【方正中期期货】天然橡胶日常报告-260407（13页）.pdf

1、 期货研究院期货研究院 天然橡胶日常报告天然橡胶日常报告 Rubber Futures Daily Report 农产品团队农产品团队 作作者：者：辛旋辛旋 从业资格证号：从业资格证号：F3064981F3064981 投资咨询证号：投资咨询证号：Z0016876Z0016876 联联系方式：系方式：-投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：京证监许可【京证监许可【20122012】7575号号 成文时间：成文时间：20262026年年0404月月0707日星期二日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要【行情复盘】周二，橡胶期价冲高回落，尾盘小幅收涨。假期关于美伊问题市场逐渐脱敏，原油价

2、格高位震荡，海外股市涨多跌少，情绪回暖，节前一周橡胶期价重试涨势，合成橡胶海外装置意外停车，持续驱动合成橡胶大涨。宏观层面持续摇摆，核心事件为围绕特朗普“TACO”与实际军事行动间的政治策略博弈。市场预期按照目前价格，天然橡胶预计能够替代合成橡胶大约25-30万吨，但同时可能与国内轮胎出口利空相抵消。本周橡胶现货端泰国中央市场胶水报价81泰铢/kg，环比+0.5泰铢/kg；胶杯报价63.41泰铢/kg，环比-0.51泰铢/kg。现货价格方面，山东地区SCRWF报价16500元/吨，环比+150元/吨。国内天胶建议多单逢高部分离场，避免高位追涨，详细逻辑参考一季度报告。【重要资讯】国内现货持续累

3、库，截至2026年4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70万吨，环比上期增加0.86万吨，增幅1.25%。保税区库存12.21万吨，增幅1.66%；一般贸易库存57.79万吨，增幅1.16%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加2.03个百分点，出库率减少0.75个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.81百分点，出库率减少1.56个百分点。【市场逻辑】一季度以来原油价格领涨商品市场，但美联储转鹰，令全球衰退预期上升。供需基本面，当前橡胶产地挺割，原料价格稳中偏强，核心产地在二季度逐步恢复割胶，当前工厂收胶抢购热度有限，泰国地区处于停割季，原料供应有限，泰国原料价格持续走强。下游季节性恢复，

4、终端需求疲软叠加货源充足，成品库存高位，天胶现货库存去库速度偏慢，对现货施压，4月份关注进口能否出现季节性回落，带动国内持续去库，长期供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。【交易策略】暂时转为观望，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注15700-15900，压力位关注17000-17500；NR主力合约支撑位关注13500-13700，压力位关注13820-14300。品种：标题品种：标题 第一部分橡胶品种观点总结.1 第二部分期货市场行情回顾.1 一、期货行情回顾.1 二、期货市场仓单情况.2 第三部分现货市场走势.3 第四部分基差价差情况.4

5、 第五部分月间价差情况.5 第六部分产业供需库存情况.6 第七部分期权相关数据.7 图目录图目录 图图1 1：收盘价收盘价:橡胶主连橡胶主连.1 图图2 2：收盘价收盘价:20:20号胶主连号胶主连.1 图图3 3：收盘价收盘价:新加坡标胶新加坡标胶2020号主连号主连.2 图图4 4：期货收盘价期货收盘价(连续连续):):东京橡胶东京橡胶:RSS3:RSS3.2 图图5 5：注册仓单数量注册仓单数量:橡胶指数橡胶指数.2 图图6 6：注册仓单数量注册仓单数量:20:20号胶指数号胶指数.2 图图7 7：现货价现货价:天然橡胶天然橡胶.3 图图8 8：国内市场价国内市场价:天然橡胶天然橡胶:云

6、南全乳胶云南全乳胶:上海市场上海市场.3 图图9 9：泰国泰国20#20#标胶青岛保税区主流价标胶青岛保税区主流价.3 图图1010：泰国合艾胶水价格泰国合艾胶水价格.3 图图1111：基差基差:橡胶主连橡胶主连.4 图图1212：2020号胶主连基差号胶主连基差.4 图图1414：收盘价：收盘价：RURU-NRNR价差价差.4 图图1515：全乳胶全乳胶-泰混泰混.4 图图1616：RURU收盘价：收盘价：1 1-5 5合约月差合约月差.5 图图1717：RURU收盘价：收盘价：5 5-9 9合约月差合约月差.5 图图1818：2020号胶号胶4 4-5 5价差价差.5 图图1919：202