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1、面对多重挑战中国经济展现韧性企业付款及时性指数报告2 0 2 2 年第四季度邓白氏中国研究部2 0 2 3 年3 月6.48 7.13 6.56 7.75 7.69 7.13 8.24 6.99 7.20 7.66 7.74 7.50 7.10 7.19 7.24医药与健康产业整体付款情况保持稳定，但产业内不同行业表现不一。其中，制药行业逾期付款金额占比和逾期付款天数增加，付款表现恶化。而医疗设备销售行业及时付款记录占比增加，医疗机构逾期付款金额占比大幅减少，付款表现改善。2022年第四季度各细分行业付款及时性变化（较上季度）制药行业医疗设备生产医药流通医疗设备销售医疗机构医药与健康上年同期上

2、季度 各细分行业付款及时性变化（较上季度）电子元件计算机制造通信设备计算机及外设销售软件开发信息技术与通信上年同期汽车及零部件产业整体付款表现相比上季度保持稳定。在整车制造和汽车零部件制造两大行业中，逾期付款金额占比的抬升均拖累了及时付款记录占比的增加。信息技术与通信产业整体付款情况较上季度显著改善，总体及时付款记录占比增加，逾期付款金额占比减少。但其中通信设备行业30天内逾期付款金额占比增加，值得关注。各细分行业付款及时性变化（较上季度）整车制造汽车零部件制造汽车及零部件上年同期能源和化工产业付款及时性整体相比上季度保持稳定。其中，化工和燃料加工行业均在及时付款记录占比增加的同时，逾期付款金

3、额占比上升。各细分行业付款及时性变化（较上季度）化工业燃料加工能源和化工上年同期工业设备产业整体付款表现较上季度显著改善。其中，机械设备行业和仪器仪表行业均见证了及时付款记录占比的增长，而仪器仪表行业逾期付款金额占比也大幅减少。各细分行业付款及时性变化（较上季度）机械设备仪器仪表工业设备上年同期上季度上季度上季度上季度五大主要行业企业付款及时性指数Public 7.63 7.24 6.897.87 7.29 6.977.06 6.96 6.87得益于及时付款记录比例的升高，长三角地区整体付款及时性相比上季度有显著改善。其中，安徽省在及时付款记录比例升高的同时，逾期付款金额占比增加，因此付款表现

4、弱于江浙沪地区。京津冀地区企业付款表现较上季度显著改善。三地及时付款记录占比均大幅增长。其中，河北省逾期付款金额占比降低，而天津市逾期3个月内金额占比增加，因此付款表现不及北京市和河北省。粤港澳大湾区整体付款表现相比上季度保持稳定，三地及时付款记录占比均有所上升。在逾期付款金额占比上，香港、澳门地区略有下降，而广东省则呈增长趋势。各省市付款及时性变化（较上季度）各省市付款及时性变化（较上季度）各省市及特别行政区付款及时性变化（较上季度）上海市安徽省江苏省浙江省北京市天津市河北省广东省香港特别行政区澳门特别行政区上年同期上季度上年同期上季度上年同期上季度三大经济区域长三角地区京津冀地区粤港澳大湾

5、区企业付款及时性指数说明企业付款及时性指数是一个反映特定行业或区域的企业或机构在商业交易中所支付账款及时程度的季度指标，基于“邓白氏付款信息交流计划”收集的企业对外付款信息，综合行业及区域整体付款记录、逾期金额占比、中长期延迟金额比例等因素，经过整合、分析和计算后得出。企业付款及时性指数的分值在0-10分之间，其中10分代表付款及时性程度最好，0分代表最差。指数分值及细分行业季度环比变动趋势定义：分值范围 付款及时性 含义6分以下 较差 逾期付款记录占比较高，且逾期金额占比高，存在较为明显的拖欠行为6.00-6.49 一般 逾期付款记录或逾期金额占比较高，可能有较为明显的拖欠行为6.50-6.

6、99 中等 逾期付款记录或金额占比中等，或逾期付款记录较低，但逾期金额比例较高7.00-7.49 较好 逾期付款记录及逾期金额占比两者中任一较低，付款长期拖欠的情况较少7.50及以上 优良 逾期付款记录占比较低，且逾期金额占比低，付款长期拖欠的情况较少大幅下降下降0.5分以上小幅下降下降0.2-0.5分变化较小上下变化在0.2分以内小幅提升上升0.2-0.5分大幅上升上升0.5分以上PublicPublic 目录 第一章：宏观经济与制造业概览 第二章：制造业子行业分析 2.1 医药与健康 2.2 信息技术与通信 2.3 汽车及零部件 2.4 能源和化工 2.5 工业设备 第三章：区域工业企业分

