《通信行业专题研究：两会关注数字经济；卫星标准推进-230312（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《通信行业专题研究：两会关注数字经济；卫星标准推进-230312（20页）.pdf（20页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 两会关注数字经济两会关注数字经济；卫星标准推进；卫星标准推进 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信运营通信运营 增持增持 (维持维持)研究员 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 联系人 王兴王兴 SAC No.S0570121070161 +(86)21 3847 673

2、7 联系人 高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 +(86)21 2897 2228 联系人 王珂王珂 SAC No.S0570122080148 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中国联通 600050 CH 7.70 增持 中兴通讯 000063 CH 41.51 买入 紫光股份 000938 CH 32.25 增持 长光华芯 688048 CH 143.64 买入 炬光科技 688167 CH 163.40 买

3、入 七一二 603712 CH 39.14 买入 海格通信 002465 CH 11.18 增持 上海瀚讯 300762 CH 16.71 买入 美格智能 002881 CH 38.35 增持 移远通信 603236 CH 152.75 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 3 月 12 日中国内地 专题研究专题研究 本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 1.51%，同期沪深 300 下跌 3.96%，创业板指下跌 2.15%。上周，两会顺利召开。今年政府工作报告指出要大力发展数字经济、加快产业数字化转型，深化国资国企改革、提高国企核心竞争力，全面加强练兵备战、大抓实战化

4、军事训练；工信部表示将扩大 5G 应用，推进“5G+工业互联网”，并加快 6G 研发；国家数据局组建，统筹数字中国建设。受益于政策面推动，我们认为运营商/ICT 设备/卫星互联网/工业互联网/军工通信等板块将迎发展机遇。建议关注：中国联通、中兴通讯、紫光股份、长光华芯、炬光科技、七一二、海格通信、上海瀚讯、美格智能、移远通信。周专题周专题：两会顺利召开，关注通信两会顺利召开，关注通信行业行业多多个个板块发展机遇板块发展机遇 今年政府工作报告中关注数字经济与国企提质增效，提到“加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平”，“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台

5、经济发展”，“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”。工信部部长金壮龙提到将保持我国 5G 良好发展势头，并提及将扩大 5G 应用，推进“5G+工业互联网”，并加快 6G 研发。两会期间，国家数据局组建，将统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设。在我国持续推进数字经济产业发展的背景下，通信行业中运营商、ICT基础设施、卫星互联网、5G+工业互联网等多个板块将受益。五大运营商联手构建基于五大运营商联手构建基于 5G 的卫星互联网技术标准体系的卫星互联网技术标准体系 据 C114 通信网 3 月 9 日报道，航天通信技术工作委员会航天通信系统工作组第 7 次会议召开，重点讨论通过了“基于

6、5G 的卫星互联网第 1 部分：总体要求”行业标准立项申请。该标准由中国星网总体牵头，中国电信、中国移动、中国卫通、中国联通、中国信通院联合牵头。该标准项目预期完成基于 5G 的卫星互联网总体技术规范，将以地面移动通信网络技术标准、3GPP R17 NTN 技术标准等为标准基线，形成包括核心网、承载网、接入网，以及操作维护系统等在内的总体技术规范，卫星互联网将卫星作为网络传输节点，用户不需经过地面系统就可直接接入卫星互联网络。英特尔携手中国联通英特尔携手中国联通加速网络变革释放加速网络变革释放 5G 潜能潜能，助力千行百业数智化转型助力千行百业数智化转型 据 C114 通信网 3 月 8 日报

7、道，作为数字经济和实体经济的重要力量，以中国联通为代表的运营商正在积极筑牢数字经济新底座，支撑数字经济行稳致远。2022 年，产业数字化业务成为中国联通收入增长“第一引擎”，增量收入贡献超过 70%。在通信云资源池方面，中国联通携手英特尔等合作伙伴，基于 BigDL Chronos 框架，并结合自身 5G 核心网等业务特有的性能和质量指标，通过底层数据采集、AI 建模与预测等环节，针对部署在通信云资源池中的 5GC 网元资源占用率进行预测，打造出全新的 5GC 网元资源占用率预测方案，降低了服务器能耗，助力中国联通实现节能减排的总体目标。IDC：2022 年全球以太网交换机市场收入同比增长年全

8、球以太网交换机市场收入同比增长 18.7%据 C114 通信网 3 月 10 日报道，根据 IDC 全球以太网交换机季度跟踪器和全球路由器季度跟踪器的数据显示，2022 年第四季度，全球以太网交换机市场收入达到 103 亿美元，同比增长 22.0%，2022 年全年收入为 365 亿美元，同比增长 18.7%。2022 年第四季度，全球企业和服务提供商（SP）路由器市场的总收入为 46 亿美元，同比增长 0.7%。全年路由器市场收入增长3.9%，达到 165 亿美元。风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。(20)(4)132945Ma

9、r-22Jul-22Nov-22Mar-23(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2 科技科技 本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌1.51%，同期沪深300下跌3.96%，创业板指下跌2.15%。上周，两会顺利召开。今年政府工作报告指出要大力发展数字经济、加快产业数字化转型，深化国资国企改革、提高国企核心竞争力，全面加强练兵备战、大抓实战化军事训练；工信部表示将扩大 5G 应用，推进“5G+工业互联网”，并加快 6G 研发；国家数据局组建，统筹数字中国建设。受益于政策面推动，我们认为运营商/ICT 设备/卫星互联网/工业互联

10、网/军工通信等板块将迎发展机遇。建议关注：中国联通、中兴通讯、紫光股份、长光华芯、炬光科技、七一二、海格通信、上海瀚讯、美格智能、移远通信。周专题：周专题：两会顺利召开，关注通信两会顺利召开，关注通信行业行业多多个个板块发展机遇板块发展机遇 今年今年政府工作报告政府工作报告提及提及数字经济数字经济与与国企提质增效国企提质增效。3 月 5 日，十四届全国人大第一次会议上，国务院总理李克强作政府工作报告，其中提到“数字经济不断壮大，新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重达到 17%以上；加快数字政府建设；支持工业互联网发展，有力促进了制造业数字化智能化；加快传统产业和中小企业数字化转型，着力

11、提升高端化、智能化、绿色化水平。加快前沿技术研发和应用推广。大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。”同时，政府工作报告提出要“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。完善中国特色国有企业现代公司治理。”图表图表1：20212023 年政府工作报告通信板块要点对比年政府工作报告通信板块要点对比 2023 年年 2022 年年 2021 年年 数字经济不断壮大数字经济不断壮大，新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重达到 17%以上。围绕补短板、调结构、增后劲扩大有效投资。重点支持通水利、能源、信息等基础设施信息等基础设施和民生工程建设 围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推

12、进关键核心技术攻关。加快传统产业和中小企业数字化加快传统产业和中小企业数字化转型转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平大大力发展数字经济力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。促进数字经济发展促进数字经济发展。加强数字中国建设整体布局。建建设数字信息基础设施，逐步构建全国一体化大数据中设数字信息基础设施，逐步构建全国一体化大数据中心体系，推进心体系，推进 5G 规模化应用规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。加快发展工业互联网加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力。完善数字经济治理，培育数据要素市场，释放数据

13、要素潜力，提高应用能力，更好赋能经济发展、丰富人民生活。统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设。加快数字化发展，打造数字经济新优势，协同推进数字产业化和产业数字化转型，加快数字社会建设步伐，提高数字政府建设水平，营造良好数字生态，建设数字中国。发展工业互联网发展工业互联网，促进产业链和创新链融合，搭建更多共性技术研发平台，提升中小微企业创新能力和专业化水平，加大加大 5G 网络和千兆光网建设力度，丰富应网络和千兆光网建设力度，丰富应用场景用场景。加强网络安全、数据安全和个人信息保护。统筹新兴产业布局。加强质量基础设施建设，深入实施质量提升行动，完善标准体系

14、，促进产业链上下游标准有效衔接，弘扬工匠精神，以精工细作提升中国制造品质。资料来源：国务院，华泰研究 工信部工信部表示表示 2023 年将新建年将新建 5G 基站基站 60 万个，推进万个，推进 5G+工业互联网，加快工业互联网，加快 6G 研发。研发。工信部部长金壮龙在回答“今年 5G 发展目标和工作重点”中表示，我国已建成规模最大、技术最先进的 5G 网络；下一步的重点是保持 5G 良好发展势头：1）建：今年将新建开通 5G 基站60 万个，今年将超过 290 万个 5G 基站；2）用：扩大 5G 应用，要实施“5G+”行动计划，强化 5G 在制造业上的应用，推进“5G+工业互联网”，计划

15、十四五期间建 1 万个以上的 5G工厂；3）研：发挥好政府、企业、研究机构的作用，加强国际合作，加快 6G 研发。8XeZcWdXaV9WbZaYbR8Q8OtRmMmOpMeRnNtQjMnMtQ6MoOzQvPnOpPvPoOrM 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3 科技科技 图表图表2：20212023 年“部长通道”采访要点对比年“部长通道”采访要点对比 2023 年年 2022 年年 2021 年年 下一步的重点是保持 5G 良好发展势头，具体举措用三个字概括：建、用、研。“建”就是多建基站“建”就是多建基站，今年将新建开通 5G 基站 60 万个，今年将

16、超过 290 万个基站。建了基站以后，重点在几个方面改善，在城市地区，现在很多城市已经有 5G，我们主要是要覆盖得更好。在农村地区，现在实现了县县通5G，下一步继续延伸，这样就覆盖的更广，在工业园区要覆盖的更深。“用”即扩大“用”即扩大 5G 应用应用，要实施“5G+”行动计划。刚才说国民经济的大类中要扩大应用规模，除此之外还要在制造业上下更大功夫。“5G+工业互联网”的赋能对制造业跨越式发展非常重要，我们计划“十四五”期间建 1 万个以上的 5G 工厂。“研”，从“研”，从 5G 发展过程来看，发挥好政府、企业、研发展过程来看，发挥好政府、企业、研究机构的作用，究机构的作用，现在看来效果很好

