【上海证券】电子行业周报：AI需求驱动存储持续高增，光通信订单旺盛-260421（2页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告行业周报行业周报AI 需求驱动存储持续高增，光通信订单需求驱动存储持续高增，光通信订单旺盛旺盛电子行业周报（电子行业周报（2026.4.13-2026.4.17）Table_Rating增持（维持）增持（维持）Table_Summary 核心核心观点观点Lumentum订单指引积极，光通信持续高增。订单指引积极，光通信持续高增。4月10日，光通信公司Lumentum发布消息称，受美国大型AI数据中心需求加速增长的推动，公司订单有望排满至2028年，北美CSP资本开支旺盛，可直观验证底层硬件高景气及AI资本开支长周期。Lumentum2018年收购光通信同行Oclaro，

2、补齐了InP（磷化铟）激光器和光子集成电路及相关组件和模块的能力，过去两年将日本工厂产能扩大了12倍，需求从增长速度远超供给，预计资本开支持续增长。我们认为美国云厂商资本开支规模旺盛，光通信行业技术持我们认为美国云厂商资本开支规模旺盛，光通信行业技术持续迭代，续迭代，1.6T光模块有望在光模块有望在2026年进入预量产阶段。年进入预量产阶段。4月10日，纳斯达克称闪迪将于4月20日纳入纳斯达克100指数，标志着闪迪在全球数据存储与半导体领域的核心地位受益于存储芯片超级周期，闪迪2026财年第二财季财报称显示，公司营收为30.25亿美元，同比增长61%；GAAP口径下净利润为8.03亿美元，同比

3、增长672%；GAAP口径下稀释后每股收益为5.15美元，同比增长615%；GAAP口径下毛利率为50.9%，相比上年同期提升18.6个百分点，超市场预期。投资建议投资建议维持电子行业维持电子行业“增持增持”评级。评级。1）建议关注）建议关注 AI 硬件方向投资机会，硬件方向投资机会，建议关注中际旭创、胜宏科技、东山精密、宏和科技、菲利华、铜冠铜箔、东材科技等；2）建议关注存储产业链，）建议关注存储产业链，建议关注兆易创新、江波龙、德明利、香农芯创、佰维存储等存储公司；以及各供应链环节，包括华海诚科、联瑞新材等受益个股。风险提示风险提示技术发展不及预期、终端需求不及预期、市场竞争加剧、国产替代

4、不及预 期。Table_Industry行业行业:电子电子日期日期:shzqdatemarkTable_Author分析师分析师:李心语李心语SAC 编号编号:S0870525040001Table_QuotePic最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较Table_ReportInfo相关报告：相关报告：DeepSeek V4 全面适配昇腾全面适配昇腾 950PR 芯芯片，苹果折叠屏有望带动产业链增长片，苹果折叠屏有望带动产业链增长2026 年年 04 月月 13 日日“芯通胀芯通胀”进行时，国产替代迎机遇进行时，国产替代迎机遇2026 年年 04 月月 03 日日OF

5、C 2026 大会启幕，大会启幕，AI 算力驱动光互算力驱动光互联技术联技术2026 年年 03 月月 31 日日2026年04月21日2026年04月21日行业周报行业周报请务必阅读尾页重要声明请务必阅读尾页重要声明2分析师声明分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。公司业务资格说明公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格。投资评级

6、体系与评级定义投资评级体系与评级定义股票投资评级股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。买入股价表现将强于基准指数 20%以上增持股价表现将强于基准指数 5-20%中性股价表现将介于基准指数5%之间减持股价表现将弱于基准指数 5%以上无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级：行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代