7、析 3.1 长三角地区 3.2 京津冀地区 3.3 粤港澳大湾区 第四章：2023 年发展趋势展望 Public 第一章：宏观经济与制造业概览 2022 年，中国经济在多重冲击影响下，国内生产总值达 1,210,207 亿元，比上年增长 3.0%，虽未及目标增速，但已难能可贵。全部工业增加值突破了 40 万亿元大关，占 GDP 比重33.2%。其中，制造业增加值占 GDP 27.7%，发挥了宏观经济稳压器的作用，其规模已连续13 年居世界首位。与上年相比，2022 年制造业市场稳步扩张，但受到盈利能力的拖累，利润缩水。而应收账款营运能力也有所减弱。2022 年第四季度，制造业实现利润总额17,

8、890.6 亿元，同比减少 13.3%，环比增长24.5%。全年利润总额为 64,150.2 亿元，相比上年下降 12.9%。图 1：2019-2022 年制造业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，制造业营业收入为328,670.8 亿元，同比增长 1.9%，环比增长9.0%。与此同时，营业收入利润率为 5.4%，同比减少 1.0 个百分比，环比增加 0.7 个百分比。2022 年，制造业盈利能力相比上年显著减弱。营业收入的增长未能弥补营业收入利润率的下滑，导致了利润总额的降低。图 2：2019-2022 年制造业季度营业收入与利润率 资料来源：国家统计局、邓

9、白氏分析2022 年末，制造业应收账款为 192,518.2亿元，相当于 53.9 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长5.7天，环比减少 3.5 天。第四季度制造业应收账款营运能力有所提升，但全年表现弱于上年。图 3：2019-2022 年制造业季度应收账款周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析05,00010,00015,00020,00025,0000%1%2%3%4%5%6%7%8%050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000季度营业收入(亿元)季度营业利润率010203040506070 Public 在下面的

10、章节中，我们将基于国家统计局数据，从商品价格、出口市场和/或成本费用结构入手，分析邓白氏中国重点关注行业和区域在 2022 年第四季度的盈利能力，并呈现其应收账款营运能力变化趋势，作为企业付款及时性指数的补充。本报告所有金额均以人民币为单位。企业付款及时性指数未包括台湾省，其余各项数据均未包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省。Public 第二章：制造业子行业分析 2.1 医药与健康 2022 年，医药制造业受出口拖累，营业收入有所减少。而营业成本的上升削弱了盈利能力，进一步挤压了利润空间。与此同时，应收账款营运能力也有所下降。2022 年第四季度，医药制造业实现利润总额 1,084.9

11、 亿元，同比减少 37.9%，环比增长 9.1%。全年利润总额为 4,288.7 亿元，相比上年下降 31.6%。图 4：2019-2022 年医药制造业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 12 月，抗疫进入高潮，提振了医药制造业营业收入，弥补了营业收入利润率的下滑，带动利润总额上升。2022 年第四季度，营业收入为 8,140.9 亿元，同比增长 1.8%，环比增长 16.9%。与此同时，营业收入利润率为 13.3%，同比减少 8.5 个百分比，环比减少 1.0 个百分比。2022 年，医药制造业盈利能力相比上年显著减弱。图 5：2019-2022 年医药制造业季度营业收入与利润

12、率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，医药制造业平均工业生产者出厂价格指数为 99.9，保持相对稳定，销量是营业收入增长的主要驱动力。季度出口交货值为 543.6 亿元，占营业收入6.7%，同比减少 4.3 个百分点，环比减少 2.0个百分点。2022 年海外市场呈萎缩趋势，内需的增长是营业收入的主要支撑。图 6：2019-2022 年医药制造业季度出口交货值 与生产者出厂价格指数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0000%5%10%15%20%25%30%02,0004,0006,0008

13、,00010,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率0%5%10%15%20%7590105120135150季度出口交货值占营业收入百分比季度平均工业生产者出厂价格指数 Public 营业成本上升是盈利能力减弱的主要因素。2022 年第四季度，营业成本占营业收入58.5%，同比增长 3.8 个百分点，而销售费用和管理费用占营业收入百分比也有所增长，相比去年同期分别抬升 0.8 和 0.6 个百分点。图 7：2019-2022 年医药制造业季度成本费用结构 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，医药制造业应收账款为 6,013.0亿元，相当于 68.0 天第四季度日均营业收入

14、。季度应收账款周转天数同比增长7.9天，环比减少 11.3 天。第四季度医药制造业应收账款营运能力显著提升，但全年表现弱于上年。图 8：2019-2022 年医药制造业季度应收账款周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 50%60%70%80%90%100%营业成本率销售费用率管理费用率财务费用率0102030405060708090 Public 2.2 信息技术与通讯 2022 年，在国内市场的支撑下，计算机、通信和其他电子设备制造业营业收入增长显著。而期间费用占比的下降未能抵消营业成本占比上升的影响，盈利能力整体减弱。应收账款营运能力也不及上年。2022 年第四季度，计算机、通信和其