17、，所以我们正在总结推广 5G 经验，支持产业界组建了 6G 推进组，代号“IMT-2030(6G)推进组”，这个推进组已经在开展工作，我们要发挥超大规模市场优势和产业体系完备的优势，产学研用集中发力，加强国际合作，加快，加强国际合作，加快 6G 研发。研发。现在我国 5G 网络是世界最领先、最大规模的，基站总数已经超过了 142.5 万座，实际连接的用户也超过了 5 亿。大家感到了生活和工作的方便，很多应有场景不断涌现。下一步，我们还是要在基站建设上进一步下功夫我们还是要在基站建设上进一步下功夫，今年力争超过 200 万座，打好网络基础。同时，应用方面，要在已有基础上，进一步扩大和丰富应用场景

18、，使得大家方便工作，特别是方便大家的生活。我们也我们也鼓励更多的应用案例、应用场景、应用软鼓励更多的应用案例、应用场景、应用软件、应用实件、应用实践不断涌现践不断涌现，我们将做好推广和引领示范，使得 5G的应用更广泛地涌现出来。5G 发展过程中，各行各业要形成合力、相互融通，使得 5G 的发展在技术上保持领先，更多创新。在发展 5G 的同时，考虑下一代通信技术的演进方向、演考虑下一代通信技术的演进方向、演进技术路线，为下一代通信技术进技术路线，为下一代通信技术 6G的发展提前谋划，的发展提前谋划，提前做好部署，这也是 5G 发展的成果，也是 5G 未来发展的延续。一是，数字经济发展的基础要进一

19、步夯实数字经济发展的基础要进一步夯实。比如说网络建设，大家都知道，到去年底，我们已经累计有 71.8万个 5G 基站建成，今年以及未来“十四五”期间，我们将建成系统完备的 5G 网络。二是，5G 垂直应用的各种场景将在此基础上进一步拓垂直应用的各种场景将在此基础上进一步拓展。展。网速的提升、网络的覆盖等方面也要进一步发展。三是，在数字经济发展过程中还要进一步扩大消费。在数字经济发展过程中还要进一步扩大消费。我们要看到，在数字经济发展的产业基础方面，我们还有不少薄弱的环节。既有核心技术需要进一步突破，同时从群众感受来看，在网络的覆盖面和便捷程度以及个人消费体验方面，还有需要努力、需要加强的地方，

20、让大家在消费过程中更便捷、更方便。四是，加快数字经济发展和各行各业的融合。四是，加快数字经济发展和各行各业的融合。我刚才也讲了融合，融合发展催生创新出更多的新业态、新新业态、新应用应用。我们作为主管部门，还要用数字化的思维来理数字化的思维来理解当前数字解当前数字经济的发展经济的发展。数字经济发展给我们带来了很多的确定性，这个确定性使得我们面对当前不确定的世界和不确定的外部环境时，更有信心、更有底气了。资料来源：国务院，发改委，工信部，华泰研究 国家数据局国家数据局组建组建，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设。3 月 7 日，根据国务院关

21、于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。职责方面，将中央网络安全和信息化委员会办公室承担的研究拟订数字中国建设方案、协调推动公共服务和社会治理信息化、协调促进智慧城市建设、协调国家重要信息资源开发利用与共享、推动信息资源跨行业跨部门互联互通等职责，国家发展和改革委员会承担的统筹推进数字经济发展、组织实施国家大数据战略、推进数据要素基础制度建设、推进数字基础设施布局建设等职责划入国家数据局。2023 年年军费军费预预算算同比增长同比增长 7.2%

22、，为，为国防国防信息化信息化建设提供保障建设提供保障。据新华社 3 月 5 日英文报道，根据财政部发布的 2023 年度政府预算草案报告，2023 年我国国防费预算约为 15537 亿元人民币（约合 2247.9 亿美元），同比增长 7.2%，增幅比去年上调 0.1%。同时，今年政府报告中提到，要“全面加强练兵备战，大抓实战化军事训练，加快实施国防发展重大工程，巩固提高一体化国家战略体系和能力，加强国防科技工业能力建设”。关注通信多板块发展机遇。关注通信多板块发展机遇。数字经济以数据为核心生产要素，以 ICT 技术和数字基础设施为重要底层支撑。在我国持续推进数字经济产业发展的背景下，通信行业中

23、运营商、ICT 基础设施、卫星互联网、5G+工业互联网等多个板块将受益，其中：运营商担纲我国算力网络建设的主力军，已由基础设施提供商转变为资源/系统/应用端全面赋能，在数字经济产业中竞争优势进一步强化，并把握数据要素价值；数字经济建设将率先引发 ICT 基础设施、IDC 等底层基础设施环节的需求增长；在全面加强研发 6G 的背景下，卫星互联网作为 6G 网络的重要组成，在中国星网的统筹下建设进度有望加速，产业链将迎发展机遇；5G+工业互联网是促进制造业数字化、智能化、绿色化的重要工具，在政策面支持下有望丰富行业应用。在我国国防开支温和增长的背景下，军工通信作为国防信息化建设的重点将持续受益。免

24、责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。4 科技科技 5G 产业链产业链 英特尔携手中国联通：加速网络变革释放英特尔携手中国联通：加速网络变革释放 5G 潜能潜能 助力千行百业数智化转型助力千行百业数智化转型 据 C114 通信网 3 月 8 日报道，作为数字经济和实体经济的重要力量，以中国联通为代表的运营商正在积极筑牢数字经济新底座，支撑数字经济行稳致远。2022 年，产业数字化业务成为中国联通收入增长“第一引擎”，增量收入贡献超过 70%。在通信云资源池方面，中国联通携手英特尔等合作伙伴，基于 BigDL Chronos 框架，并结合自身 5G 核心网等业务特有的性能和质

25、量指标，通过底层数据采集、AI 建模与预测等环节，针对部署在通信云资源池中的 5GC 网元资源占用率进行预测，打造出全新的 5GC 网元资源占用率预测方案，降低了服务器能耗，助力中国联通实现节能减排的总体目标。中国联通中国联通 5G 专网专网 PLUS 系列成果系列成果“5G 工业边缘算网一体机”工业边缘算网一体机”发布发布 据 C114 通信网 3 月 8 日报道，2023 年 MWC 巴塞罗那世界移动通信展期间，中国联通以“5G 创新引领 扬帆数智未来”为主题，隆重举办 5G 创新发布会，携手信息通信研究院、华为、施耐德、英特尔、高通、紫光展锐、雅戈尔、长安汽车等合作伙伴全方位展示多项5G

26、 创新成果。“5G 工业边缘算网一体机”是中国联通面向工业数字化场景，基于自研 5G MEC 边缘计算平台和通用硬件，聚合 UPF 增强通信能力、高性能边缘算力、场景化工业边缘应用，倾力打造的一款一体化、多形态的边缘算网产品，具备通信能力灵活开放、OICT深度融合、网边端业一体协同的产品特点。中国联通发布中国联通发布5G 专网赋能工业数字化白皮书专网赋能工业数字化白皮书 据 C114 通信网 3 月 8 日报道，2023 年巴塞罗那世界移动通信展期间，中国联通副总经理梁宝俊重磅发布了5G 专网赋能工业数字化白皮书，推进 5G 和工业生产系统深度融合，实现专网能力、应用实践、赋能体系三大升级。专

27、网能力升级方面 5G 专网作为支撑工业生产的数字化基础设施，全面构建工业级 CT、OT、IT 网络融合能力。应用实践升级方面中国联通在“5G+工业互联网”领域进行持续的技术探索和深入的项目实践，已完成 1600 多个 5G 全连接工厂项目落地。赋能体系升级方面中国联通基于 5GC 2B“集中一朵云、分布一张网”的立体网络架构，持续创新 5G 专网 PLUS 产品，发布了 5G 行业专网产品体系3.0，涵盖矿山、钢铁、装备制造、港口、电力等 10 大行业。运营商齐头并进共促运营商齐头并进共促 5G RedCap 商业化进程商业化进程 据 C114 通信网 3 月 9 日报道，此前研究机构 Cou

28、nterpoint 预测，2024 年 5G RedCap 模组问世，到 2027 年 RedCap 开始规模化应用。作为高性价比的轻量化 5G 技术，RedCap将填补低成本中高速 5G 物联市场空白。运营商在近两年积极探索 5G RedCap 中高速率物联网应用场景，RedCap 有望成为运营商开拓 5G 物联网市场的一大“利器”。作为产业生态的中坚力量，三大运营商均完成了 5G RedCap 相关测试验证工作，并于近日陆续公布了最新进展，积极推动着 5G RedCap 的商用化进程。KDDI 开发并部署地下开发并部署地下 5G 基站基站 据 C114 通信网 3 月 10 日报道，KDD

29、I 透露，它在自己的东京园区里部署了一个所有组件都安装在地下的 5G 基站，以消除暴露的天线，这在日本尚属首次。在一份声明中，KDDI解释说，该装置将所有设备隐藏在地下的机柜中。它被设计用于城市地区和历史遗址，以最大限度地减少基站的视觉影响。KDDI 于 2018 年开始该项目的工作，于 2022 年 12 月开始运营基站，并于 2 月验证了无线电波传播特性，达到了半径约 50 米的通信区域。它表示，由于向上发射无线电波而非向下发射，该站点在提供地面覆盖方面更有效，并强调了对天线的强风保护。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。5 科技科技 运营商集采运营商集采 中国铁塔

30、启动中国铁塔启动 2023 年年 POI 产品集采：六类共计产品集采：六类共计 15.76 万台万台 据 C114 通信网 3 月 6 日报道，中国铁塔 2023 年多系统接入平台（POI）产品集中招标项目，已具备招标条件，现进行公开招标。本项目招标 12 频 POI-普通型（基准产品）、12 频POI-透传型、14 频 POI-2.6GHz、3.5GHz 末级合路型、14 频 POI-2.6GHz、3.5GHz 末级合路透传型、4 频 POI-2.6G 扩展 POI、6 频 POI-普通型（移动 1.8G+2.3G+2.6G,电联共享1.8G+2.1G+3.5G)六类 POI 产品，总数达到

