【研报】计算机行业动态报告：创业板注册制落地科技板块长期投资机会凸显-20200613[56页].pdf

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1、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业研究报告行业研究报告计算机计算机行业行业 2020 年年 6 月月 13 日日 创业板注册制落地，创业板注册制落地，科技板块长期投资机会凸显科技板块长期投资机会凸显 行业动态报告行业动态报告 计算机行业计算机行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心观点：核心观点： 最新观点最新观点 6 月 12 日晚间，证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度 规则， 与此同时， 深交所发布了 8 项主要业务规则及 18 项配套细则、 指引和通知。金融 IT 行业驱动因素主要体现在 “变化”，我国的资本 市场远未成熟，有非常巨大的发展空间，在证券化率这一指

2、标上， 美国的 148.5%远高于我国的 46.5%，而随着我国的资本市场逐渐走 向成熟，以证券 IT 为主的金融 IT 也会加速发展。 另一方面，创业板注册制、科创板、再融资新规等新一轮政策 放松周期叠加 5G 主导的新一轮科技创新周期之下， 中长期来看， 科 技投资仍将是市场主线。5G+AIOT 时代到来，新冠疫情加速终端场 景应用落地。AIoT 是 AI 和 IoT 二者的融合，将人工智能（AI）赋 能物联网(IoT)，再结合 5G 技术，将万物互联、人机交互做全产业 延伸和融合。计算机行业在整个 5G+AIoT 产业链中占据重要地位。 在防控中远程问诊、疫情地图、人群追踪和在线教育、远

3、程办公等 方面催生的场景应用，将会在后疫情时代逐渐常态化，并得以持续 拓展。 据工信部最新数据统计， 2020 年 14 月， 软件业复工复产成效明显， 软件业务收入、利润、人员工资总额同比增速逐步回升。14 月，我 国软件业完成软件业务收入 20830 亿元，同比下降 0.1%（上年同期 为同比增长 14.9%），降幅较一季度收窄 6.1 个百分点。 投资建议投资建议 我们看好数字经济下多场景在 5G+AIOT 时代的应用前景。 自下而上方面，我们始终关注财务指标健康，ROE、人均创利、 ROA、应收账款和预收账款指标边际改善的公司。推荐组合拓尔 思、迪普科技、创业慧康、中新赛克、深信服、视

4、源股份、佳发 教育、纳思达等公司。 核心组合核心组合 证券代码证券代码 证券简称证券简称 月涨幅月涨幅(%) 年初以来涨幅年初以来涨幅(%) 相对收益率相对收益率(%) 300229.SZ 拓尔思 9.15 38.25 44.43 300768.SZ 迪普科技 6.51 22.10 27.15 300451.SZ 创业慧康 9.13 36.81 42.48 002912.SZ 中新赛克 0.11 16.12 20.86 002841.SZ 视源股份 5.23 11.69 17.17 300559.SZ 佳发教育 -0.19 13.99 16.04 300454.SZ 深信服 -5.19 51.

5、22 61.26 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 风险提示风险提示 行业竞争加剧的风险。中美摩擦的风险。受疫情影响供应链风险。 分析师分析师 吴砚靖吴砚靖 ： （8610）66568589 ： 执业证书编号：S0130519070001 邹文倩邹文倩 ： （8610）86359293 ： 执业证书编号：S0130519060003 联系人联系人 李璐昕 ： （021）20252650 ： ：liluxin_ 特此鸣谢：王子路 行业数据行业数据 2020/6/13 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 行业研究报告行业研究报告/ /计算机计算机 目目 录录 一、创业板注册制落地

6、，科技板块长期投资机会凸显一、创业板注册制落地，科技板块长期投资机会凸显 . 1 （一）创业板注册制落地，科技板块长期投资机会凸显（一）创业板注册制落地，科技板块长期投资机会凸显 . 1 （二）（二）5G+AIoT 赋能各场景是数字经济的核心商业模式赋能各场景是数字经济的核心商业模式 . 1 （三）计算机行业受需求扩张和供给优化双重驱动，成长性强，周期性弱（三）计算机行业受需求扩张和供给优化双重驱动，成长性强，周期性弱 . 2 （四（四）政策端：政策利好驱动计算机行业整体向上）政策端：政策利好驱动计算机行业整体向上 . 5 （五）行业整体财务指标分析（五）行业整体财务指标分析 . 8 二、新冠