15、他电子设备制造业实现利润总额 2,058.7 亿元，同比减少 26.7%，环比减少 1.8%。全年利润总额为 7,389.5 亿元，相比上年下降 10.8%。图 9：2019-2022 年计算机、通信和其他电子设备 制造业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，计算机、通信和其他电子设备制造业营业收入为 44,124.4 亿元，同比增长 3.3%，环比增长 9.9%。与此同时，营业收入利润率为 4.7%，同比减少 1.9 个百分点，环比减少 0.6 个百分点。2022 年，计算机、通信和其他电子设备制造业盈利能力相比上年显著减弱。营业收入的增长未能弥补营业收入利润

16、率的下滑，导致了利润总额的降低。图 10：2019-2022 年计算机、通信和其他电子设备 制造业季度营业收入与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，计算机、通信和其他电子设备制造业平均工业生产者出厂价格指数为 101.0，同比减少 0.6，环比增长 1.2。销量是营业收入增长的主要驱动力。季度出口交货值为 17,310.1 亿元，占营业收入 39.2%，同比减少 7.3 个百分点，环比减少 4.8 个百分点。2022 年，海外市场受美国对华芯片等出口管制措施打压，内需的增长是营业收入的主要支撑。图 11：2019-2022 年计算机、通信和其他电子设备 制造业季度出

17、口交货值与生产者出厂价格指数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 05001,0001,5002,0002,5003,0000%1%2%3%4%5%6%7%010,00020,00030,00040,00050,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率0%10%20%30%40%50%60%7590105120135150季度出口交货值占营业收入百分比季度平均工业生产者出厂价格指数 Public 2022 年第四季度，期间费用上升是盈利能力减弱的主要因素，营业成本占营业收入百分比略有减少。全年成本费用变化趋势相反，期间费用占比下降，营业成本占比上升。图 12：2019-2022 年计算机、通

18、信和其他电子设备 制造业季度成本费用结构 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，计算机、通信和其他电子设备制造业应收账款为 36,971.0 亿元，相当于77.1 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长 3.7 天，环比减少 5.2天。第四季度计算机、通信和其他电子设备制造业应收账款营运能力有所提升，但全年表现弱于上年。图 13：2019-2022 年计算机、通信和其他电子设备 制造业季度应收账款周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 50%60%70%80%90%100%营业成本率销售费用率管理费用率财务费用率020406080100120 Public 2.3

19、 汽车及零部件 2022 年，汽车制造业在国内扩大汽车消费政策措施和海外需求的支撑下，营业收入增速加快。尽管盈利能力表现平淡，但利润仍有增长。而应收账款营运能力不及上年。2022 年第四季度，汽车制造业实现利润总额 1,612.8 亿元，同比增长 7.1%，环比增长 2.2%。全年利润总额达 5,319.6 亿元，相比上年增长 0.3%。图 14：2019-2022 年汽车制造业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，汽车制造业营业收入为26,814.8 亿元，同比增长 7.1%，环比增长6.4%。与此同时，营业收入利润率为 6.0%，相比上年同期和本年上期均保持

20、稳定。2022 年，在上半年有所减弱的汽车制造业盈利能力在下半年恢复弹性，叠加市场的扩张，拉动了利润总额的增加。图 15：2019-2022 年汽车制造业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，汽车制造业平均工业生产者出厂价格指数为 99.6，同比减少 0.5，环比减少 0.4。销量是营业收入增长的主要驱动力。季度出口交货值为 1,922.6 亿元，占营业收入 7.2%，同比增长 1.7 个百分点，环比增长 0.2 个百分点。据中国汽车工业协会统计数据，2022 年，我国汽车出口突破 300 万辆，有效拉动行业整体增长。图 16：2019-2022 年汽

21、车制造业季度出口交货值 与生产者出厂价格指数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 02004006008001,0001,2001,4001,6001,8000%1%2%3%4%5%6%7%8%9%05,00010,00015,00020,00025,00030,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率0%2%4%6%8%10%7590105120135150季度出口交货值占营业收入百分比季度平均工业生产者出厂价格指数 Public 2022 年第四季度，汽车制造业主要成本费用占营业收入百分比保持相对稳定。图 17：2019-2022 年汽车制造业季度成本费用结构 资料来源：国家统计局、邓白