31、 15.76 万台。中国移动软研院启动中国移动软研院启动 6G 服务化服务化 RAN 原原型系统研发公开集采型系统研发公开集采 据 C114 通信网 3 月 7 日报道，从中国移动官网获悉，中国移动软研院日前发布公告称，启动 6G 服务化 RAN 原型系统研发公开集采。集采公告显示，本次将采购的 6G 服务化 RAN原型系统研发服务，包括：研发 6G 服务化 RAN 原型系统，交付源代码、配套插件、依赖库文件及文档，并提供技术支撑服务。天翼云启动研发测试及弹性存储产品（天翼云启动研发测试及弹性存储产品（100G 交换机）集采：总规模交换机）集采：总规模 26 台台 据 C114 通信网 3 月

32、 9 日报道，从中国电信官网获悉，中国电信天翼云科技日前发布公告称，2023 年研发测试及弹性存储产品（100G 交换机）项目已具备招标条件，现进行资格预审，特邀请有意向的潜在投标人（以下简称申请人）提出资格预审申请。公告显示，本次共将 26 台 100G 交换机，其中江苏交货地 13 台，贵州交货地 13 台。交货时间为：自合同签订之日起，收到供货通知后 30 天内将全部设备运抵现场。保修期为：到货验收合格之日起 3 年。中国广电启动中国广电启动 IP 骨干网集采骨干网集采，金额接近金额接近 6 亿元亿元 据 C114 通信网 3 月 10 日报道，中国广电网络股份有限公司 3 月 9 日发

33、出了一系列的中国广电 IP 骨干网（一期）工程国干网部分相关系统传输设备的招标公告，同时还有一项价值1327.5 万元的整体工程监理服务项目。已监测到的包括国干网西环西南环等 14 个系统和21 省省内延伸段系统、京沪京汉广等 3 个系统、郑徐系统、沪杭系统共四个具体的国干网系统传输设备项目采购金额累计约 5.87 亿元。而根据中国广电公示的系列标书信息，中国广电 IP 骨干网（一期）项目的总投资预估为 9.48 亿元（含税），先前已经进行了工程勘察设计服务、工程监理服务等项目招标，二者合计约有近 4 千万的金额，还有近 3 亿元的具体项目即将陆续启动。云云&IDC IDC：2023 年全球人

34、工智能支出将达年全球人工智能支出将达 1540 亿美元，同比增长亿美元，同比增长 26.9%据 C114 通信网 3 月 9 日报道，据行业分析机构 IDC 最新报告，2023 年全球人工智能（包括以人工智能为中心的系统的软件、硬件和服务）支出在 2023 年将达到 1540 亿美元，同比增长 26.9%。报告还预测称，到 2026 年 AI 相关产业规模支出将超过 3000 亿美元，2022-2026 年的复合年增长率(CAGR)将达到 27%。从地区看，IDC 认为在整个预测期间，美国将占到所有人工智能支出的一半以上。西欧预计将占到 20%以上，中国预计将排在第三位。IDC：2022 年全

35、球以太网交换机市场收入同比增长年全球以太网交换机市场收入同比增长 18.7%，路由器市场路由器市场同比增长同比增长 3.9%据 C114 通信网 3 月 10 日报道，根据 IDC 全球以太网交换机季度跟踪器和全球路由器季度跟踪器的数据显示，2022 年第四季度，全球以太网交换机市场收入达到 103 亿美元，同比增长 22.0%，2022 年全年收入为 365 亿美元，同比增长 18.7%。2022 年第四季度，全球企业和服务提供商（SP）路由器市场的总收入为 46 亿美元，同比增长 0.7%。全年路由器市场收入增长 3.9%，达到 165 亿美元。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，

36、请务必一起阅读。6 科技科技 数据中心产业可持续发展白皮书发布数据中心产业可持续发展白皮书发布，提出实现目标三条“主要路径”提出实现目标三条“主要路径”据 IDC 圈 3 月 9 日报道，数据中心产业可持续发展白皮书(下称“白皮书”)日前在北京发布，这份由中国通信工业协会数据中心委员会等机构共同编纂的“白皮书”提出数据中心实现可持续发展目标的三条主要路径。第一条主要路径是优化数据中心产业发展环境。第二条主要路径是加强数据中心自身运营，优化提升管理。第三条主要路径是践行产业的碳中和。中国通信工业协会数据中心委员会理事长金和平表示，“白皮书”通过对政策、技术、市场等产业环境的观察与解读，以及对新技

37、术、新趋势的分析阐述，为数据中心产业的高质量可持续发展提供了可靠的指引和支撑。首个首个 16TB 月球数据中心有望年底前发射月球数据中心有望年底前发射，Lonestar 公司成功融资公司成功融资 500 万美元万美元 据 CDCC3 月 9 日报道，Lonestar 本周一表示近期完成了 500 万美元的种子轮融资，用于在月球上建立数据中心。Lonestar 是一家总部位于美国佛罗里达州的公司，计划在月球表面建立一个可行的数据存储和边缘处理平台。Lonestar 公司计划今年晚些时候向月球表面发射一个小型数据中心箱，月球数据中心最初将面向远程数据存储和灾难恢复，允许公司备份数据并将其存储在月球

38、上。此外，数据中心可以协助商业和私人企业进入月球环境。物联网物联网&车联网车联网 中国星网总体牵头、中国星网总体牵头、五大运营商联手构建基于五大运营商联手构建基于 5G 的卫星互联网技术标准体系的卫星互联网技术标准体系 据 C114 通信网 3 月 9 日报道，据中国通信标准化协会官方网站，航天通信技术工作委员会航天通信系统工作组第 7 次会议召开，重点讨论通过了“基于 5G 的卫星互联网第 1 部分：总体要求”行业标准立项申请。该标准由中国星网总体牵头，中国电信、中国移动、中国卫通、中国联通、中国信通院联合牵头。该标准项目预期完成基于 5G 的卫星互联网总体技术规范，将以地面移动通信网络技术

39、标准、3GPP R17 NTN 技术标准等为标准基线，形成包括核心网、承载网、接入网，以及操作维护系统等在内的总体技术规范，卫星互联网将卫星作为网络传输节点，用户不需经过地面系统就可直接接入卫星互联网络。移动通信及车联网国家工程研究中心移动通信及车联网国家工程研究中心 2022 年度理事会及技术委员会会议召开年度理事会及技术委员会会议召开 据 C114 通信网 3 月 7 日报道，2023 年 2 月 26 日，移动通信及车联网国家工程研究中心（以下简称：工程中心）2022 年度理事会及技术委员会会议在北京召开。工程中心支撑了我国在 5G 技术、标准、产业、业务应用等方面的引领地位，为国家卫星

40、互联网重大工程的建设提供技术保障和产业支撑，持续发挥“车联网原创技术策源地”优势，为我国在移动通信和车联网领域原创技术策源和关键核心技术突破作出更大贡献。自然资源部：自然资源部：2025 年初步构建能够支撑汽车驾驶自动化应用的智能汽车基础地图标准体系年初步构建能够支撑汽车驾驶自动化应用的智能汽车基础地图标准体系 据通信世界网 3 月 7 日报道，为加强智能汽车基础地图标准规范的顶层设计，推动地理信息在自动驾驶产业的安全应用，自然资源部组织编制了智能汽车基础地图标准体系建设指南（2023 版）（以下简称建设指南）。建设指南提出，到 2025 年，初步构建能够支撑汽车驾驶自动化应用的智能汽车基础地

41、图标准体系。先行制定急用先行的 10 项以上智能汽车基础地图重点标准，涵盖基础通用、数据采集、动态更新、数据分发、交换格式，以及多种智能端侧相关数据安全保护等技术要求和规范，解决智能汽车基础地图深度应用的迫切需求。千亿级智能网联汽车产业集聚区加快崛起千亿级智能网联汽车产业集聚区加快崛起 据通信世界网 3 月 6 日报道，宝安发布了培育发展智能网联汽车产业集群实施方案，一个千亿级智能网联汽车产业集聚区加快崛起。作为深圳的产业大区、制造业大区，宝安同时是深圳智能网联汽车产业集聚区。数据显示，当前深圳市智能网联汽车企业共 1442 家，当中 549 家位于宝安，数量全市第一，还拥有欣旺达、法雷奥、格

42、林美、航盛电子等行业龙头企业，一批产值亿元上下的中小规模企业生机勃勃，初步形成了囊括感知系统、动力系统、配件系统和通信系统等领域的产业生态，是深圳智能网联汽车产业布局的核心支撑极。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。7 科技科技 行情回顾行情回顾 图表图表3：上周行情回顾上周行情回顾 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表4：一年内行业走势一年内行业走势 图表图表5：上周内通信（申万）指数走势上周内通信（申万）指数走势 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表6：运营商板块总市值与市盈率变化运营商板块总市值与市盈率变化 图表图表7：移动通信设

43、备板块总市值与市盈率变化移动通信设备板块总市值与市盈率变化 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 (12)(10)(8)(6)(4)(2)02HSI恒生科技指数恒生指数纳斯达克综合指数道琼斯工业指数深证成指SW申万A股上证综合股指数SW传媒SW电子SW计算机SW通信日经225%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03SW通信深证成指上证综

44、合指数成份SW申万A股成份-3.45-3.38-2.95-1.51(4.0)(3.5)(3.0)(2.5)(2.0)(1.5)(1.0)(0.5)0.0深证成指SW申万A股成份上证综合股指数成份SW通信%024681012141605,00010,00015,00020,00025,00030,0002018-082018-102018-122019-022019-052019-072019-092019-122020-022020-042020-072020-092020-112021-012021-042021-062021-092021-112022-012022-042022-0620

45、22-082022-112023-01P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）010203040506005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002019-112020-012020-032020-042020-062020-072020-092020-112020-122021-022021-032021-052021-072021-092021-102021-122022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-01P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）免责声明和披露以及分析师声明是报告的

