【东亚期货】投资周锦囊2026年第14周-260407（14页）.pdf

1、屠越海老师组投资周锦囊（基础版）2026.4.71屠越海老师组投资周锦囊（基础版）2026.4.72尊敬的投资者朋友，您好：特别提示：本报告中所涉观点和信息，均来自东亚期货交易咨询部门。若您并非东亚期货客户，为控制投资风险，请不要采纳本刊观点和信息，仅供观察与学习，不作为投资依据。我司不会因为关注、收到或阅读本刊内容而视相关人员为客户。市场有风险，投资需谨慎。撰写人：何 慧 Z0022978审核人：许 亮 Z00022202026 年 4 月 7 日上海东亚期货有限公司 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515 号屠越海老师组投资周锦囊（基础版）2026.4.73周度投研精选1，氧化铝【氧

2、化铝数据基本面】最新观点：供应方面看，铝土矿供应影响逐步降温，同时近期国内新投产能增加使得供应存在增量预期。需求来看的话，电解铝需求维持高位运行，但供应的宽松预期导致下游企业对高价货源依然抵 触。综合来看，短期库存继续减少，现货价格继续小幅上涨，盘面价格偏弱震荡。利多因素：1，成本抬升的预期逻辑依然存在；2，下游需求需求维持高位；利空因素：1，综合供应中长期看仍然过剩；2，下游电解铝增速放缓，抑制氧化铝需求。数据来源：上海东亚期货，有色金属周报-氧化铝 20260403屠越海老师组投资周锦囊（基础版）2026.4.74屠越海老师组投资周锦囊（基础版）2026.4.75数据来源：上海东亚期货，有

3、色金属周报-氧化铝 20260403【氧化铝技术面】根据多周期共振交易系统，氧化铝目前处于空头趋势中。2，焦煤【焦煤数据基本面】近期中东地缘局势持续紧张，引发市场对原油供应稳定性的担忧，内外盘油价维持高位波动，直接推高了沥青的生产成本，加之国内炼厂开工率持续处于低位，支撑沥青价格重心上移，但下游对高价原料的接受度不佳，由于终端动工项目尚未大规模启动，高价抑制沥青实际成交，贸易商多持观望态度。焦煤基本面信息：1、铁水继续回升；屠越海老师组投资周锦囊（基础版）2026.4.762、焦炭第一轮提涨地；3、矿山原煤、精煤产量处于 24 年来最高水平；4、焦炭日均产量处高位；5、精煤库存继续下降，钢厂和

4、焦化厂库存均在高位。观点：当前铁水修复较快，但是钢厂利润有所回落，且焦化利润较好，叠加钢厂焦炭库存较高，焦炭第二轮提涨较为困难；虽然焦炭日均产量在高位，但焦煤库存也处于高位，因此当前更多 还是消化库存。后续关注 5 月份煤炭旺季前后的基本面变化。数据来源：上海东亚期货，黑色周报-双焦 20260403、屠越海老师组投资周锦囊（基础版）2026.4.77屠越海老师组投资周锦囊（基础版）2026.4.78数据来源：上海东亚期货，黑色周报-双焦 20260403【焦煤技术面】根据多周期共振交易系统，焦煤目前处于空头趋势中3，铂金【铂金数据基本面】近期宏观情绪主导盘面，中东冲突持续引发滞胀恐慌，油价推

5、升通胀担忧，美联储降息预期延后。美国关税政策不确定性提升，南非矿企供应扰动提供支撑，此后伊朗与阿曼正在起草霍尔木兹海峡通行协议的消息缓解了部分市场的担忧情绪，短期地缘消息反复，铂钯受消息影响波动较大。高波动下需警惕仓位风险。美国上周初请失业金人数季调后降至 20.2 万人，显示 3 月劳动力市场保持平稳，屠越海老师组投资周锦囊（基础版）2026.4.79裁员水平较低。美国政府出台的激进关税政策使得未来前景充满变数，企业因此明显放慢了招聘节奏，持续收紧的移民政策直接导致临时用工供给大幅缩减;与此同时，人工智能技术在各行各业加速渗透，也推动企业倾向于通过优化人员、削减成本来提升效率，多重因素共同作

6、用下，就业市场呈现出当前这种脆弱且敏感的平衡格局。铂金供需存在缺口，对价格提供一定支撑，钯金供需预期由偏紧转向宽松。2025年 8 月 20 日，美国商务部对进口自俄罗斯的未锻造钯发起反倾销和反补贴调查。2026 年 2 月 10 日，美国商务部发布公告，对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，初步裁定俄罗斯所有出口商/生产商的倾销幅度为 132.83%。但目前该裁决目前仍在审核中，结果可能会有所变动，关注后续裁定结果。对于后市，从季度、年度级别基本面数据来看，铂金总体呈现紧平衡格局，基本面有支撑，因而对于铂金短期偏多看待，但由于近期贵金属波动较为剧烈，注意仓位管理。数据来源：上海东亚期