22、氏分析 2022 年 末，汽 车 制 造 业 应 收 账 款 为18,592.7 亿元，相当于 63.8 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长 8.5 天，环比减少 0.5 天。下半年汽车制造业应收账款营运能力明显改善，但全年表现弱于上年。图 18：2019-2022 年汽车制造业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 50%60%70%80%90%100%营业成本率销售费用率管理费用率财务费用率0102030405060708090 Public 2.4 能源化工 2022 年，石油、煤炭及其他燃料加工业与化学原料和化学制品制造业营业收入有所增长，但受到营业

23、成本占比抬升的拖累，行业利润缩水。好在应收账款营运能力未受冲击。2022 年下半年，石油、煤炭及其他燃料加工业由盈转亏，其中第四季度亏损 324.4 亿元。全年利润总额为 451.4 亿元，相比上年下降83.1%。图 19：2019-2022 年石油、煤炭及其他燃料加工业 季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，石油、煤炭及其他燃料加工业营业收入为 16,684.5 亿元，同比增长 8.1%，环比增长 0.1%。与此同时，营业收入利润率为-1.9%，同比下降 3.2 个百分点，环比上升 0.5 个百分点。2022 年，石油、煤炭及其他燃料加工业盈利能力大幅减弱。营

24、业收入的增长未能弥补营业收入利润率的下滑，导致了利润总额的降低。图 20：2019-2022 年石油、煤炭及其他燃料加工业 季度营业收入与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，石油、煤炭及其他燃料加工业平均工业生产者出厂价格指数为108.5，同比减少 38.8，环比减少 13.8。商品价格的下跌削弱了行业的盈利能力。季度出口交货值为 957.5 亿元，占营业收入5.7%，同比增长 4.2 个百分点，环比增长 2.8个百分点。俄乌冲突引发的全球能源危机为出口带来了机遇。图 21：2019-2022 年石油、煤炭及其他燃料加工业 季度出口交货值与生产者出厂价格指数 资料来

25、源：国家统计局、邓白氏分析 -600-400-20002004006008001,000-4%-2%0%2%4%6%8%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率0%2%4%6%8%10%7590105120135150季度出口交货值占营业收入百分比季度平均工业生产者出厂价格指数 Public 2022 年第四季度，营业成本占营业收入88.8%，同比增长 5.1 个百分点，环比减少0.7 个百分点。成本的上升叠加出厂价格的下降，构成了利润的双重压力。图 22：2019-2022 年石油、煤炭及其他

26、燃料加工业 季度成本费用结构 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，石油、煤炭及其他燃料加工业应收账款为 2,548.0 亿元，相当于 14.0 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长 1.6 天，环比增长 1.2 天。第四季度石油、煤炭及其他燃料加工业应收账款营运能力有所减弱，但全年表现优于上年。图 23：2019-2022 年石油、煤炭及其他燃料加工业 季度应收账款周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，化学原料和化学制品制造业实现利润总额 1,393.4 亿元，同比减少36.1%，环比减少 8.4%。全年利润总额为 7,302.6 亿元

27、，相比上年下降 8.9%。图 24：2019-2022 年化学原料和化学制品制造业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 50%60%70%80%90%100%营业成本率销售费用率管理费用率财务费用率051015202505001,0001,5002,0002,5003,000 Public 2022 年第四季度，化学原料和化学制品制造业营业收入为 23,484.6 亿元，同比减少1.0%，环比增长 6.5%。与此同时，营业收入利润率为 5.9%，同比减少 3.3 个百分点，环比减少 1.0 个百分点。2022 年下半年，化学原料和化学制品制造业盈利能力显著减弱。下降的营业收入利润率拖

28、累了相对稳定增长的营业收入，导致了利润总额的降低。图 25：2019-2022 年化学原料和化学制品制造业季度营业收入与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，化学原料和化学制品制造业平均工业生产者出厂价格指数为 94.8，同比减少 33.4，环比减少 10.5。商品价格的下跌削弱了行业的盈利能力。季度出口交货值为 1,278.1 亿元，占营业收入 5.4%，同比减少 0.4 个百分点，环比减少 1.1 个百分点。2022 年前三季度海外市场扩张显著，第四季度有所回缩。图 26：2019-2022 年化学原料和化学制品制造业季度出口交货值与生产者出厂价格指数 资料来源：

29、国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，营业成本占营业收入85.6%，同比增长 4.0 个百分点，环比减少0.1 个百分点。成本的上升叠加出厂价格的下滑，构成了利润的双重压力。图 27：2019-2022 年化学原料和化学制品制造业季度成本费用结构 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 0%2%4%6%8%10%12%05,00010,00015,00020,00025,00030,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率0%2%4%6%8%10%7590105120135150季度出口交货值占营业收入百分比季度平均工业生产者出厂价格指数50%60%70%80%90%100%营业成本率销