46、一部分，请务必一起阅读。8 科技科技 图表图表8：无线上游板块总市值与市盈率变化无线上游板块总市值与市盈率变化 图表图表9：光模块光模块&光器件板块总市值与市盈率变化光器件板块总市值与市盈率变化 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表10：云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化 图表图表11：物联网物联网&车联网板块总市值与市盈率变化车联网板块总市值与市盈率变化 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表12：上周涨幅前十上周涨幅前十&跌幅前十公司跌幅前十公司 涨幅涨幅 TOP10 跌幅跌

47、幅 TOP10 代码代码 公司名称公司名称 P/E 股价变动股价变动 代码代码 公司公司 P/E 股价变动股价变动 5D 1M YTD 5D 1M YTD 002796 CH 世嘉科技(39.69)28.33 35.14 55.71 603042 CH 华脉科技(109.61)(19.92)6.57 52.13 300252 CH 金信诺 141.60 27.48 35.24 53.60 9698 HK 万国数据-SW(12.88)(19.88)(19.04)(24.10)002089 CH ST 新海 18.26 20.00 40.00(40.57)002881 CH 美格智能 45.41(

48、16.25)(5.57)14.14 300921 CH 南凌科技 53.17 14.62 19.52 41.81 0762 HK 中国联通 9.32(8.93)(0.17)18.22 300563 CH 神宇股份 43.67 13.35 18.36 39.42 600130 CH 波导股份 118.31(8.01)(5.68)0.67 600105 CH 永鼎股份 108.99 12.29 13.37 39.30 300548 CH 博创科技 36.02(7.98)8.14 39.19 002115 CH 三维通信(7.81)11.09 18.15 43.71 000070 CH 特发信息(1

49、3.09)(7.65)(2.18)16.91 002446 CH 盛路通信(289.53)8.28 9.91 14.85 688668 CH 鼎通科技 35.31(7.53)(4.37)(8.85)300738 CH 奥飞数据 73.95 8.09 9.01 60.73 300638 CH 广和通 36.48(7.07)(2.19)17.43 688418 CH 震有科技(16.34)7.37 31.76 54.08 300603 CH 立昂技术(10.21)(6.86)(1.81)33.83 资料来源：Wind，华泰研究 -600-400-20002004006008000501001502

50、002503003502018-082018-102018-122019-022019-042019-072019-092019-112020-012020-032020-062020-082020-102020-122021-022021-052021-072021-092021-122022-022022-042022-062022-092022-112023-02P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）010203040506070809010002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002018-082018-102018-122019-0220

51、19-052019-072019-092019-122020-022020-042020-072020-092020-112021-012021-042021-062021-092021-112022-012022-042022-062022-082022-112023-01P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）0102030405060708005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002018-082018-102018-122019-022019-052019-072019-092019-122020-022020-042020-072020-09202

52、0-112021-012021-042021-062021-092021-112022-012022-042022-062022-082022-112023-01P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）02040608010012001002003004005006007008009002018-082018-102018-122019-022019-042019-072019-092019-112020-012020-032020-062020-082020-102020-122021-022021-052021-072021-092021-122022-022022-042022-

53、062022-092022-112023-02P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。9 科技科技 图表图表13：沪沪/深股通通信板块持仓情况（流入、流出前五名）深股通通信板块持仓情况（流入、流出前五名）排名排名 代码代码 公司名称公司名称 交易货币交易货币 收盘价（元收盘价（元/股）股）12-30 股价变动股价变动 北向资金流入北向资金流入（亿元人民币）（亿元人民币）北向持股市值北向持股市值（亿元人民币）（亿元人民币）北向持股比例北向持股比例（%）5D 1M YTD 流入 Top5 1 000938 CH 紫光股份 CNY

54、27.41 6.12%7.91%40.49%2.71 19.09 2.43 2 300502 CH 新易盛 CNY 30.84-5.11%-4.19%29.85%1.31 3.26 2.08 3 300394 CH 天孚通信 CNY 38.78-4.41%-3.53%52.98%0.83 6.76 4.42 4 002837 CH 英维克 CNY 30.30-5.46%-8.18%-9.04%0.41 2.43 1.84 5 300017 CH 网宿科技 CNY 6.24-0.95%0.65%11.83%0.31 11.01 7.24 流出 Top5 1 600050 CH 中国联通 CNY

55、5.74-5.44%8.71%28.13%-4.69 68.01 3.82 2 600522 CH 中天科技 CNY 15.16-5.49%-5.60%-6.13%-2.87 38.61 7.46 3 000063 CH 中兴通讯 CNY 32.29 0.97%0.16%24.86%-2.54 39.64 3.08 4 600487 CH 亨通光电 CNY 14.56-6.37%-1.15%-3.32%-0.94 5.08 1.41 5 002544 CH 杰赛科技 CNY 24.30-0.45%2.32%44.73%-0.58 6.28 3.78 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表14：

56、近期近期通信通信板块板块 IPO/重组上市重组上市进展进展 证券代码证券代码 公司公司 状态状态 上市上市/过会日期过会日期 上市板上市板 发行价格发行价格（元当地货币）（元当地货币）新股发行数量新股发行数量（万股）（万股）（拟）募资总额（拟）募资总额（亿元当地货币）（亿元当地货币）301165 CH 锐捷网络 已上市 2022-11-21 创业板 32.28 6818.18 22.01 688041 CH 海光信息 已上市 2022-08-12 科创板 36.00 30000.00 91.48 688205 CH 德科立 已上市 2022-08-09 科创板 48.51 2432.00 11

57、.80 688375 CH 国博电子 已上市 2022-07-22 科创板 70.88 4100.00 26.75 301139 CH 元道通信 已上市 2022-07-08 创业板 38.46 3040.00 11.69 688322 CH 奥比中光 已上市 2022-07-07 科创板 30.99 4,000.10 12.40 688400 CH 凌云光 已上市 2022-07-06 科创板 21.93 10,350.00 22.70 001270 CH 铖昌科技 已上市 2022-06-06 科创板 21.68 2,795.35 6.06 301191 CH 菲菱科思 已上市 2022-

58、05-26 创业板 72.00 1,334.00 9.60 盛科通信 待上市 2022-06-21 科创板 5000.00 10.00 资料来源：Wind，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。10 科技科技 重点公司概览重点公司概览 图表图表15：重点推荐公司一览表重点推荐公司一览表 收盘价收盘价 目标价目标价 市值市值(百万百万)EPS(元元)PE(倍倍)股票名称股票名称 股票代码股票代码 投资评级投资评级(当地币种当地币种)(当地币种当地币种)(当地币种当地币种)2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 中

59、国联通 600050 CH 增持 5.74 7.70 182,557 0.20 0.23 0.27 0.32 28.70 24.96 21.26 17.94 中兴通讯 000063 CH 买入 32.29 41.51 152,929 1.44 1.71 2.08 2.39 22.42 18.88 15.52 13.51 紫光股份 000938 CH 增持 27.41 32.25 78,395 0.75 0.86 1.05 1.29 36.55 31.87 26.10 21.25 长光华芯 688048 CH 买入 123.95 143.64 16,808 0.85 0.92 1.66 2.51

60、 145.82 134.73 74.67 49.38 炬光科技 688167 CH 买入 123.69 163.40 11,127 0.75 1.41 2.33 3.34 164.92 87.72 53.09 37.03 七一二 603712 CH 买入 35.85 39.14 27,676 0.89 1.12 1.48 1.88 40.28 32.01 24.22 19.07 海格通信 002465 CH 增持 10.23 11.18 23,575 0.28 0.31 0.37 0.43 36.54 33.00 27.65 23.79 上海瀚讯 300762 CH 买入 14.69 16.7

61、1 9,226 0.37 0.49 0.64 0.75 39.70 29.98 22.95 19.59 美格智能 002881 CH 增持 30.51 38.35 7,312 0.49 0.77 1.22 1.73 62.27 39.62 25.01 17.64 移远通信 603236 CH 买入 113.20 152.75 21,393 1.89 3.18 4.59 6.48 59.89 35.60 24.66 17.47 注：数据截至 3 月 10 日 资料来源：Bloomberg，华泰研究预测 图表图表16：重点推荐公司最新观点重点推荐公司最新观点 股票名称股票名称 最新观点最新观点 中

62、国联通中国联通(600050 CH)2022 年收入及利润增长提速；扬帆数字中国蓝海年收入及利润增长提速；扬帆数字中国蓝海 中国联通于 3 月 8 日发布 2022 财务业绩，2022 年公司 A 股营收同比增长 8.3%至人民币 3549.4 亿元（2021：7.9%），高于彭博一致预期 3518.1亿元；A 股归母净利润 73 亿元，同比增长 15.8%。公司派发 2022 年股息 0.274 元/股，派息率提升至 50%。我们预计 H 股 23-25 年 BPS 为11.84/12.64/13.57 元，A 股 23-25 年 BPS 为 5.13/5.56/6.05 元，考虑到公司在数

63、字经济领域发展潜力，给予 A 股 1.5 倍 2023 年 PB，对应目标价7.70 元（前值：4.43），维持“增持”评级；考虑到美国 13959 号行政令的影响，给予 H 股 0.65 倍 2023 年 PB，对应目标价 8.70 港元（前值：5.63），维持“买入”评级。风险提示：1）APRU 改善幅度小于预期；2）5G 相关资本支出大于预期；3）行业竞争加剧。报告发布日期：2023 年 03 月 09 日 点击下载全文：中国联通点击下载全文：中国联通(762 HK,买入买入;600050 CH,增持增持):新战略新开局新战略新开局,把握数字中国发展机遇把握数字中国发展机遇 中兴通讯中兴

64、通讯(000063 CH)三大业务齐增三大业务齐增+盈利能力改善，盈利能力改善，2022 年公司扣非净利同比增长年公司扣非净利同比增长 86.5%根据公司 2022 年年报，2022 公司营收为 1229.54 亿元，同比增长 7.36%；归母净利润为 80.80 亿元，同比增长 18.6%；扣非归母净利润为 61.67亿元，同比增长 86.5%。其中 Q4 单季公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 303.95/12.60/6.16 亿元，分别同比-0.98%/+31.28%/扭亏为盈。考虑到公司研发费用的增长，我们预计公司 20232025 年归母净利润分别为 98.30/113.0

