【中银证券】国产算力全面突破：从芯片替代到系统架构创新，把握战略机遇期-260408（3页）.pdf

1、 电子电子|证券研究报告证券研究报告 行业点评行业点评 2026 年年 4 月月 8 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 GTC 2026 黄仁勋主题演讲点评黄仁勋主题演讲点评20260317 2026 年政府工作报告学习体会年政府工作报告学习体会20260306 AI 行业点评行业点评20260224 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 电子电子 证券分析师：苏凌瑶证券分析师：苏凌瑶 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080003 证券分析师：茅珈恺证券分析师：茅珈恺 证券投资咨询业务证书编号：S13005

2、25110002 国产算力全面突破国产算力全面突破 从芯片替代到系统架构创新，把握战略机遇期 国产算力实现突破。英伟达市场份额被国产芯片替代，华为昇腾国产算力实现突破。英伟达市场份额被国产芯片替代，华为昇腾 950PR 获大厂订单并获大厂订单并提升提升 CUDA 兼容性，兼容性，“十五五”规划“十五五”规划支持下，国产无线缆超节点等系统架构创新成为支持下，国产无线缆超节点等系统架构创新成为发展新方向。发展新方向。支撑评级的要点支撑评级的要点 国产国产 AI 加速卡加速卡市场份额突破市场份额突破 41%。根据芯智讯援引 IDC 数据，2025 年中国 AI加速卡出货量约 400 万张。其中英伟达

3、出货量约 220 万张，市场份额约 55%，这和英伟达 H20 加速卡在被美国实施出口管制之前宣称的在中国市场占据 95%的份额下滑了接近一半。并且，在新的 AI 加速卡恢复对华销售之前，英伟达在中国市场的份额预计将进一步降低。2025 年中国国产 AI 加速卡出货量 165 万张，市场份额约 41%，其中华为出货量约 81 万张，市场份额约 20%；阿里平头哥出货量约 27 万张，市场份额约 7%；百度昆仑芯出货量约 12 万张，市场份额约 3%；寒武纪出货量约 12 万张，市场份额约 3%；海光信息出货量约 8 万张，市场份额约 2%。2026 年 3 月 21 日华为在合作伙伴大会 20

4、26 上正式发布搭载全新昇腾950PR 的 AI 训练推理加速卡 Atlas 350，其性能是英伟达 H20 的几乎三倍。我们认为在英伟达新的 AI 加速卡恢复对华销售前，中国国产 AI 加速卡厂商有望持续替代英伟达的市场份额。华为昇腾华为昇腾 950PR 获字节、阿里订单，兼容获字节、阿里订单，兼容 CUDA 加速生态迁移。加速生态迁移。根据新浪科技援引路透社报道，华为昇腾 950PR 在客户端测试进展顺利，包括字节跳动、阿里巴巴在内的多家科技巨头计划下订单。华为计划今年出货约 75 万颗昇腾 950PR，其中采用传统 DDR 内存的售价约 5 万元/颗，配备 HBM 的高端版本售价约 7

5、万元/颗。此前，华为一直采用其自主研发的 CANN 软件系统，而昇腾 950PR 将使此前普遍使用英伟达软件系统的中国科技公司开发者可以更轻松地迁移这些模型。本土互联网大厂此次计划更广泛地使用昇腾 950PR 芯片，该芯片和英伟达CUDA 软件系统兼容性更强，响应速度更快。和昇腾 910C 相比，昇腾 950PR 原始算力提升不大，旨在出色地处理推理工作负载。华为已于 1 月份向客户寄送了昇腾 950PR 样品，后续将投入量产，为下半年全面出货奠定基础。政策定调“适度超前”，超节点成算力突围新路径。政策定调“适度超前”，超节点成算力突围新路径。根据 IT 时报报道，“十五五”规划建议明确提出“

6、适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造”。这意味着算力不再仅仅是技术圈的专业议题，而是上升为国家竞争力的战略支点。根据证券时报报道，超节点系统集成是 AI 算力扩容的突围路径之一。超节点系统集成通过高速互联技术，将计算单元从单节点、机柜级超节点扩展至集群级超节点。国内大厂在超节点领域亦有创新和落地。3 月 26 日，中科曙光在中关村论坛年会上推出世界首个无线缆箱式超节点 scaleX40。scaleX40 采用正交无线缆一级互连架构，实现计算节点与交换节点直接对插，从根源上消除线缆带来的性能损耗与运维