30、售费用率管理费用率财务费用率 Public 2022 年末，化学原料和化学制品制造业应收账款为 9,350.3 亿元，相当于 36.6 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长 3.3 天，环比减少 3.5 天。第四季度化学原料和化学制品制造业应收账款营运能力有所改善，全年表现与上年相当。图 28：2019-2022 年化学原料和化学制品制造业季度应收账款周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 0102030405060 Public 2.5 工业设备 2022 年，通用设备制造业、专用设备制造业与仪器仪表制造业在海外市场受到扰动的情况下，实现了营业收入的增长。成本费用结构的优

31、化改善了盈利能力，带动行业利润增长。而应收账款营运能力整体不及上年。2022 年第四季度，通用设备制造业实现利润总额 1,053.5 亿元，同比增长 22.3%，环比增长 20.2%。全年利润总额为 3,250.3 亿元，相比上年增长 3.1%。图 29：2019-2022 年通用设备制造业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，通用设备制造业营业收入达 13,415.6 亿元，同比增长 1.1%，环比增长 10.3%。与此同时，营业收入利润率为7.9%，同比增加 1.4 个百分点，环比增加 0.6个百分点。2022 年，通用设备制造业盈利能力逐步提升。营业收入和

32、营业收入利润率的增长共同推高了利润总额。图 30：2019-2022 年通用设备制造业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，通用设备制造业平均工业生产者出厂价格指数为 100.1，同比减少2.7，环比减少 0.6，销量是营业收入增长的主要驱动力。季度出口交货值为 1,737.2 亿元，占营业收入 12.9%，同比减少 0.5 个百分点，环比减少 1.5 个百分点。出口效应自一季度后不断减弱，内需的增长是营业收入的主要支撑。图 31：2019-2022 年通用设备制造业季度出口交货值与生产者出厂价格指数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 02004006

33、008001,0001,2000%1%2%3%4%5%6%7%8%9%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率0%5%10%15%20%7590105120135150季度出口交货值占营业收入百分比季度平均工业生产者出厂价格指数 Public 营业成本下降是盈利能力增强的主要因素。2022 年第四季度，营业成本占营业收入80.1%，同比减少 1.3 个百分点，环比减少1.8 个百分点。图 32：2019-2022 年通用设备制造业季度成本费用 结构 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，通用设备

34、制造业应收账款为12,745.2 亿元，相当于 87.4 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长 9.3 天，环比减少 8.1 天。第四季度通用设备制造业应收账款营运能力有所提升，但全年表现弱于上年。图 33：2019-2022 年通用设备制造业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，专用设备制造业实现利润总额 995.5 亿元，同比增长 19.4%，环比增长 30.8%。全年利润总额为 3,056.4 亿元，相比上年增长 3.7%。图 34：2019-2022 年专用设备制造业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第

35、四季度，专用设备制造业营业收入为 11,462.2 亿元，同比增长 11.1%，环比增长 23.5%。与此同时，营业收入利润率为 8.7%，同比增长 0.6 个百分比，环比增长 0.5 个百分点。2022 年，专用设备制造业盈利能力稳步提升。营业收入和营业收入利润率的增长共同推高了利润总额。图 35：2019-2022 年专用设备制造业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 50%60%70%80%90%100%营业成本率销售费用率管理费用率财务费用率02040608010012002004006008001,0001,2000%2%4%6%8%10%12%02,0004,0

36、006,0008,00010,00012,00014,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率 Public 2022 年第四季度，专用设备制造业平均工业生产者出厂价格指数为 100.1，同比减少1.2，环比减少 0.3，销量是营业收入增长的主要驱动力。季度出口交货值为 1,335.8 亿元，占营业收入 11.7%，同比减少 0.4 个百分点，环比减少 3.7 个百分点。2022 年海外需求波动较大，国内市场是营业收入的重要支撑。图 36：2019-2022 年专用设备制造业季度出口交货值与生产者出厂价格指数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 成本费用结构的优化有效改善了盈利能力。2022

37、 年第四季度，营业成本、销售费用、管理费用和财务费用分别占营业收入的77.6%、3.9%、5.1%和 0.6%，同比分别减少 0.1、0.3、0.3 和 0.2 个百分点。图 37：2019-2022 年专用设备制造业季度成本费用 结构 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，专用设备制造业应收账款为11,488.5 亿元，相当于 92.2 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长 1.6 天，环比减少 16.0 天。第四季度专用设备制造业应收账款营运能力显著提升，但全年表现略逊于上年。图 38：2019-2022 年专用设备制造业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统