65、4/127.68（前值：106.97/123.43/-）亿元，可比公司 2023年 Wind 一致预期 PE 均值为 18x，考虑到公司 ICT 龙头地位，给予公司 2023 年 20 xPE，目标价为 41.51 元（前值：37.40 元）；参考 2023 年至今公司 H、A 股 PE 比率均值 64%，港元汇率取 0.88，对应 H 股 2023 年 PE12.9x 及 H 股目标价 30.33 港元（前值：23.36 港元），维持“买入”评级。风险提示：运营商业务毛利率大幅下滑；新业务拓展不及预期。报告发布日期：2023 年 03 月 12 日 点击下载全文：中兴通点击下载全文：中兴通讯

66、讯(763 HK,买入买入;000063 CH,买入买入):扣非净利高增扣非净利高增,第二曲线打开成长空间第二曲线打开成长空间 紫光股份紫光股份(000938 CH)HPE 实体拟出售新华三全部股权，紫光股份拟全资控股新华三实体拟出售新华三全部股权，紫光股份拟全资控股新华三 近日 HPE 实体向紫光国际发出关于行使卖出期权的通知，HPE 开曼和 Izar Holdings Co 将向全资子公司紫光国际出售其持有的新华三合计 49%股权,收购价对应 2021 年 5 月至 2022 年 4 月的扣非净利润 PE 15x。交易完成后，紫光股份将持有新华三 100%的股权。我们认为此次交易有望增厚上

67、市公司净利润，新华三深度布局“云-网-边-端-芯”全产业链，有望受益于国内数字经济发展，持续拓展市场份额。我们预计其 22-24 年归母净利润为 24.68/30.17/36.76 亿元，基于分部估值法，给予公司目标市值 922.3 亿元，目标价为 32.25 元，对应 23 年 PE 30.57x，维持“增持”评级。风险提示：1）公司自研芯片进度不及预期或投入过大；2）创新业务发展不及预期；3）新业务市场不及预期。报告发布日期：2023 年 01 月 05 日 点击下载全文：紫光股份点击下载全文：紫光股份(000938 CH,增持增持):拟全资控股新华三，拟全资控股新华三，ICT 龙头再起航

68、龙头再起航 长光华芯长光华芯(688048 CH)2022 年扣非净利承压，看好年扣非净利承压，看好 2023 年景气度回暖年景气度回暖 根据公司业绩快报，2022 年公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 3.86/1.25/0.09 亿元，分别同比-9.98%/+8.50%/-88.25%，公司扣非净利下滑主要系国内光纤激光行业景气度承压，导致上游激光芯片需求波动，以及公司研发保持高度投入，此外公司产能利用率不足导致费用摊销增加。展望 2023 年，随着光纤激光器行业需求有望复苏，以及公司特种领域、激光雷达等业务有望持续开拓，或带动公司业绩逐季度环比回暖。我们预计公司 22-24 年归

69、母净利润为 1.25/2.25/3.40 亿元（前值：1.42/2.73/4.01 亿元），对应 22-24 年 CAGR 为 43%，根据 Wind 一致预期，2023 年可比公司平均 PEG 为 1.73x，考虑到公司在高功率激光芯片领域龙头地位，给予公司 23 年 PEG 2x，目标价 143.64 元（前值：145.00 元），维持“买入”。风险提示：下游需求恢复不及预期；公司产品价格出现大幅下滑。报告发布日期：2023 年 02 月 28 日 点击下载全文：长光华芯点击下载全文：长光华芯(688048 CH,买入买入):业绩短期承压，看好业绩短期承压，看好 23 年景气修复年景气修复

70、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。11 科技科技 股票名称股票名称 最新观点最新观点 炬光科技炬光科技(688167 CH)2022 年扣非净利同比增长年扣非净利同比增长 72%，多元化经营展现盈利韧性，多元化经营展现盈利韧性 根据公司 2022 年业绩快报，2022 年公司营收为 5.5 亿元，同比增长 16.0%；归母净利润为 1.27 亿元，同比增长 87.6%；扣非归母净利润为 0.84亿元，同比增长 72.4%，接近此前业绩预告区间上限（归母净利润：1.201.30 亿元；扣非归母净利润：0.750.85 亿元）。2022 年公司多元化经营展现盈利韧性，此

71、外经营效率逐步提升推动盈利能力改善。我们预计公司 20222024 年归母净利润预期分别为 1.27/2.10/3.00 亿元（前值：1.28/2.10/3.00 亿元）。可比公司 2023 年 Wind 一致预期 PE 均值为 46x，考虑到公司泛半导体制程等领域的领先优势，给予公司 2023 年 70 xPE，目标价为 163.40 元（前值：151.72 元），维持“买入”评级。风险提示：公司泛半导体业务开拓不及预期；公司上游业务竞争加剧。报告发布日期：2023 年 02 月 26 日 点击下载全文：炬光科技点击下载全文：炬光科技(688167 CH,买入买入):业务多点开花，业务多点开

72、花，22 年扣非净利高增年扣非净利高增 七一二七一二(603712 CH)营收利润同比大幅增长，未来发展长期看好营收利润同比大幅增长，未来发展长期看好 1-3Q 公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 22.13/3.03/2.86 亿，同比增长 25.73%/22.14%/38.08%,其中 3Q22 营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 8.41/0.96/0.94 亿，同比增长 26.29%/18.62%/39.93%。我们维持此前盈利预测不变，预计 20222024 年归母净利润为 8.63/11.46/14.50亿。根据 Wind 一致预期，可比公司 2022 年 PE 均值为

73、 31x，考虑到军工行业维持高景气，公司利润率稳步回升，我们给予公司 2022 年 PE35x，目标价 39.14 元/股，维持“买入”评级。风险提示：疫情影响产品交付；军品竞争加剧。报告发布日期：2022 年 10 月 28 日 点击下载全文：七一二点击下载全文：七一二(603712 CH,买入买入):行业维持高景气，营收利润稳增长行业维持高景气，营收利润稳增长 海格通信海格通信(002465 CH)前三季度营收利润实现双增长，看好公司长期发展前三季度营收利润实现双增长，看好公司长期发展 公司 Q1-Q3 实现营收 37.09 亿元（YoY+4.30%），实现归母净利润 3.95 亿元（Yo

74、Y+3.47%），Q3 单季度实现营收 12.25 亿元（YoY+9.85%），实现归母净利润 1.04 亿元（YoY-3.35%）。我们维持盈利预测，预计 20222024 年归母净利润分别为 7.15/8.45/9.87 亿元，22 年可比公司 Wind一致预期均值 PE33x，考虑到公司是无线通信和北斗导航领域的优势企业，我们给予 22 年目标 PE36x，对应目标价 11.18 元/股，维持“增持”评级。风险提示：国防信息化建设不及预期；疫情影响产品交付。报告发布日期：2022 年 10 月 28 日 点击下载全文：海格通信点击下载全文：海格通信(002465 CH,增持增持):Q3

75、业绩微升，积极探索新增长点业绩微升，积极探索新增长点 上海瀚讯上海瀚讯(300762 CH)Q3 延续业绩增长，看好公司未来发展延续业绩增长，看好公司未来发展 1-3Q 公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 3.86/0.89/0.78 亿，同比增长 2.02%/10.01%/25.02%,其中 3Q22 营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 2.04/0.66/0.60 亿，同比增长-1.98%/11.03%/20.66%。考虑到军品换装节奏的影响，我们下调盈利预测，预计 20222024 年归母净利润分别为 3.09/4.00/4.71 亿（前值 3.48/4.26/5.13 亿）

76、。根据 Wind 一致预期，可比公司 2022 年 PE 均值为 34x，我们给予公司 2022 年 PE34x，目标价16.71 元/股（前值 17.75 元/股），维持“买入”评级。风险提示：研发进度不及预期；军品需求不及预期。报告发布日期：2022 年 10 月 25 日 点击下载全文：上海瀚讯点击下载全文：上海瀚讯(300762 CH,买入买入):利润稳步增长，军用区宽空间广阔利润稳步增长，军用区宽空间广阔 美格智能美格智能(002881 CH)Q3 业绩符合预期，看好长期发展前景业绩符合预期，看好长期发展前景 根据公司三季报，公司 Q3 单季营收为 6.76 亿元，同比增长 9.1%

77、；单季归母净利润为 0.36 亿元（符合此前业绩预告的 0.340.38 亿元），同比增长 13.2%。Q3 公司泛 IOT 业务因行业景气度波动影响，需求短期承压；车载、FWA 业务仍保持顺利推进。长期来看，我们仍然看好物联网模组发展前景，公司作为国内智能模组领先厂商，市场份额亦有望延续提升。考虑到公司国内泛 IOT 业务需求端受疫情影响短期承压，我们预计公司20222024 年归母净利润分别为 1.84/2.92/4.15 亿元（前值：1.97/2.95/4.20 亿元），可比公司 2022 年 Wind 一致预期 PE 均值为 37x，基于公司在智能模组、算力模组等领域的领先地位，给予公

78、司 2022 年 50 xPE，对应目标价为 38.35 元（以当前股本计算，前值为 49.30 元），维持“增持”评级。风险提示：订单量不及预期，新客户拓展存在一定周期。报告发布日期：2022 年 10 月 29 日 点击下载全文：美格智能点击下载全文：美格智能(002881 CH,增持增持):Q3 业绩符合预期，看好长期发展前景业绩符合预期，看好长期发展前景 移远通信移远通信(603236 CH)2022 年业绩快速增长，年业绩快速增长，Q4 营收增速略放缓营收增速略放缓 根据公司 2022 年业绩预告，预计 2022 年营收/归母净利润/扣非归母净利润分别约 142.0/6.0/4.8

