出口退税调整的测算与推演：从财政节支到产业升级-260403（13页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|宏观专题报告 2026 年 4 月 3 日 专题专题报告报告 本轮出口退税本轮出口退税调整不是局部修补，而是出口退税政策思路的进一步切换调整不是局部修补，而是出口退税政策思路的进一步切换。2026 年 4 月 1 日起，光伏、陶瓷、玻璃等产品出口退税被取消，电池产品退税率先由 9%降至 6%，并于 2027 年起进一步取消；同时，烟草、无机化学、有机化学、杂项化学制品、塑料及其制品等商品也纳入取消范围。当前部分行业尤其是光伏、电池等领域，已经出现明显“量增价减”特征，价格下滑幅度远大于数量扩张，说明行业竞争已偏离高质量增长轨道。在这一背景下，继续维持较高

2、退税率，客观上会强化低价竞争、加剧产能扩张和利润压缩。结合结合 2018 年以来历轮政策变化看，出口退税已从此前以税率顺调为主，年以来历轮政策变化看，出口退税已从此前以税率顺调为主，逐步转向对钢铁、有色、建材、新能源等特定行业定向压缩，政策风格明逐步转向对钢铁、有色、建材、新能源等特定行业定向压缩，政策风格明显由总量稳外贸转向结构调节显由总量稳外贸转向结构调节。本轮政策的核心含义，不是简单压制出本轮政策的核心含义，不是简单压制出口，而是通过削口，而是通过削弱价格补贴机制，倒逼企业从拼价格转向拼技术、拼品弱价格补贴机制，倒逼企业从拼价格转向拼技术、拼品牌，从而推动产业竞争模式升级。牌，从而推动产

3、业竞争模式升级。本轮政策对财政节支和结构优化均具有较强本轮政策对财政节支和结构优化均具有较强调节作用调节作用。2025 年理论出口退税额约为 28716 亿元，而财政部实际公布的出口退税额为 21337 亿元，对应实际退税与理论退税之间存在约 74%的折扣比例。基于基于 2026 年年整体出口增速约整体出口增速约 5%的假设，的假设，计算清单计算清单 1 和清单和清单 2 的出口的出口金额，金额，预计本轮预计本轮调整将使调整将使 2026 年节省财政资金约年节省财政资金约 624.24 亿元，亿元，2027 年全年节省财政资年全年节省财政资金约金约 1196.43 亿元。亿元。换言之，退税调整

4、不仅是产业政策工具，也直接对应财政资源的重新配换言之，退税调整不仅是产业政策工具，也直接对应财政资源的重新配置，即将部分原本用于“补贴出口”的财力，转向支持内需、民生和高质置，即将部分原本用于“补贴出口”的财力，转向支持内需、民生和高质量发展。量发展。行业推演：未来退税继续下调或取消行业推演：未来退税继续下调或取消的行业的行业大概率大概率或或集中在三类行业。集中在三类行业。一是“两高一资”行业，即高耗能、高污染、资源型行业，典型如石油煤炭、矿产采选、非金属矿物、化学原料及制品、橡胶塑料、化学纤维、黑色金属、有色金属，推动行业向绿色低碳方向转型；二是产能过剩、内卷严重行业，如汽车制造、纺织服装、

5、化学原料及制品、橡胶塑料、木材家具、食品饮料、皮革羽毛、有色金属、非金属矿物、化学纤维、石油煤炭、医药制造、矿产采选行业，其共同特征是 PPI承压、利润偏弱、产能利用率不高；三是出口竞争力已较强、技术成熟度较高的优势行业，即 RCA 显著高于1、甚至高于 2.5 的行业，未来也可能成为退税弱化的对象，因其国际竞争优势已不再主要依赖价格型税收支持。风险提示：风险提示：内需复苏速度不及预期，内需复苏速度不及预期，地缘政治冲突地缘政治冲突不确定性较大不确定性较大。相关报告相关报告 1、“反内卷”与集群化：区域比较优势如何支撑产业升级？中观产业研究系列之一2026-03-30 2、产业研究专题系列报告

6、之二：规划篇地方层面“十五五”产业规划与布局2026-03-25 3、人民币升值一定导致出口走弱？2026-03-22 张静静张静静 S1090522050003 罗丹罗丹 S1090524070004 赵兴举赵兴举 研究助理 出口退税调整的测算与推演：从财政节支到出口退税调整的测算与推演：从财政节支到产业升级产业升级 敬请阅读末页的重要说明 2 宏观专题报告 正文正文目录目录 一、出口退税迎来调整.3 二、本轮出口退税规模测算.5 三、哪些行业后续可能会取消出口退税.7 图表图表目录目录 图图 1：本轮出口退税政策调整内容：本轮出口退税政策调整内容.3 图图 2：2018 年至年至 2024