【宁证期货】PTA期货：供应收缩、震荡偏强-260420（7页）.pdf

1、1请务必阅读正文之后的免责条款部分PTAPTA期货：期货：供应收缩、震荡偏强供应收缩、震荡偏强期货研究报告师秀明投资咨询从业资格号：F报告导读：报告导读：1、市场回顾与展望：本周PTA震荡偏多。本周国内PTA装置检修增多，供应端维持缩量，而终端端订单不佳负荷缓慢下降，聚酯端整体表现不温不火，PTA平衡表累库幅度缩小，对市场心态造成利多影响。成本端，市场焦点完全围绕“美伊可能谈判预期”展开多空拉扯，霍尔木兹海峡通行量仍低，供应缺口仍会继续扩大，原油上行动能仍存。2、对于后市，当前PTA仓单和社会库存仍偏高，但PTA 4月检修计划兑现中，随着PX缓冲库存的消耗，PTA装置的原料的影响逐渐体现，4月

2、PTA供应将大幅收缩，预计由累库转为去库，短期下游刚需维持，继续关注聚酯减产情况，PTA平衡表去库。成本方面，5月PX库存将降至相对低位，在霍尔木兹海峡通行前，PX供应缺口仍会继续扩大，原油上行动能仍存。预计PTA市场维持偏强格局。关注因素：关注因素：1.聚酯开工率；2.PTA检修；3.织机开工率；4、PX调整需求；5、原油走势。2 2、本周基本面数据周度变化本周基本面数据周度变化：PTA单位最新一周上一期周度环比变化量周度环比变化率频率PTA期货（连续）元/吨6622.006292.00330.005.24%日度PTA产量万吨142.62150.46-7.84-5.21%周度聚酯切片开工率%

3、79.9281.02-1.10-1.36%周度江浙织机开工率%52.7253.14-0.42-0.79%周度PXN元/吨298133165.00124.06%日度PTA现金流成本元/吨67376484253.003.90%日度2026年04月20日周报2请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究报告1.PXPX期期现货市场回顾现货市场回顾图 1：PX期货收盘价格、PX：华东地区：出厂价格（元/吨、美元/吨）数据来源：iFinD，宁证期货图 2：PX:台湾：到岸价、CFR:石脑油:日本及二者价差（美元/吨、美元/吨、美元/吨）图 3：PX：台湾、MX：台湾及价差（美元/吨、美元/吨、美元/吨）数据

4、来源：iFinD，宁证期货数据来源：iFinD，宁证期货图 4：MX:韩国：离岸、美国海湾：离岸及韩美MX价差（美元/吨、美元/吨、美元/吨）数据来源：iFinD，宁证期货3请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究报告2.PXPX供应情况分析供应情况分析图 5：PX:产量:亚洲：当月值、PX：产量：中国：当月值（万吨、万吨）数据来源：iFinD，宁证期货图 6：PX月度进口数量及同比（吨、%）数据来源：iFinD，宁证期货图 7：中国、亚洲PX开工率（%）图 8：PX：库存：期末值（万吨）数据来源：iFinD，宁证期货数据来源：iFinD，宁证期货4请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究报告

5、3.PTAPTA期期现货市场回顾现货市场回顾图 9：中国：PTA期货收盘价（连续）、PTA：华东主流价（元/吨）数据来源：iFinD，宁证期货4.PTAPTA供应情况分析供应情况分析图 10：PTA：产量：当月值（万吨）数据来源：iFinD，宁证期货图 11：PTA开工率（%）图 12：PTA社会库存（万吨）数据来源：iFinD，宁证期货数据来源：iFinD，宁证期货5请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究报告5.PTAPTA消费情况分析消费情况分析图 13：PTA出口情况（吨）数据来源：iFinD，宁证期货图 14：涤纶长丝、涤纶短纤、瓶片月度产量（万吨、万吨、万吨）数据来源：iFinD，

6、宁证期货图 15：聚酯切片、涤纶长丝、涤纶短纤开工率（%）图 16：织机：江浙地区：开工率（%）数据来源：iFinD，宁证期货数据来源：iFinD，宁证期货6请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究报告6.成本利润分析成本利润分析图 17：PTA华东现货、PTA现金流成本：PTA利润（元/吨、元/吨、元/吨）数据来源：iFinD，宁证期货期货研究报告宁证宁证期货有限公司期货有限公司（以下简称（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许