79、亿元，分别同比增长约 26.1%/67.6%/40.2%，全年公司业绩的快速增长主要受益于模组业务需求的稳步增长，以及公司积极开拓新业务，贡献新的业绩增量。4Q22 单季来看，预计营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 40.6/1.6/1.4 亿元，分别同比增长约 7.3%/34.9%/25.9%，营收及归母净利增速较 Q3 放缓，我们判断或因国内疫情影响，以及海外需求的波动。考虑到海外物联网模组市场需求端或有波动，我们下调公司 2022-2024 年营收预期至 142/197/268 亿元（前值：150/219/308亿元），可比公司 2023 年 Wind 一致预期 PS 均值为 1.4

80、6x，给予公司 2023 年 1.46xPS，目标价为 152.75 元（前值：139.93 元），维持“买入”评级。风险提示：上游原材料涨价，研发费用持续增加，国内疫情反复。报告发布日期：2023 年 01 月 30 日 点击下载全文：移远通信点击下载全文：移远通信(603236 CH,买入买入):22 年业绩高增，新业务积极开拓年业绩高增，新业务积极开拓 资料来源：Bloomberg，华泰研究预测 图表图表17：行业新闻概览行业新闻概览 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2023 年 03 月 10 日 界面新闻 机构：预计 2023 年折叠手机面板出货量增

81、长 52%至 2320 万台（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 界面新闻 韩国拟在半导体供应链方面与日本强化合作，或被列入两国首脑会谈议程（点击查看原文）（点击查看原文）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。12 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2023 年 03 月 10 日 科创板日报 上海：计划到 2023 年底 累计建设超 7 万个室外 5G 基站（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 搜狐财经 创金合信基金刘扬：预计今年芯片库存周期触底，创新应用方向股价弹性强（点

82、击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 半导体芯闻 内存继续暴跌，2008 年以来最大跌幅（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 CINNO 防技术外流，日本将半导体列为外资出资管制对象（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 信维科技 独立 GPU 市场，AMD 份额大跌？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 界面新闻 美国与印度签署半导体供应链合作协议（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 TechWeb 为国产手机正名！Redmi Note 11 挤入 2022

83、年全球智能手机出货量前十榜单（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 IT 之家 消息称三星未能签下代工新款骁龙 7 系列芯片合同（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 新浪财经 上海证券：ASML 光刻机出口限制落地 国产替代有望重新加速（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 中国经济网 中国折叠屏市场数据：华为再度稳居榜首 最新折叠屏旗舰即将发布（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 财经头条【上海汇正财经】国产替代空间大，PCB 行业需求有望爆发（点击查看原文）（点击查看原文）2023

84、年 03 月 10 日 科创板日报 服务器、DDR5 需求加持 2028 年 DRAM 模块市场将达 963 亿美元（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 科创板日报 Counterpoint：2022 年 CMOS 图像传感器营收同比下降 7%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 经济观察报 荷兰限制部分型号光刻机出口 中国市场影响几何（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 芯智讯 为防止技术外流及保障供应链，日本拟将半导体等列为“外资出资管制”对象（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日

85、 通信世界网 Canalys：2022 年第四季度，个人智能音频设备领域下降 26%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 Ofweek 维科网 大陆集团：2022 年销售额增 16.7%，有信心成为转型大军中的赢家（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 财经网 折叠市场成高端突围新赛道，未来手机的答案是折叠屏？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 新浪财经 日本首台国产量子计算机将在网上开放使用（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 硬科技评论 中国 AI 芯片：Top10（点击查看原文

86、）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 新浪财经 Canalys：Redmi 成唯一上榜 2022 年全球出货量 Top 10 国产智能手机品牌（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 半导体行业观察 美国制造芯片，成本将飙升（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 TechWeb 苹果明年的 OLED iPad Pro 机型可能大幅提高起售价格（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 21 世纪经济报道 专访全国政协委员杨杰：6G 技术创新有序推进 数字化成未来十年全球趋势（点击查看原文）（点击查看原文）20

87、23 年 03 月 10 日 中国投资咨询网 成都出台“新型显示”产业发展扶持政策（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 财华社 3D 打印的火箭上天了，机构看好市场前景，谁是行业龙头？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 智通财经 艾瑞咨询：2022 年中国折叠屏手机出货量同比增长 154%预计 2023 将超过 550 万台（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 财联社 LCD TV 面板价格短期迎来超预期上涨（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 智通财经 电报解读|五大运营商开始构

88、建卫星互联网技术标准 机构关注火箭（基础层）+卫星（应用层）（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 科技日报 筑牢安全基石，谱写网络惠民新篇章（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 科技日报 AI 技术赋能医药工业以“智”提“质”（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 财联社 折叠屏手机逆势增长 为何华为市占率连年过半？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 伯虎财经 欧盟统一充电口，断了苹果的财路？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 10 日 腾讯网 2022 年智能手

89、机生产量缩减超越疫情起始的年衰退幅度（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 今日头条 华为暴跌 21%、小米狂掉 41%，苹果笑到最后：不是针对谁，各位都是（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 中国电子报 两会专访全国政协委员、中国科学院院士刘忠范：应借鉴台积电、三星发展模式积极培育芯片龙头企业（点击查看原（点击查看原文）文）2023 年 03 月 09 日 北晚新视觉网 中国首颗！超百 G 容量高通量卫星是如何炼成的？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 财联社 集邦咨询：2023 年智能手机产量有望达 12

90、亿部 同比增长 0.9%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 半导体芯闻 传日本将限制光刻胶出口（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 半导体芯闻 2023 年的半导体预测（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 中国新闻网 焕发女性新活力：木兰元宇宙在沪成立（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 运营商财经 权威榜单将发布！涉及三大运营商地市分公司排行榜（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 成都工业和信息化 一图读懂丨成都市关于进一步促进新型显示产业高质量发展的

91、若干政策（附解读）（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 天虎科技 最高 5 亿元支持！成都出台新一轮电子信息产业政策（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 无相财经 库存上升，销售额下降：韩国芯片，为何不行了？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 凤凰网 售后服务 依然是现代智能手机厂商的最大短板（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 TechWeb 有生之年也许再也见不到英特尔的 5nm 芯片了（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 智通财经 日本首台国产量子

92、计算机将投入使用（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 中国通信网 中国电信张安旭：全光网 2.0 全面承接东数西算网络需求（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 观察者网 韩国贸易官员：美国芯片法案要求太多了，超出必要范围（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 智通财经 吉林大学刘寒雨：对于预测出三个元素的高超导结构不乐观（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 通信世界网 关于 AI 与 6G，中国联通将这样布局（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 通信世界网

93、中国联通同华为完成 5G-Advanced 10Gbps 峰值速率技术测试，步入万兆时代（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 IT 之家 到 2028 年，中国、印度和美国仍将是前三大智能手机市场（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 智通财经 集邦咨询：2023 年 SiC 功率元件市场产值估将达 22.8 亿美元 年成长 41.4%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 智通财经 集邦咨询：旺季不旺 2022 年第四季智能手机产量同比减少 15.5%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09

94、日 IT 之家 消息称高通将在 2025 年为三星推出独家骁龙芯片（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 中国日报网 全国人大代表郑月明：打破电子特气多重壁垒 支持国产化做大做强（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 科创板日报 笔电供应商称订单拉动势头将在 2023 年下半年恢复（点击查看原文）（点击查看原文）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。13 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2023 年 03 月 09 日 证券时报网 5G 消息工作组理事单位座谈会即将召开，将探索

95、区域试点建设和授权服务模式（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 中国电子网 罗德与施瓦茨和博通扩大了对最新 Wi-Fi 7 接入点芯片组的测试合作（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 观察者网 光刻机巨头 ASML 回应荷兰最新出口管制：并不适用于所有 DUV（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 IT 之家 2022 年第四季全球智能手机产量 3.01 亿支同比减少 15.5%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 半导体行业联盟 智慧芽联合发布 Micro-LED 白皮书，这 2 家

96、中国企业跻身全球 TOP5（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 天天 IP 韩国面板设备厂员工外泄 OLED 曲面贴合技术 二审被判有罪（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 前瞻网 2023 年全球电感器件行业市场现状及发展趋势概况 全球电感器件行业市场规模约为 550 亿元【组图】（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 商业经济观察 英特尔传来新消息，台积电措手不及，张忠谋说对了（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 每经网 荷兰将出手：限制出口！1.7 万亿光刻机巨头回应！比尔盖茨：

97、美国无法阻止中国拥有强大芯片（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 区块科技 50 家企业反对美日荷芯片协议背后：我们不想成为下一个阿尔斯通（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 山东财经头条 折叠屏手机 AB 面：销量热潮难掩产品质量隐忧（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 TechWeb 索尼互娱 CEO 拒绝与微软签署任何协议：只想阻止收购动视暴雪（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 蓝鲸财经 中国手机，在欧洲寻找增量（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日

98、 中国通信网 中国移动研究院依托“智核”实验室发布 UPF 智能绿色节能方案（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 中国通信网 工信部力推数实融合发展 中国电信注智数字化转型（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 通信世界网 5G 技术赋能广播电视媒体的应用实践（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 新浪财经 浙商证券：AI 行业发展提速 人形机器人商业化未来可期（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 Ofweek 维科网 续航乱标销量低迷！零跑汽车短时“掉”电快？（点击查看原文）（点击查看

99、原文）2023 年 03 月 09 日 中国通信网 中国联通处罚 12 家抽检不合格供应商（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 证券时报网 沪市通信行业转型升级 数字经济添活力（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 和讯网 笔电供应链库存改善 Q2 将开启新品规划（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 证券时报网 银河证券：5G 应用期流量快速增长 优选关键技术核心资产标的（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 爱云资讯 5G 演进开启第二赛段，将带来哪些改变？（点击查看原文）（点击查看原

100、文）2023 年 03 月 09 日 新浪财经 3D 打印赛道现大动作，未来市场规模有望达到 6000 亿元（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 CNMO IDC：2022 年 XR 设备出货量下降 21%Meta 引领 VR 市场（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 09 日 经济参考报 人工智能热潮下求解技术革“新”产业“智”变（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 TechWeb 华为全面主导？AITO 汽车官微开始使用“HUAWEI 问界”措辞（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 中国光

