建筑材料行业投资策略周报：4月初电子布和粗纱涨价关注一季报业绩方向-260405（27页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2727 Table_Page 投资策略周报|建筑材料 证券研究报告 Table_Title建筑材料行业建筑材料行业 4 月月初初电子布和粗纱涨价电子布和粗纱涨价，关注一季报业绩，关注一季报业绩方向方向 核心观核心观点点：4 月月初初电子布电子布和和粗纱粗纱继续继续涨价，涨价，关注一季报业关注一季报业绩方绩方向向。（1）电子布：4 月初 7628 电子布价格上涨 0.5 元/米，薄布上涨 0.8 元/米。织布机产能不足、转产 AI 和薄布带来普通电子布缺口，供需矛盾难以解决，后续有望继续涨价。本轮电子布景气周期长、业绩弹性大。（2）粗纱：

2、4/1 内蒙古天皓报价上涨 100-200 元/吨，继 3 月初涨价 100-200 元/吨后，行业部分厂商粗纱产品再一次超预期涨价。2026 年粗纱供需紧平衡，涨价将带来一定弹性；在铂铑合金价格大幅上涨背景下、预计未来几年新增供给有望继续减少。龙头公司凭借产品结构和低成本优势，粗纱涨价将带来一定弹性。建议关注 Q1 业绩方向和高股息避险价值，关注华新建材、三棵树、东方雨虹、兔宝宝等。消消费建材：费建材：价格先于量见价格先于量见底，底，关注龙头阿尔法机会关注龙头阿尔法机会。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好

3、转；核心龙头公司经营韧性强。关注三棵树、兔宝宝、悍高集团、东方雨虹、中国联塑、北新建材、伟星新材、东鹏控股、马可波罗，坚杻五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。水泥：水泥：本周全国水泥市本周全国水泥市场场价格环比回落价格环比回落 0.3%，预计预计后期价格维持震荡后期价格维持震荡调整走势调整走势。据数字水泥网，截至 2026 年 4 月 3 日，全国水泥含税终端均价 339 元/吨，环比-1.00 元/吨，同比-58.50 元/吨；全国水泥出货率41.27%，环比+2.20pct，同比-6.20pct。随着部分区域水泥价格回调至底部区间，预计后期价格仍将维持小幅震荡调整走势。

4、目前行业估值在历史底部区域，关注华新建材（A、H）、海螺水泥（A、H）、上峰水泥、华润建材科技、塔牌集团。玻璃：玻璃：浮法玻璃浮法玻璃需求需求乏力乏力；光伏玻璃光伏玻璃交投交投欠佳欠佳。据卓创资讯，截至 2026年 4 月 3 日，国内浮法玻璃均价 1193 元/吨，环比-0.4%，同比-9.4%。库存天数 37.21 天，较上期增加 0.41 天。2.0mm 镀膜面板主流订单价格 9.5-10.0 元/平方米，环比持平，样本库存天数约 44.12 天，环比增加 1.64%。当前玻璃龙头估值偏低，关注旗滨集团、信义光能、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、信义玻璃、南玻 A、山东药玻。玻纤玻纤/碳

5、基复材：碳基复材：粗纱市场粗纱市场报价稳中有涨，电子报价稳中有涨，电子纱市纱市场价格继续上调场价格继续上调。据卓创资讯，截至 2026 年 4 月 2 日，国内 2400tex 缠绕直接纱主流成交价格 3500-3800 元/吨不等，较上一周均价持平，同比缩减 2.94%；电子纱 G75 主流报价 11500-12700 元/吨不等，环比+7.12%。玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显，关注中国巨石、中材科技、宏和科技、长海股份等。风险提示：风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政藖大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。行行业评业评级级 持有持有 前次评级 持有

6、 报告日期 2026-04-05 相相对市对市场表现场表现 分分析师：析师：谢璐 SAC 执敃号：S0260514080004 SFC CE No.BMB592 021-38003688 分分析师：析师：张乾 SAC 执敃号：S0260522080003 021-38003687 分分析师：析师：陈琳云 SAC 执敃号：S0260526010002 021-38003622 请注意，张乾,陈琳云并非香港敃券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。Table_DocReport相关研究：相关研究：建筑材料行业:原油价格如持续上行，关注油气弱相关及高股息品种 2026-03-2