【紫金天风】钢材周报：低估值工业品的暗流涌动-260330（28页）.pdf

1、钢钢钢钢 2026/3/302026/3/30作者：尹艺瑾从业资格证号：F03125275交易咨询证号：Z0023616研究联系方式：13752670838我公司依法已获取期货交易咨询业务资格低估值工业品的暗流涌动审核：李文涛交易咨询证号：Z0015640观点小结钢材定性解析核心观点核心观点偏强偏强盘面震荡盘整中，当前海外地缘问题多反复，但原油通航问题尚未得到明确解决，若博弈时间持续拉长，对于油类供应将造成较大影响，后续将传导至煤炭类等相关替代，且近期各矿类出口大国均出现不同幅度柴油可用天数下降问题，需关注海外原料端生产情况。基本面来看，铁水缓慢恢复中，五品种成材总产量环比小幅下降，库存季节性

2、去库，表需回升。螺纹减产去库，热卷增产去库，短期内弱稳为主。焦炭第一轮提涨落地，现货长流程钢厂利润一般，短流程钢厂谷电利润小幅回升。当前板块轮动，黑色仍处于底部区间中，建议关注相关低估值品种机会。月差月差中性中性螺纹月差5-10月差-27元/吨，低位震荡中。钢厂利润钢厂利润偏强偏强本周247家钢铁企业盈利率为43.29%，环比小幅回升，仍显著低于去年同期水平。废钢废钢中性中性根据测算，华东电炉厂当前平电生产吨钢亏损97元/吨，谷电吨钢盈利9元/吨。成材库存成材库存中性中性五品种成材整体季节性累库。钢钢行情回顾数据来源：Wind,紫金天风期货RB盘面情况钢钢日均铁水231万吨截至2026年3月2

3、7日，日均生铁产量为231.09万吨，环比回升2.9万吨，低于去年同期水平。根据Mysteel调研数据，本周全国247家高炉开工率为81.03%，环比季节性回升；85家电弧炉产能利用率58.87%，环比明显回升，高于去年同期水平。本周247家钢铁企业盈利率为43.29%，环比小幅增加，仍显著低于去年同期水平。数据来源：钢联,紫金天风期货钢钢钢钢钢本周，五大品种合计产量为839.58万吨，环比上周减少0.24吨。其中，螺纹产量共197.87万吨，环比上周下降5.46万吨。热卷产量305.61万吨，环比上周大幅回升5.4万吨。冷轧与中厚板产量均显著高于历史同期水平。数据来源：钢联,紫金天风期货钢钢

4、钢钢钢钢钢钢钢数据来源：钢联,紫金天风期货钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢1501701902102302502702903103303501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月螺纹钢产量：长流程（周）20212022202320242025202601020304050601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月螺纹钢产量：短流程（周）20212022202320242025202680%85%90%95%100%105%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月螺纹长流程产量占比2021202220232024202520260%2%4%6%8%10%1

5、2%14%16%18%20%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月螺纹短流程产量占比202120222023202420252026数据来源：钢联,紫金天风期货H 钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢钢182022242628303234361月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月H型钢：钢铁企业：实际产量：中国（周）20222023202420252026051015202530354045501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月工角槽：钢铁企业：实际产量：中国（周）2022202320242025202602468101214161月2月3月4月5

6、月6月7月8月9月10月11月12月唐山55家调坯轧钢铁企业：钢带：宽145mm：产量（周）2023202420252026020004000600080001000012000140001600018000200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月镀锌管：成交量：中国（日）202320242025202605000100001500020000250001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月无缝管：成交量：中国（日）20232024202520260100020003000400050006000700080009000100001月2月3月4月5月6月