101、谷【媒体看光谷】光谷中小尺寸显示面板月产能占全国 12%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 智通财经 湘财证券：卫星通信成为手机创新焦点，AR 性能持续升级（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 飞象网 2022 年全球前 10 大畅销智能手机排行：没有中国品牌上榜（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 智通财经 集邦咨询：预估 20222026 年全球 AI 服务器出货量年复合成长率可达 10.8%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 通信世界网 中国联通携手华为完成 5G-Adva

102、nced 10Gbps 峰值速率技术实验测试（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 经济观察报 罗德与施瓦茨推出最新综测仪，推动 5G 产业商用化加速落地（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 科创板日报 CINNO Research：2023 年 1 月中国 LCD 面板厂稼动率环比下降 8.5 个百分点至 64.7%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 界面新闻 荣耀赵明：未来五年，出海市场看不到天花板（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 财联社 SIA：1 月份全球半导体销售额下降

103、 5%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 财经网 VR 眼镜为何注定小众？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 新浪财经 报告：全球智能个人音频市场去年第四季度出货量为 1.121 亿台 同比下降 26%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 中国电子网 台积电代工！高通骁龙 8 Gen3 性能叫板苹果 A16（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 钛媒体 市场表现逆势增长，属于折叠屏的时代来了？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 金融界 多位电信老板表示

104、 6G 将于 2030 年推出，目前全球只有七分之一用户使用 5G 智能手机（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 智通财经 TechInsights：2023 年全球智能手机出货量预计同比下降 1%三星和苹果(AAPL.US)市场份额将继续增加（点击查看原（点击查看原文）文）2023 年 03 月 08 日 北京商报网 全国政协委员刘忠范：建设以龙头企业为核心的“核壳型”芯片产业生态（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 中国通信网 栉风沐雨砥砺行，中兴通讯携手中国移动率先完成 RedCap 核心网测试项目（点击查看原文）（点击查看原文）2

105、023 年 03 月 08 日 金融界 StrategyAnalytics 调高了 2023 年智能手机出货量预测值：同比下降 1（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 界面新闻 机构：2023 年全球智能手机出货量预计同比下降 1%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 IT 之家 DIGITIMES：折叠屏手机 2022 年全球出货量倍增，2023 年将增长 5 成（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 TechWeb 研究人员称：电话推销员、高等教育老师等职业位最容易受到 AI 影响（点击查看原文）（点击查看原

106、文）2023 年 03 月 08 日 中国科技新闻网 中国智能手机正在高端市场与苹果和三星展开竞争（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 半导体行业观察 为何他们还敢建那么多晶圆厂？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 半导体行业观察 芯片行业，集体过冬！（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 界面新闻 智能手机高端“酣战”，转机在何方？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 览富财经 市场规模有望达到 800 亿元，已成核心产业，Micro LED 要“搞事情”！（点击查看原文）（点击查

107、看原文）2023 年 03 月 08 日 恒银科技 全国政协委员江浩然丨进一步提升国产研发设计类工业软件研发应用能力（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 TechWeb iQOO Z7 系列配置曝光：依旧两款 分别主打快充和长续航（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 中国通信网 5G 时代，FWA 缘何渐成主流？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 锦缎 A 股机器人上市公司图鉴：树上的花，还是心中的花？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 08 日 晶圆厂需求，前所未有的下降？（点击查看原文

108、）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 芯智讯 2023 年全球半导体市场销售额将同比下滑约 5%（点击查看原文）（点击查看原文）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。14 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2023 年 03 月 07 日 芯智讯 中美半导体对抗：压力下的供应链走向何方？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 国际金融报 关于芯片行业的三点思考（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 财经十一人 中国公司距 ChatGPT，还差 1 万枚英伟达芯片（点

109、击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 北京商报网 综测仪 CMX500 OBT 已可应用于 5G 测试领域（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 科创板日报 中国电信临港算力平台预计 6 月提供首批机架能力（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 每经网 PK 苹果、华为 荣耀 Magic5 系列正式发布 荣耀 CEO 赵明：行业远没达到我们认为的理想状态（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 证券时报 全国人大代表、中国铁塔董事长张志勇：深化 5G 站址资源共建共享，助力社会数字化转型（点击查

110、看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 21 财经 科技财报观丨 PC 三巨头业绩悉数下挫“至暗”寒冬下寻觅新方向（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 通信信息报 两会再次聚焦科技创新 数据资源亟需“跨界”沟通（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 维科网电子工程 10 大巨头，9 家爆亏！芯片真卖不动了？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 TechWeb 持怀疑态度的投资者质疑人工智能的进步是否能赚到钱（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 科创板日报 IDC：预计

111、 2023 年全球个人电脑和平板电脑出货量同比下降 11.2%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 TechWeb 电池越来越便宜 电动车购买+使用成本已接近汽油车（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 通信世界网 2299 元起售 一加 Ace 2V 正式发布 将旗舰体验普及到底（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 扬子晚报 当教育遇到 AI：应该如何正确看待 ChatGPT？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 智通财经 DSCC：Q1 液晶电视面板价格小幅上涨（点击查看原文）（点

112、击查看原文）2023 年 03 月 07 日 第一财经 冲击高端市场，中国手机厂商对标苹果（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 科创板日报 业内人士：中国品牌厂 618 订单推动 TV 面板 3 月报价上涨 监视器、NB 面板或将受带动走强（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 TechWeb iPhone 信号为何烂到家！赵明：苹果太敷衍 荣耀自研 5G 射频芯片解决痛点（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 工业和信息化部 重庆信息通信行业召开 2023 年工作会议（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年

113、03 月 07 日 中国通信网 专访中国移动粟栗：“信任+安全”两大理念构成 6G 可信内生安全体系（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 上海证券报 一天不用充电？荣耀新旗舰手机来了！（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 长江商报 工信部全面推进 6G 技术研发 湖北多家上市公司展开布局（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 凤凰网 德国将禁止 5G 网络使用华为中兴特定组件？华为回应（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 环球网 改变阿尔茨海默病等疾病药物测试？美生物计算机或开辟 AI

114、 新道路（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 南方都市报 双旗舰战略拓展海外市场（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 金融界 随着苹果传言不断 中国手机厂商推出可折叠智能手机挑战三星（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日“中国电科”微信公众号 我国著名雷达专家、预警机事业的开拓者和奠基人王小谟病逝（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 07 日 河南省企业服务网 全球半导体行业长期向好（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 参考消息 外媒：世界大型半导体企业业绩进一步恶化

115、（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 美亚柏科 两会热议科技部部长谈人工智能，趋利避害是发展 AI 的应有之义（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 新浪财经 据 eeNews 援引元器件分析机构 Supplyframe 报告称，许多半导体和电子元器件的价格正趋于稳定（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 钛媒体 MWC 小米大战真我，卫星通讯即将普及|钛短评第 22 期（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 柳州市场监管“三无”电子烟藏进“奶茶杯”“暴力熊”！柳州市市场监管部门严查“三无

116、”电子烟（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 电子智造业 创芯驱动未来 国产 MCU 芯片的进击之路（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 红刊投服平台 一文读懂 6G 通信及投资机会（附股票池）（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 界面新闻 2022 年全球功率分立器件市场规模约 317 亿美元，安世半导体跻身前 5（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 十轮网 日元贬、日厂电子零件出货额历史高，惟今后恐萎缩（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 TechWe

117、b 马斯克：曾对加密货币感兴趣 现在钟情于 AI（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 TechWeb Meta 版 ChatGPT 的大模型 LLaMA 被泄露 已在 GitHub 收获 7k+星（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 智通财经 富瑞：2 月中国智能手机同比环比均下降 看跌智能手机整体前景（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 智通财经 集邦咨询：预计一季度笔电面板出货 3870 万片 同比降逾 45%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 界面新闻 机构：2022 年四季

118、度原厂 Enterprise SSD 营收仅 37.9 亿美元，环比下跌 27.4%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 中国通信网 中国电信移动 IMS 网络扩容等六个工程设计服务集采：中通服、华信等 4 家中标（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 新浪财经 IDC：预计 2023 年中国投影机市场销量有望超过 557 万台 同比增长 10.3%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 高工 LED 冲击 100 万片，车载 Mini 背光显示“狂飙”（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06

119、日 36 氪 明知是“智商税”，定制 iPhone 为何长盛不衰？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 亿恩“平替”有风险，亚马逊、SHEIN 多款产品遭下架（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 腾讯网 中国手机市场“大洗牌”：OPPO 第三，第一实至名归（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 猎云网 爆火两年，洗地机的技术往哪里卷？（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 北极星太阳能光伏网 中环最新报价：130、150m 不变，N 型 110m 最低 6.14 元/片（点击查看原文）（

120、点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 鞭牛士 2 月亚洲移动供应商市场份额数据：苹果超小米市场份额位居第二（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 TechWeb 知情人士：Arm 计划通过 IPO 融资至少 80 亿美元 期望估值超过 500 亿美元（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 TechWeb 微软将 Bing AI 聊天的限制放宽到每次对话 8 条（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 阿尔法工场研究院 韩国芯片库存以 27 年来最快速度积压，半导体需求仍持续低迷（点击查看原文）（点击查看原文）

121、2023 年 03 月 06 日 览富财经 三大运营商启动 FTTR 设备集采，平治信息等前景可期（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 半导体行业观察 汽车芯片成为唯一的亮点（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 半导体行业观察 苹果芯片所用的这项技术，潜力巨大！（点击查看原文）（点击查看原文）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。15 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2023 年 03 月 06 日 半导体行业观察 晶圆厂开启价格战，成熟制程最惨烈（点击查看原文）（点击查看

122、原文）2023 年 03 月 06 日 科创板日报 IPC 厂商订单稳定 毛利率不低于 40%（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 创事记 高端卖不动，手机厂商卷向中端机（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 财经网 Guidehose Insights：特斯拉在 16 家自动驾驶技术研发公司中排名靠后（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 金融界 我国将加快 6G 网络研发 卫星互联网迎来发展机遇（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 和讯网 韩国芯片厂商 1 月库存销售率升至 265.

