自然语言生成行业深度报告：改变交互方式商业化前景广阔传媒行业受益-230314（30页）.pdf

1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业深度研究行业深度研究|传媒传媒 改变交互方式，商业化前景广阔，传媒行业受益 自然语言生成行业深度报告 核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年近一年行业行业走势走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 传媒 1.73 13.23 7.22 沪深 300-3.30 1.36-3.98 分析师分析师 李艳丽李艳丽 S0800518050001 021-38584239 相关研究相关研究 传媒：40 家中国手游厂商收入位列全球Top100，多模态模型 GPT-4 计划下周推出传

2、 媒 行 业 周 报（20230306-20230312）2023-03-12 传媒：1 月游戏市场收入环比增长 23.62%，ChatGPT 开发 API 接口 传媒行业周报（20230227-20230305）2023-03-05 传媒：腾讯黎明觉醒：生机上线，百度4Q22利 润 超 预 期 传 媒 行 业 周 报（20230220-20230226）2023-02-27 ChatGPT 为什么值得关注为什么值得关注？ChatGPT 上线后用户增长迅速，Similarweb 统计 ChatGPT 对应网站近三个月累计访问量 18.8 亿，位居全球网站访问量前50。整合了 ChatGPT 功

3、能的新版 Bing 上线一个月后为 Bing 搜索引擎贡献超过 100 万新增用户。ChatGPT 和传统的 AI 助手在模型训练方式、语言生成能力、适用场景上有显著提升，文本更加自然、流畅且较为准确，能和用户多轮对话，带来更好的用户体验。ChatGPT 提出了新的技术发展路径，长期发展空间值得关注。自然语言生成领域的竞争格局如何？自然语言生成领域的竞争格局如何？大型科技公司在算力、历史投入、科技人才密度、数据规格、资金实力等方面具有明显优势。大模型层面，我们认为竞争格局将类似于云计算市场，头部玩家占据大部分份额，CR3 将或超过50%。参考云计算市场，据 IDC，2022 年上半年阿里云/华

4、为云/天翼云分别占国内公有云 IaaS 市场的 34.5%/11.6%/11.0%。小模型层面，在大模型基础之上训练的小模型开发训练及维护的成本更低，应用领域更窄，或诞生一批具有行业/区域属性的小而美玩家。自然语言生成模型自然语言生成模型如何影响传媒行业如何影响传媒行业？搜索引擎行业率先落地，据头豹研究院，2022 年国内搜索引擎市场规模约 895.34 亿元，1%的市场份额变动意味着 8.95 亿元的营收。Statcounter 数据显示，2023 年 2 月百度搜索市场占有率约为 55.9%，我们认为文心一言推出后有望提升市场份额。传媒行业内容方面，自然语言生成（NLG）将创造新的内容交互

5、形式，提高文本、图像以及影像内容的制作效率，同时降低成本费用，影视、广告营销、游戏及出版行业将率先落地相关应用。投资建议：投资建议：我们建议关注我们建议关注 1）百度：深耕 AI，国内唯一拥有全栈 AI 能力，引领大语言模型商业化，搜索引擎市占率有望提升；2）腾讯：AI 大模型布局有序推进，助力降本增效，游戏业务 23 年迎来回暖；3）网易：率先尝试在游戏和教育场景融合类 ChatGPT 技术；4）快手：正在开展大规模语言模型研究、潜在落地场景丰富、主业稳健增长；5）游戏行业中，在研产品丰富，且有望接入自然语言生成模型及其它 AI 技术的完美世界、三七互娱和吉比特；6）广告营销行业中，已将 A

6、IGC 技术应用于实际业务的蓝色光标以及打造虚拟社区虹宇宙，能够将 AI 应用方向与 3D 体验场景的空间式连接的天下秀。风险提示：技术发展不及预期；安全和隐私风险；伦理和道德风险；监管风险。-21%-17%-13%-9%-5%-1%3%7%2022-032022-072022-11传媒沪深300证券研究报告证券研究报告 2023 年 03 月 14 日 行业深度研究|传媒 西部证券西部证券 2023 年年 03 月月 14 日日 2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、为什么 ChatGPT 值得关注？.5 1.1 ChatGPT 推出后用户量增长迅速.5 1.2