38、计局、邓白氏分析 0%5%10%15%20%7590105120135150季度出口交货值占营业收入百分比季度平均工业生产者出厂价格指数50%60%70%80%90%100%营业成本率销售费用率管理费用率财务费用率020406080100120140160 Public 2022 年第四季度，仪器仪表制造业实现利润总额 344.4 亿元，同比增长 8.7%，环比增长 21.2%。全年利润总额为 1,017.6 亿元，相比上年增长 6.3%。图 39：2019-2022 年仪器仪表制造业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，仪器仪表制造业营业收入为 3,069.0

39、 亿元，同比增长 7.3%，环比增长 17.9%。与此同时，营业收入利润率为11.2%，同比增长 0.1 个百分点，环比增长0.3 个百分点。2022 年，仪器仪表制造业盈利能力与上年基本持平。增长的营业收入拉高了利润总额。图 40：2019-2022 年仪器仪表制造业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，仪器仪表制造业平均工业生产者出厂价格指数为 102.5，同比增长2.5，环比增长 0.7。量价齐升，促成了营业收入的增长。季度出口交货值为 368.8 亿元，占营业收入12.0%，同比增长 0.6 个百分点，环比减少2.6 个百分点。出口和内销共同支

40、撑了营业收入的增长。图 41：2019-2022 年仪器仪表制造业季度出口交货值与生产者出厂价格指数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 0501001502002503003504000%2%4%6%8%10%12%14%05001,0001,5002,0002,5003,0003,500季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率0%5%10%15%20%25%7590105120135150季度出口交货值占营业收入百分比季度平均工业生产者出厂价格指数 Public 一季度后，成本费用结构的优化有效改善了盈利能力。2022 年第四季度，营业成本占营业收入 73.9%，同比降低 0.2 个百分点，而

41、销售费用和财务费用占营业收入百分比也有所压缩，相比去年同期分别减少 0.1 和0.2 个百分点。图 42：2019-2022 年仪器仪表制造业季度成本费用 结构 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，仪器仪表制造业应收账款为3,028.4 亿元，相当于 90.8 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长7.1 天，环比减少 10.7 天。2022 年，仪器仪表制造业应收账款营运能力逐步提升，但整体弱于上年。图 43：2019-2022 年仪器仪表制造业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 50%60%70%80%90%100%营业成本率销售费用率管理

42、费用率财务费用率020406080100120140160180 Public 第三章：区域工业企业分析 3.1 长三角地区 2022 年，江浙沪皖地区在受疫情冲击后迅速恢复弹性，工业企业营业收入有所增长。但盈利能力和应收账款营运能力整体不及上年。2022 年第四季度，上海市工业企业实现利润总额 831.1 亿元，同比增长 8.3%，环比减少 3.8%。全年利润总额为 2,793.6 亿元，相比上年下降 7.9%。图 44：2019-2022 年上海市工业企业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 营业收入和营业收入利润率在上半年受疫情影响下滑，并在三季度迅速恢复弹性，带动利润总额回升

43、。2022 年第四季度，上海市工业企业营业收入为 12,887.9 亿元，同比增长 0.5%，环比增长 0.4%。与此同时，营业收入利润率为 6.4%，同比增长 0.5 个百分点，环比减少 0.3 个百分点。2022 年下半年，上海市工业企业盈利能力逐步回归正轨。图 45：2019-2022 年上海市工业企业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，上海市工业企业应收账款为9,389.9 亿元，相当于 67.0 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长7.8 天，环比减少 1.3 天。上海市工业企业应收账款营运能力在上半年显著减弱，并在下半年增强，趋

44、于上年水平。图 46：2019-2022 年上海市工业企业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 01002003004005006007008009001,0000%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率0102030405060708090 Public 2022 年第四季度，江苏省工业企业实现利润总额 2,927.5 亿元，同比增长 14.7%，环比增长 35.6%。全年利润总额为 9,061.9 亿元，相比上年下降 3.2%。图 47：2019-20

45、22 年江苏省工业企业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，江苏省工业企业营业收入为 44,684.3 亿元，同比增长 5.3%，环比增长 7.4%。与此同时，营业收入利润率为6.6%，同比增长 0.5 个百分点，环比增长 1.4个百分点。2022 年，江苏省工业企业盈利能力在前三季度的低位徘徊后回升至上年水平。全年营业收入的增长未能弥补营业收入利润率的下滑，导致了利润总额的降低。图 48：2019-2022 年江苏省工业企业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，江苏省工业企业应收账款为34,218.8 亿元，相当于 70.5

46、 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长 6.2 天，环比减少 2.2 天。第四季度江苏省工业企业应收账款营运能力略有提升，但全年表现逊于上年。图 49：2019-2022 年江苏省工业企业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5000%1%2%3%4%5%6%7%05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率020406080100120 Public 2022 年第四季度，浙江省工业企

