【宝城期货】铁矿石周报：供需格局弱稳，上行驱动不强-260419（13页）.pdf

1、 铁矿石铁矿石|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /1313 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2026 年 4 月 19 日 铁矿石周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。供需格局弱稳，

2、上行驱动不强 核心观点核心观点 铁矿石期现价格再度走强，主力合约录得 3.32%周涨幅，量仓扩大，均线指标开始纠缠，基差有所走弱。铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双增加，但增幅持续收窄，且钢市产业矛盾缓解有限，矿石需求增量空间有限，利好效应趋弱。与此同时，港口到货环比大降，带来港存回落，但海外矿商发运则是高位攀升，按船期推算后续到货将回升，且内矿供应积极，矿石供应维持高位运行。总之，柴油短缺引发供应担忧，叠加需求季节性好转，矿价再度震荡走高，但需求趋于触顶，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，高估值上行驱动不强，预计后续走势

3、维持震荡运行态势，关注钢材表现。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 期货研究报告 铁矿石铁矿石|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /1313 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 正文正文目录目录 1 1 市场回顾市场回顾 .4 4 1.11.1 现货再度走强现货再度走强 .4 4 1.2 1.2 期价低位回升，基差有所走弱期价低位回升，基差有所走弱 .5 5 2 2 铁矿石供需格局弱稳运行铁矿石供需格局弱稳运行 .6 6 2.12.1 铁矿石供铁矿石

4、供应回升应回升 .6 6 2.2 2.2 铁矿石需求趋稳铁矿石需求趋稳 .8 8 2.3 2.3 铁矿石库存持续去化铁矿石库存持续去化 .1010 2.4 2.4 进口利润回落进口利润回落 .1111 3 3 结论结论 .1212 铁矿石铁矿石|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /1313 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 图表图表目录目录 图 1 普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）.4 图 2 青岛港主流澳矿价格走势.4 图 3 Mysteel 铁矿石远期现货价格指数.4 图 4 青岛港巴西矿价格走势.4 图 5 铁矿石主力合约日 K 线.5 图 6 铁矿石

5、09 合约期现价差（金布巴粉）.5 图 7 铁矿石 01 合约期现价差（金布巴粉）.5 图 8 47 港铁矿石到货量.6 图 9 47 港铁矿石到货量季节性走势.6 图 10 全球铁矿石发运量.6 图 11 全球铁矿石发运量：澳洲.6 图 12 全球铁矿石发运量：巴西.7 图 13 全球铁矿石发运量：其他.7 图 14 淡水河谷发运量.7 图 15 力拓发运量和发往中国比例.7 图 16 必和必拓发运量和发往中国比例.7 图 17 FMG 发运量和发往中国比例.7 图 18 国内矿山产能利用率.8 图 19 国内矿山铁精粉日均产量.8 图 20 247 家钢厂日均铁水产量.8 图 21 247

6、 家钢厂进口矿日耗.8 图 22 钢厂入炉配比情况.9 图 23 烧结矿中进口矿配比.9 图 24 47 港矿石日均疏港量：周度变化.9 图 25 港口矿石疏港量季节性变化.9 图 26 铁矿石港口现货成交量（MA5).9 图 27 铁矿石港口远期船货成交量（MA5）.9 图 28 47 港矿石库存与在港船只.10 图 29 钢厂厂内铁矿石库存.10 图 30 钢厂厂内铁矿石库消比.10 图 31 国内矿山铁精粉库存.11 图 32 铁矿石库存总量变化.11 图 33 铁矿石库存总量季节性变化.11 图 34 进口矿利润：澳矿.12 图 35 进口矿利润：巴矿.12 表 1 现货价格变化情况.