【中诚信国际】中国消费金融公司展望，2026年3月-260331（17页）.pdf

1、1 中诚信国际行业展望中诚信国际行业展望 中国消费金融公司展望，2026 年 3 月 中诚信国际行业展望中诚信国际行业展望 2026 年年 3 月月 中诚信国际 消费金融公司消费金融公司 行业展望行业展望 联络人联络人 作者作者 金融金融机构机构部部 高高 阳阳 010-66428877 张传玺张传玺 010-66428877 王忆泽王忆泽 010-66428877 其他联络人其他联络人 金融机构部金融机构部 评级总监评级总监 王雅方王雅方 010-66428877 金融金融机构机构部部 评级评级副副总监总监 孟孟 航航 010-66428877 中国消费金融公司展望，中国消费金融公司展望，2

2、026 年年 3 月月预计预计 2026 年将延续严监管和促消费的政策方向，消费金融公司由年将延续严监管和促消费的政策方向，消费金融公司由高速增长转向稳健发展，在高速增长转向稳健发展，在市场利率下行市场利率下行背景下，消费金融公司背景下，消费金融公司贷款利率贷款利率整体整体承压承压，资产质量短期或有一定波动，资产质量短期或有一定波动，但融资渠道持但融资渠道持续续拓宽、牌照价值拓宽、牌照价值得到得到凸显，凸显，财务表现保持稳健，行业信用水平财务表现保持稳健，行业信用水平将维持稳定将维持稳定。中国消费金融公司的展望为稳定，中诚信国际认为，未来 12-18 个月行业总体信用质量不会发生重大变化。摘要

3、摘要 中诚信国际预计，中诚信国际预计，扩内需仍将成为 2026 年经济政策的发力点，鼓励消费金融行业对扩大消费发挥支持作用的政策可能进一步加码，严监管态势将继续延续，引导消费金融公司更好发挥普惠金融职能，实现高质量发展，行业业务发展保持稳健，未来行业规模或趋于稳定，整体信用风险可控。中诚信国际观察中诚信国际观察到，到，近年消费金融行业规模增速有所放缓，部分头部消金公司主动收缩信贷投放，部分中部规模公司则快速发展；消费金融公司增资扩股事件较少，未来消费金融公司增资节奏或有所放缓；部分股权结构存在瑕疵的公司面临股权结构的进一步调整；年末消费金融公司平均不良率略有下降，拨备覆盖率处于较高水平，但仍需

4、关注政策影响下短期资产质量波动；行业分化仍较为显著，部分城商行系消费金融公司发力迅猛，行业格局或仍有变数。从消费金融公司样本数据来看，从消费金融公司样本数据来看，平均贷款利率保持下降趋势；融资成本随市场利率下行亦有所下降，融资渠道仍以同业拆入为主，同时通过发行金融债获取长期限、低成本资金；风险成本占贷款利率的比重接近一半且进一步升高，第三方引流获客及担保增信类业务占比高的公司盈利受到侵蚀，未来消费金融公司自主获客能力和风控水平仍需进一步提升。目录目录 摘要 1 宏观环境及行业政策 2 消费金融公司整体发展情况 6 消费金融公司财务表现分析 9 总结与展望 12 附表 13 2 中国消费金融公司

5、展望，2026 年 3 月 中诚信国际行业展望中诚信国际行业展望 一、宏观环境及行业政策一、宏观环境及行业政策 中诚信国际预计，扩内需仍将成为中诚信国际预计，扩内需仍将成为 2026 年经济政策的发力点，鼓励年经济政策的发力点，鼓励消费金融行业消费金融行业对对扩大消费扩大消费发挥支发挥支持持作用的政策作用的政策可能进一步加码可能进一步加码，严监管态势，严监管态势将继续延续将继续延续，引导消费金融公司更好发挥普惠金融职能，引导消费金融公司更好发挥普惠金融职能，实现高质量发展实现高质量发展，行业发展保持稳健，整体信用风险可控。，行业发展保持稳健，整体信用风险可控。1、宏观环境、宏观环境 消费仍是经

6、济增长的主引擎，但消费仍是经济增长的主引擎，但 2024、2025 年年最终消费对最终消费对 GDP 增长贡献率较增长贡献率较 2023 年有所回落，居年有所回落，居民端消费需求民端消费需求处于处于低位低位，扩内需将是，扩内需将是 2026 年经济政策发力重点年经济政策发力重点 2024年，我国GDP增速为5.0%，在外需改善以及政策支持下，净出口对经济增长贡献显著上行，但最终消费对于经济增长的贡献呈边际走弱的态势，由2023年的历史峰值85.6%下降至47.00%，是经济增速下行的主要原因；2025年，中国经济呈现“前高后低”的运行特征，消费及净出口改善推动全年GDP同比增长5.0%，消费仍