沪光股份-公司研究报告-优秀的民营汽车线束供应商行业国产化替代空间广阔-230307（23页）.pdf

《沪光股份-公司研究报告-优秀的民营汽车线束供应商行业国产化替代空间广阔-230307（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《沪光股份-公司研究报告-优秀的民营汽车线束供应商行业国产化替代空间广阔-230307（23页）.pdf（23页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20232023 年年 0303 月月 0707 日日 沪光股份沪光股份(605333.SH)(605333.SH)公司深度分析公司深度分析 优秀的民营汽车线束供应商，行业国产优秀的民营汽车线束供应商，行业国产化替代空间广阔化替代空间广阔 证券研究报告证券研究报告 汽车零部件汽车零部件 投资评级投资评级 增持增持-A A 首次首次评级评级 6 6 个月目标价个月目标价 23.4023.40 元元 股价股价 (2023(2023-0303-0 07 7)21.21.0707 元元 交易数据交易数据 总市值总市值(百万元百万元)9,

2、381.95 流通市值流通市值(百万元百万元)2,112.47 总股本总股本(百万股百万股)436.78 流通股本流通股本(百万股百万股)98.35 1212 个月价格区间个月价格区间 14.58/33.8 元 股价表现股价表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -13.2-12.8 3.8 绝对收益绝对收益 -12.7-9.2-4.8 张真桢张真桢 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450521110001 路璐路璐 联系人联系人 相关报告相关报告 客户资源优质客户资源优质：公司是目前为数不多进入上汽大众、戴姆勒奔驰、通用汽车、奥迪

3、汽车、理想汽车、美国 T 公司、金康新能源等全球整车制造厂商供应商体系的内资汽车线束厂商之一。公司目前为大众汽车集团（中国）Formel Q 最高级别 A 级供应商、大众集团 VW60330 压接过程质量 A 级供应商，与大众、奔驰、奥迪、上汽通用、上汽集团、理想汽车等境内外汽车整车制造商建立了长期合作关系，在汽车线束领域形成了较强的品牌影响力。加码新能源高压线束业务加码新能源高压线束业务：2025 年我国新能源乘用车汽车线束市场规模预计将达约 820 亿元，2022-2025 CAGR 达 33.5%。根据公司公告，公司紧跟市场发展趋势，基于智能制造生产管理系统，打造出一套高标准、高效率、可

4、复制性强的全自动高压线束生产线的规划要求，公司的高压线束自动化生产线已陆续在理想汽车、美国 T 公司、大众汽车、上汽通用等高压项目上应用。2021 年公司取得了金康新能源问界 M5、M5 EV 和 M7 的整车高压、低压线束定点；理想汽车 X02、大众安徽 VW316/8 高压线束项目定点。目前公司陆续实现了上汽大众 MEB 平台中 ID3、ID6X、奥迪 Q5E、奇瑞捷豹路虎发现运动、北京奔驰 EQA 等高压线束的量产。积极推进智能制造、打造智慧化工厂积极推进智能制造、打造智慧化工厂：公司与 Komax（库迈思）、ABB、KUKA（库卡）、西门子等全球智能制造设备供应商合作，打造了集仓库管理

5、、数据采集与监视监控、生产执行、工程设计于一体的智能生产制造平台，逐步形成公司自有的、可复制的贯穿于仓储、物流、生产全流程的智能制造系统规划模式，可以缩短产品研制周期、降低运营成本、提高生产效率、提升产品可靠性。公司智能制造系统获得了大众汽车集团、戴姆勒奔驰、通用汽车集团等全球车企及上汽大众、一汽大众、上汽通用等合资车企的高度认可。研发实力领先，产能不断扩充研发实力领先，产能不断扩充：公司拥有高低压线束总成研发能力，在上海、重庆及德国设立工程技术中心，分别为奥迪、大众、戴姆勒、福特、通用、金康新能源等汽车制造商提供同步开发设计。公司拥有多台国外进口先进生产设备，包括瑞士 Komax355S、4

6、33、488S 等全自动开线压接机，德国 Schunk超声波焊接机等，目前已具备充足的发动机线束、整车线束及 ABS 线束产能。近年来，公司在重庆、苏州设立全资子公司，加快市场拓展。-37%-27%-17%-7%3%13%23%33%43%2022-032022-072022-102023-02沪光股份沪光股份沪深沪深300300 999563323 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 公司深度分析公司深度分析/沪光股份沪光股份 并通过苏州子公司对德国 KSHG 增资，加快公司在欧洲市场及全球化的战略布局。投资建议：投资建议：公司是目前为数不多进入全球整车制造厂商供