123、7%、创 1997 年 3 月（288.7%）以来新高（点击查看原文）（点击查看原文）2023 年 03 月 06 日 证券时报 芯片产业藏着大机会 现在是布局好时机（点击查看原文）（点击查看原文）资料来源：财汇资讯、华泰研究 图表图表18：公司动态公司动态 公司公司 公告日期公告日期 具体内容具体内容 中兴通讯 2023-03-08 关于控股股东持有公司股份比例变动的公告 链接：https:/ 华工科技 2023-03-06 关于股东增持公司股份的自愿性信息披露公告 链接：https:/ 英维克 2023-03-10 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 链接：https:

124、/ 美格智能 2023-03-08 非公开发行股票发行情况报告书 链接：https:/ 2023-03-08 法律意见书 链接：https:/ 2023-03-08 关于变更签字注册会计师的公告 链接：https:/ 2023-03-08 验资报告 链接：https:/ 2023-03-08 非公开发行股票发行过程和认购对象合规性的说明 链接：https:/ 中际旭创 2023-03-10 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 链接：https:/ 天孚通信 2023-03-08 华泰联合证券有限责任公司关于公司 2022 年现场检查报告 链接：https:/ 中国联通 2023-0

125、3-09 关于 2022 年度末期利润分配方案的公告 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于高级管理人员薪酬发放情况的独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 关于中国联合网络通信股份有限公司拟分拆所属子公司联通智网科技股份有限公司首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市的会计师意见函 链接：https:/ 2023-03-09 关于分拆所属子公司联通智网科技股份有限公司至科创板上市的预案(修订稿)链接：https:/ 2023-03-09 审计报告 链接：https:/ 2023-03-09 审计师关于中国联合网络通信股份有限公司控股股东、实际控制人及其他关

126、联方资金占用情况的专项说明 链接：https:/ 2023-03-09 审计委员会 2022 年度履职情况报告 链接：https:/ 2023-03-09 北京市通商律师事务所关于中国联合网络通信股份有限公司回购注销部分限制性股票之法律意见书 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于联通集团财务有限公司向中国联合网络通信有限公司提供非融资性担保业务的独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于公司对外担保的专项说明及独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 董事会审计委员会关于联通集团财务有限公司签订金融服务协议暨关联交易的审核意见 链接：ht

127、tps:/ 2023-03-09 关于联通集团财务有限公司向中国联合网络通信有限公司提供非融资性担保业务的公告 链接：https:/ 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。16 科技科技 公司公司 公告日期公告日期 具体内容具体内容 2023-03-09 2022 年年度报告摘要 链接：https:/ 2023-03-09 关于联通集团财务有限公司的风险持续评估报告 链接：https:/ 2023-03-09 董事会关于分拆子公司上市董事会决议日前股票价格波动情况的说明 链接：https:/ 2023-03-09 2022 年年度报告全文 链接：https:/ 2023-

128、03-09 独立董事关于修订公司章程相关事项的独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于 2022 年度内部控制评价报告的独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 关于日常关联交易的公告 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于公司首期限制性股票激励计划预留授予股票第三个解锁期解锁相关事宜的独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于续聘会计师事务所的事前认可和独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于日常关联交易的事前认可和独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 董事会薪酬与考核委

129、员会关于限制性股票相关事宜的决议 链接：https:/ 2023-03-09 审计师关于中国联合网络通信股份有限公司内部控制审计报告 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于回购注销首期限制性股票计划部分激励对象限制性股票的独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 关于续聘会计师事务所的公告 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于 2022 年年度报告的独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 关于回购注销首期限制性股票计划部分激励对象限制性股票的公告 链接：https:/ 2023-03-09 关于聘任公司高级副总裁的公告 链接：ht

130、tps:/ 2023-03-09 监事会关于回购注销首期限制性股票计划部分激励对象限制性股票事项的审核意见 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于分拆子公司至上海证券交易所科创板上市相关事项的事前认可和独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 关于修订公司章程相关事项的公告 链接：https:/ 2023-03-09 2022 年度独立董事述职报告 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于 2022 年度末期利润分配方案的独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 关于分拆子公司上市的一般风险提示性公告 链接：https:/ 2023-0

131、3-09 监事会关于公司首期限制性股票激励计划预留授予股票第三个解锁期解锁事项的审核意见 链接：https:/ 2023-03-09 2022 年可持续发展报告 链接：https:/ 2023-03-09 董事会审计委员会关于日常关联交易的审核意见 链接：https:/ 2023-03-09 2022 年度内部控制评价报告 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于聘任公司高级副总裁的独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 第七届监事会第十一次会议决议公告 链接：https:/ 2023-03-09 第七届董事会第二十一次会议决议公告 链接：https:/ 免责声明

132、和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。17 科技科技 公司公司 公告日期公告日期 具体内容具体内容 2023-03-09 审计师关于中国联合网络通信股份有限公司涉及财务公司关联交易的存贷款等金融业务的专项说明 链接：https:/ 2023-03-09 北京市通商律师事务所关于中国联合网络通信股份有限公司分拆联通智网科技股份有限公司至上海证券交易所科创板上市之法律意见书 链接：https:/ 2023-03-09 独立董事关于联通集团财务有限公司签订金融服务协议暨关联交易的事前认可和独立意见 链接：https:/ 2023-03-09 关于联通集团财务有限公司签订金融服务协议暨关

133、联交易的公告 链接：https:/ 2023-03-09 中国国际金融股份有限公司关于中国联合网络通信股份有限公司分拆所属子公司联通智网科技股份有限公司至科创板上市的核查意见 链接：https:/ 2023-03-09 董事会审计委员会关于续聘会计师事务所的审核意见 链接：https:/ 中国移动 2023-03-07 关于变更持续督导保荐代表人的公告 链接：https:/ 移远通信 2023-03-10 关于为子公司提供担保的公告 链接：https:/ 炬光科技 2023-03-10 关于公司及相关人员收到陕西证监局警示函的公告 链接：https:/ 资料来源：财汇资讯、华泰研究 风险提示风

134、险提示 1.中美贸易摩擦加剧。中美贸易关系存在一定的不确定性，贸易摩擦激化或将在短期内影响上游核心芯片供应。2.全球新型肺炎尚未可控。肺炎疫情影响经济生活，若持续恶化将对全球行业产生不利影响，包括但不限于影响开工时间、影响供应链、影响日常销售以及工程建设等工作。3.云厂商资本开支投入不及预期。数据中心需求同云厂商资本开支相关，若云厂商放缓资本开支投入，对于数据中心的需求将产生影响。4.5G 发展进程不及预期。运营商及 5G 产业链公司与 5G 发展进程息息相关，若 5G 整体发展不及预期，则将对产业链需求造成影响。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。18 科技科技 免责

135、免责声明声明 分析师声明分析师声明 本人，余熠、黄乐平，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。一般声明及披露一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本

136、报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。华泰力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或

137、出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。华泰

138、及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的

139、潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并需在使用前获取独立的法律意见，以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求，同时注明出处为“华泰证券研究所”，且不

140、得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。中国香港中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股（香港）有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股（香港）有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管，是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股（香港）有限公司联系。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读

141、。19 科技科技 香港香港-重重要监管披露要监管披露 华泰金融控股（香港）有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。有关重要的披露信息，请参华泰金融控股（香港）有限公司的网页 https:/.hk/stock_disclosure 其他信息请参见下方“美国“美国-重要监管披露”重要监管披露”。美国美国 在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美国）有限公司根据1934 年证券交易法（修订版）第 15a

142、-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。美国美国-重要监管披露重要监管披露 分析师余熠、黄乐平本人及相关人士并不担任本报告所提

143、及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。长光华芯（688048 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前的 12 个月内担任了标的证券公开发行或 144A 条款发行的经办人或联席经办人。长光华芯（688048 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前 12 个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬。华泰证券股

144、份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券（或任何相关投资）头寸，并可能不时进行增持或减持该证券（或投资）。因此，投资者应该意识到可能存在利益冲突。评级说明评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力（含此期间的股息回报）相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300

145、指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数），具体如下：行业评级行业评级 增持：增持：预计行业股票指数超越基准 中性：中性：预计行业股票指数基本与基准持平 减持：减持：预计行业股票指数明显弱于基准 公司评级公司评级 买入：买入：预计股价超越基准 15%以上 增持：增持：预计股价超越基准 5%15%持有：持有：预计股价相对基准波动在-15%5%之间 卖出：卖出：预计股价弱于基准 15%以上 暂停评级：暂停评级：已暂停评级、目标价及预测，以遵守适用法规及/或公司政策 无评级：无评级：股票不在常规研究覆盖范围内。投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息 免责声

146、明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。20 科技科技 法律实体法律实体披露披露 中国中国：华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J 香港香港：华泰金融控股（香港）有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格，经营许可证编号为：AOK809 美国美国：华泰证券（美国）有限公司为美国金融业监管局（FINRA）成员，具有在美国开展经纪交易商业务的资格，经营业务许可编号为：CRD#:298809/SEC#:8-70231 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司 南京南京 北京北京 南京市建邺区江

147、东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码：210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/邮政编码：100032 电话：86 25 83389999/传真：86 25 83387521 电话：86 10 63211166/传真：86 10 63211275 电子邮件：ht- 电子邮件：ht- 深圳深圳 上海上海 深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码：518017 上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码：200120 电话：86 755 82493932/传真：86 755 82492062 电话：86 21 28972098/传真：86 21 28972068 电子邮件：ht- 电子邮件：ht- 华泰金融控股（香港）有限公司华泰金融控股（香港）有限公司 香港中环皇后大道中 99 号中环中心 58 楼 5808-12 室 电话：+852-3658-6000/传真：+852-2169-0770 电子邮件： http:/.hk 华泰证券华泰证券（美国美国）有限公司有限公司 美国纽约公园大道 280 号 21 楼东（纽约 10017）电话：+212-763-8160/传真：+917-725-9702 电子邮件:Huataihtsc- http:/www.htsc- 版权所有2023年华泰证券股份有限公司