人工智能行业从算力、算法、数据和应用看AIGC：奇点将至探他山之石-230319（48页）.pdf

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1、仅供机构投资者使用华西证券股份有限公司行业研究报告HUAXI SECURITIES CO.,LTD奇点将至，探他山之石算法、从算力、数据和应用看AIGC华西海外团队朱芸执业证书编号：S1120522040001联系人：李佳妮/侯钓皓/吴嘉悦2023年3月19日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明#page#目录01核心观点02生成式AI：ChatGPT引燃市场，数字经济未来已至03数据：大模型训练的基础资源04算力：大模型发展带来高算力需求05算法：大模型算法助力AIGC突破06产业应用：各领域应用加速落地，商业化前景广阔07生成式AI海外受益标的08风险提示#page#page#华西证券核心

2、观点HUAXISECURTIES投资建议：我们认为生成式AI模型不断加速选代，将快速推动生成式AI技术的商业化推广应用的进程，带动产业三大要素一数据、算力、算法和应用的高速发展后续建议密切关注生成式AI产业链上四条投资主线：（1）数据是大模型训练的基础资源，随着大模型项目选代发展，对训练用数据集需求将不断上升，受益标的为数据提供商龙头Appen（APX.AX）；（2）大模型发展带来高算力需求，人工智能芯片市场巨大，受益标的为英伟达（NVDA.O）、AMD CAMD.O）（3）各大厂商布局大模型算法项目，龙头科技企业具有技术优势，受益标的为微软（MSFT.O）、谷歌（GOOG.O）、Meta（M

3、ETA.O）、百度（BIDU.O/9888.HK）；（4）生成式A商业化应用落地领先领域，受益标的为自动驾驶技术公司Mobileye（MBLY.O）、数字媒体Buzzfeed（BZFD.O）、办公软件微软（MSFT.O）。风险提示：，技术落地商业化不及预期人工智能在部分领域应用的监管风险外部环境导致芯片、软件等供应限制#page#目录01核心观点02生成式AI：ChatGPT引燃市场，数字经济未来已至03数据：大模型训练的基础资源04算力：大模型发展带来高算力需求05算法：大模型算法助力AIGC突破06产业应用：各领域应用加速落地，商业化前景广阔07生成式AI海外受益标的08风险提示4#pag

4、e#华西证券生成式AI：自然语言处理演变十余年，迎来变现阶段HUAXISECURTIESAIGC(AIGeneratedContent）即生成式AI，多领域应用逐渐成熟。AIGC涉及无监督和半监督学习算法，截至目前其发展历程主要分为三个阶段：统计机器学习方法阶段（2010年前）：首先对数据进行手工标注，然后构建其重要特征，最后构建概率模型并进行参数优化，从而将概率最大的输出作为结果；基于深度学习的神经网络模型（2010年-2017年）：深度学习算法被引入，本质上是通过大量数据训练神经网络，主要表现形式为：CNN（卷积神经网络）、RNN（循环神经网络）等。相比统计学习方法，省去了复杂且手工的特征

5、构建；基于Iransformer结构的预训练模型（2017年至今）：利用大量无标注数据进行白监督学习，然后再使用少量的标注数据对下游任务进行微调（即迁移学习）。在应用方面，按场景分类AIGC已经较为成熟地应用于文本和代码摆写、图像识别和生成，以GPT为首的AIGC模型也正在探索消费级AI技术的变现方式。展望未来，AIGC不仅会在现有应用领域持续进步，也将逐步拓展到视频和游戏领域，AIGC将会在更多的领域得到广泛应用，为各个行业和领域的发展和进步提供更多可能性。表1：AI应用发展进程预测202020222020前预计2025预计2030预计2050垃圾邮件检测基础文案撰写撰写更长文章对科学论文等

6、进行文章终稿超过人类文章终稿超过专业文本翻译垂直微调平均水平作者水平生成草案完善文稿基础问答文本到产品（终更长代码更多语言代码单行自动完成多行代码生产文本到产品（草稿）稿），超过大部分更高准确度深度提高开发者艺术终稿超过大部分专产品设计、建筑等产品设计、建筑等图像业艺术家、设计师、Logo模型终稿摄影摄影师水平AI创作平台视频和3D制作的初完善版本游戏和电影实现个视频/3D/游戏稍性化定制开始尝试基本完成黄金时期#page#华西证券生成式AI：GPT模型选代四大版本，进化速度不断提升HUAXISECURITIESOpenAI创立于2015年12月，发布ChatGPT引I燃AI行业热度。GPT系