【德邦证券】策略点评：油价大跌，权益回暖-260401（5页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_Main 证券研究报告|策略点评 2026 年 04 月 01 日 策略点评策略点评 证券分析师证券分析师 程强程强 资格编号：S0120524010005 邮箱： 翟堃翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱： 研究助理研究助理 卢柯源卢柯源 邮箱： 相关研究相关研究 油价大跌，权益回暖油价大跌，权益回暖 Table_Summary 投资要点：投资要点：摘要。摘要。2026 年 4 月 1 日周三，A 股市场在昨日调整后迎来反弹，成交额升至 2.02万亿；国债期货市场整体承压；商品指数延续回落趋势，贵金属表现仍然强劲。一、市场行

2、情分析一、市场行情分析 1）股票市场：）股票市场：A 股市场在昨日调整后迎来明显修复，成交额升至股市场在昨日调整后迎来明显修复，成交额升至 2.02 万亿万亿 A 股市场在昨日调整后迎来明显修复，成交额升至股市场在昨日调整后迎来明显修复，成交额升至 2.02 万亿。万亿。今日 A 股市场整体表现亮眼，三大指数均呈现出不同程度的回弹。上证指数收盘报 3948.55 点，上涨1.46%，在外部扰动边际缓和、市场情绪明显修复的带动下，A 股迎来普涨反弹；深证成指收盘报 13706.52 点，上涨 1.70%；创业板指收盘报 3247.52 点，上涨1.96%；科创 50 指数收盘报 1298.20

3、点，上涨 3.33%。从市场整体成交情况来看，今日 A 股总成交额约为 2.02 万亿，较前一交易日放量 0.9%，市场情绪有所升温。个股表现方面，市场涨多跌少，整体表现亮眼，其中上涨个股数量达到 4492 只，而下跌个股为 881 只。图图 1：市场成交额升至：市场成交额升至 2.02 万亿万亿 资料来源：Wind，德邦研究所 医药、电子与通信领涨，资源与公用事业相对落后。医药、电子与通信领涨，资源与公用事业相对落后。今日行业板块整体呈现普涨格局，医药、电子、通信、传媒、机械、有色金属、计算机等方向涨幅居前，分别上涨：3.88%、3.01%、2.98%、2.61%、2.35%、2.28%和

4、2.28%。概念层面则以CRO、创新药、光模块（CPO）、医疗服务精选、减肥药、光电路交换机 OCS、生物科技等表现最为突出，分别上涨 6.80%、5.83%、5.31%、5.13%、4.57%、4.52%、4.24%。显示资金主要回流医药创新与 AI 算力硬件两条主线；其中，创新药与医疗服务走强，或与 AACR 年会临近、百余家中国药企集中亮相带来的产业催化有关。相对而言，煤炭、电力及公用事业、石油石化等板块表现偏弱，高送转、水电、火电、锂矿、盐湖提锂及光伏逆变器等概念跌幅居前，反映出在中东局势边际缓和、油价扰动阶段性降温后，前期偏资源、避险和红利方向有所回吐。整体来看，今日05000100

5、00150002000025000300003500040000450003,2003,4003,6003,8004,0004,2004,4002025/6/262025/7/42025/7/142025/7/222025/7/302025/8/72025/8/152025/8/252025/9/22025/9/102025/9/182025/9/262025/10/142025/10/222025/10/302025/11/72025/11/172025/11/252025/12/32025/12/112025/12/192025/12/292026/1/82026/1/162026/1/2

6、62026/2/32026/2/112026/2/272026/3/92026/3/172026/3/25成交额（亿元）（右轴）上证指数 策略点评 2/5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 市场情绪较前一交易日明显修复，盘面呈现出较为典型的“风险偏好回升下，成长反攻强于防御”的特征。中东局势扰动边际缓和，中东局势扰动边际缓和，A A 股风险偏好明显修复，成长风格领涨。股风险偏好明显修复，成长风格领涨。近期中东局势虽仍存在不确定性，但随着外部紧张情绪阶段性降温，市场对地缘冲突进一步升级的担忧有所缓和，A 股呈现出较为明显的普涨反弹特征。从风格表现看，成长与高弹性方向明显占优，其中科创 20