47、业实现利润总额 1,439.9 亿元，同比减少 20.8%，环比减少 0.1%。全年利润总额为 5,863.6 亿元，相比上年下降 13.6%。图 50：2019-2022 年浙江省工业企业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，营业收入为 28,646.5 亿元，同比增长 2.6%，环比增长 3.1%。与此同时，营业收入利润率为 5.0%，同比减少1.5 个百分点，环比减少 0.2 个百分点。2022 年，浙江省工业企业盈利能力相比上年显著减弱。营业收入的增长未能弥补营业收入利润率的下滑，导致了利润总额的降低。图 51：2019-2022 年浙江省工业企业季度营

48、业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，浙江省工业企业应收账款为21,182.3 亿元，相当于 68.0 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长 7.1 天，环比增长 0.2 天。第四季度浙江省工业企业应收账款营运能力保持稳定，但全年表现弱于上年。图 52：2019-2022 年浙江省工业企业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，安徽省工业企业实现利润总额 694.0 亿元，同比增长 13.9%，环比增长 35.3%。全年利润总额为 2,449.7 亿元，相比上年下降 8.2%。图 53：2019-2022 年

49、安徽省工业企业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0000%1%2%3%4%5%6%7%8%9%05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率01020304050607080901000100200300400500600700800900 Public 2022 年第四季度，安徽省工业企业营业收入为 13,768.7 亿元，同比增长 10.9%，环比增长 10.6%。与此同时，营业收入利润率为 5.0%，同比增加 0.1 个

50、百分点，环比增加 0.9 个百分点。2022 年，安徽省工业企业盈利能力相比上年显著减弱。营业收入的增长未能弥补营业收入利润率的下滑，导致了利润总额的降低。图 54：2019-2022 年安徽省工业企业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，安徽省工业企业应收账款为9,055.4 亿元，相当于 60.5 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比减少0.7 天，环比减少 3.5 天。第四季度安徽省工业企业应收账款营运能力有所提升，全年表现与上年相当。图 55：2019-2022 年安徽省工业企业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 0

51、%1%2%3%4%5%6%7%8%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率01020304050607080 Public 3.2 京津冀地区 2022 年，北京市受疫情影响，工业企业营业收入缩水，而天津市和河北省依旧实现了增长。除天津市盈利能力相比上年保持稳定以外，京津冀地区盈利能力和应收账款营运能力均受到冲击，有待修复。2022 年第四季度，北京市工业企业实现利润总额 339.1 亿元，同比减少 56.2%，环比减少 50.9%。全年利润总额为 1,980.9 亿元，相比上年下降 45.9%。图 56：

52、2019-2022 年北京市工业企业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，营业收入为 7,379.4 亿元，同比减少 2.1%，环比增长 4.5%。与此同时，营业收入利润率为 4.6%，同比减少5.7 个百分点，环比减少 5.2 个百分点。2022 年，受疫情影响，北京市工业企业盈利能力大幅减弱。营业收入的减少叠加营业收入利润率的大幅下滑，导致了利润总额的缩水。图 57：2019-2022 年北京市工业企业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，北京市工业企业应收账款为5,765.8 亿元，相当于 71.9 天第四季度日均营业收

53、入。季度应收账款周转天数同比增长14.3 天，环比减少 1.7 天。下半年北京市工业企业应收账款营运能力有所改善，但全年表现明显弱于上年。图 58：2019-2022 年北京市工业企业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 02004006008001,0001,2001,4000%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率0102030405060708090100 Public 2022 年第四季度，天津市工业企业实现利润总额 315.2 亿元

54、，同比减少 4.1%，环比减少 20.2%。全年利润总额为 1,523.3 亿元，相比上年上升 4.6%。图 59：2019-2022 年天津市工业企业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，天津市工业企业营业收入为 6,141.4 亿元，同比保持稳定，环比增长 1.0%。与此同时，营业收入利润率为5.1%，同比减少 0.2 个百分点，环比减少 1.4个百分点。2022 年，天津市工业企业盈利能力逐季下降。营业收入的增长带动了利润总额的上升。图 60：2019-2022 年天津市工业企业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，天津

55、市工业企业应收账款为3,397.7 亿元，相当于 50.9 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长3.5 天，环比减少 3.0 天。第四季度天津市工业企业应收账款营运能力有所改善，但全年表现弱于上年。图 61：2019-2022 年天津市工业企业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 0501001502002503003504004505000%1%2%3%4%5%6%7%8%9%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率01020304050607080 Public 2022 年第四季度，

