服装零售行业具有巨大的潜力和竞争优势，但同时也面临着激烈的市场竞争和消费者需求多元化的挑战。服装零售商需要不断创新，加强

3、品牌建设和提升服务水平，以满足消费者需求并保持竞争力。资料来源：资产信息网 千际投行目前，我国服装零售延续复苏趋势，出口趋于平稳。2022年1-12月全国社会消费品零售总额同比增长率为-0.2%，其中服装零售同比增长率为-6.5%，降速显着高于社零增速。出口方面，2022年12月，服装出口额为142.904亿美元，同比增长率为-10.25%。第二章 商业模式和技术发展2.1 产业链价值链服装产业链可以分为三个环节：生产商、品牌商和渠道商。具体来看：资料来源：资产信息网千际投行生产商包括原辅料的生产和成衣的生产，获取的利润在整个服装产业链中是最低的，大多数服装生产商的利润率水平为 5-10%，O

4、DM 可以承接客户需求进行产品的一部分设计和生产，因此利润率稍高为 10-20%。品牌商核心竞争力体现在品牌定位、产品设计能力、渠道建设以及供应链管理等方面。主要的经营开支体现在销售费用上，用于品牌和渠道等的建设，由于品牌在产品中占据重要的地位，并且是消费者购买决策时候的主要依据，因此品牌商通常在整个产业链中占据的利润最多，可占到产业链上所有参与者合计利润的 40-50%。渠道商在我国的行业现状中对品牌商的依附性较强，不同的品牌的渠道结构不同，有些品牌下设立经销商层级仅为一层，也有些品牌在渠道中设立二至三层的经销商结构。渠道商的核心竞争力体现在区域深耕和对终端周转效率的把控上。因此，渠道商在整

5、个产业链中大约可攫取总体利润的 30-40%。我国很多品牌服饰企业在发展早期，由于国际品牌渗透率较低，国内竞争格局较为平缓，为了抢占市场份额，发展渠道是推动收入规模增长的核心动力，因此借助多层级的经销模式实现快速扩张。然而，过多的渠道层级导致企业的销售效率变低，消费者的购买成本变高。首先，渠道层级变多会拉长品牌商与终端消费者的连接，导致品牌商对终端消费数据的感知变弱，无法对市场变化做出及时的反应。其次，渠道层级变多会导致加价倍率变高，产品传导至一级经销商时加价倍率为 3 倍左右，至二级经销商时加价倍率为 4-5 倍，因此渠道层级的增加也会导致消费者购买成本变高。2.2 商业模式2020年的疫情

6、促使零售方式实现多元化发展，销售渠道逐渐由线下渠道向线上渠道转移，线上及线下渠道相融合的新零售模式发展迅速。滔博运动6110.HK滔博运动是我国运动鞋服零售行业的龙头企业，其积极布局数字化场景销售，新零售模式于疫情期间占直营零售额达40%-50%，疫情缓和后占比恢复至10-20%，预计滔搏新零售模式占比将保持超10%的增长线下门店引流，增加用户到店消费的频次和客单价。作为中国最大的运动服饰零售商，滔搏通过庞大的线下单品牌零售网络、深耕中国市场所积累的深度消费者洞察、强大的线下运动服饰实体店运营能力以及超前的数字化全渠道布局，构建了一个以消费者体验为核心的运动零售及服务平台，以此来帮助国际运动服