56、河北省工业企业实现利润总额 200.0 亿元，同比减少 22.2%，环比减少 1.3%。全年利润总额为 1,261.2 亿元，相比上年下降 45.0%。图 62：2019-2022 年河北省工业企业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，河北省工业企业营业收入为 13,590.7 亿元，同比减少 3.6%，环比增长 5.0%。与此同时，营业收入利润率1.5%，同比减少 0.4 个百分点，环比减少 0.1个百分点。2022 年，河北省工业企业盈利能力相比上年显著减弱。营业收入上升乏力，叠加营业收入利润率下滑，导致了利润总额的减半。图 63：2019-2022 年河北

57、省工业企业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，河北省工业企业应收账款为6,958.5 亿元，相当于 47.1 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长6.3 天，环比减少 1.9 天。第四季度河北省工业企业应收账款营运能力略有提升，但全年表现弱于上年。图 64：2019-2022 年河北省工业企业季度应收账款 周转天数 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 01002003004005006007008009001,0000%1%2%3%4%5%6%7%8%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000季

58、度营业收入(亿元)季度营业收入利润率010203040506070 Public 3.3 粤港澳大湾区 2022 年，广东省工业企业营业收入实现增长。但由于盈利能力的拖累，利润缩水。与此同时，应收账款营运能力也不及上年。2022 年第四季度，广东省工业企业实现利润总额 2,626.1 亿元，同比减少 23.1%，环比增长 4.8%。全年利润总额为 9,460.9 亿元，相比上年下降 13.4%。图 65：2019-2022 年广东省工业企业季度利润总额 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年第四季度，营业收入为 48,286.7 亿元，同比减少 0.7%，环比增长 4.6%。与此同时，

59、营业收入利润率为 5.4%，同比减少1.6 个百分点，环比保持稳定。2022 年，广东省工业企业盈利能力相比上年显著减弱。营业收入的增长未能弥补营业收入利润率的下滑，导致了利润总额的降低。图 66：2019-2022 年广东省工业企业季度营业收入 与利润率 资料来源：国家统计局、邓白氏分析 2022 年末，广东省工业企业应收账款为31,873.1 亿元，相当于 60.7 天第四季度日均营业收入。季度应收账款周转天数同比增长 6.3 天，环比减少 1.6 天。第四季度广东省工业企业应收账款营运能力略有改善，但全年表现弱于上年。图 67：2019-2022 年广东省工业企业季度应收账款 周转天数

60、资料来源：国家统计局、邓白氏分析 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0000%1%2%3%4%5%6%7%8%010,00020,00030,00040,00050,00060,000季度营业收入(亿元)季度营业收入利润率01020304050607080 Public 第四章：2023 年发展趋势展望 2023 年 1 月，国际货币基金组织（IMF）在更新的世界经济展望中表示：由于中国早于预期的重新开放带来的私人部门消费反弹，中国 2023 年经济增速将从2022 年的 3%增长至 5.2%。在欧美经济可能陷入衰退的背景下，中国经济的反弹将为全球经济走出

61、低谷注入动力。2023 年 3 月，时任国务院总理李克强在政府工作报告中提出，今年国内生产总值增长目标5%左右，并将加快建设现代化产业体系列为今年工作重点：围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关。加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产。加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平。加快前沿技术研发和应用推广。完善现代物流体系。大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。当前，我国经济运行仍面临多重风险挑战。在国际层面，俄乌冲突或将升级，继续影响全球贸易与粮食和能源安全，主要经济体发展可能放缓，带动大宗商品价格下行。在国内层面，房地产

62、行业表现低迷，制造业产能利用率显露下降迹象，消费者信心有待重建。尽管如此，由于 2022 年经济基数相对较低，优化的疫情防控措施叠加已经和即将出台的政策，有望有效支持 2023 年中国制造业企业恢复弹性、提振利润。本报告版权属于上海邓白氏商业信息咨询有限公司（“邓白氏信息咨询”）所有，仅为订购本报告的邓白氏信息咨询客户内部使用。未经邓白氏信息咨询事先书面同意，任何人不得以任何形式复制、摘录、对外提供或转售本报告的全部或部分内容。本报告仅可为合法的商业目的而使用，不得用作任何非法目的。本报告的使用不能违反任何中华人民共和国法律法规的要求，不得用于任何可能损害中华人民共和国国家安全、公共利益或者公民、组织合法权益的目的。本报告不得被用于个人、家人或家庭目的的信用或保险，或用于就业。由于信息来源的局限性以及部分信息非邓白氏信息咨询所能控制和验证等原因，邓白氏信息咨询无法保证本报告所提供信息的准确性、完整性和即时性。本报告仅供客户参考，邓白氏信息咨询并不承担客户的任何商业风险，也不承担由于其非控因素和疏忽而引起的任何损失和损害。【声明】上海邓白氏商业信息咨询有限公司地址：上海市闵行区申长路9 8 8 弄6 号9 0 2 A 室电话：+8 6 2 1 2 3 2 1 3 6 3 6