扬州金泉-公司研究报告-国内领先的户外用品制造商-230225（26页）.pdf

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1、纺服&商贸|纺织服饰扬州金泉(603307.SH)：国内领先的户外用品制造商郭彬郭彬 研究院研究院执业资格证书编号：执业资格证书编号：S119051909001S11905190900120232023年年2 2月月2525日日证券研究报告目录目录 公司简介：国内领先的户外用品制造商 户外用品行业：千亿户外用品市场，下游需求带动中游制造业快速发展 竞争优势：优质客户稳定，产线灵活调整，研发能力强oOpOWWcVfVdXqUeXwV7NdN9PmOpPnPpMiNqQpMlOpPsM7NrQnNwMpNnNwMnNwP第一部分公司简介国内领先的户外用品制造商41.国内领先的户外用品制造商国内领先

2、的户外用品制造商公司作为全国领先的户外用品制造商，深耕帐篷和睡袋的制造近25年，具备丰富的制造经验。公司成立于1998年，以帐篷和睡袋的生产起家，之后逐步向户外背包和服饰等品类拓展。现在主要以ODM/OEM的模式为全球客户提供高品质的户外用品，客户旗下的品牌包括Coleman（科勒曼）、The North Face（北面）、Fjallraven（瑞典北极狐）、Salewa（沙乐华）、Bergans（博根斯）等。4个生产基地保证交付能力。目前在中国和越南共建立4个生产基地，拥有帐篷、睡袋、背包、羽绒服、户外夹克等品类的生产线。图表：公司的发展历程1998年成立扬州金泉旅游公司，主力生产帐篷和睡袋

3、2002年扬州金泉设立第二分厂2003年设立背包和成衣生产线2008年与瑞典Fenix集团合资经营，开辟零售和批发销售渠道2010年扩充成衣生产线2012年增设成衣自动化模板和帐篷ETON系统2015年增设压胶机设备2016年金泉越南（广治）生产基地成立2020年PEAK（广南）帐篷生产基地成立2021年扬州金泉设立生产制造研发中心2022年公司上市资料来源：公司官网，招股说明书，太平洋证券52.股权结构稳定且高度集中，实际控股人持股股权结构稳定且高度集中，实际控股人持股41.23%图表：公司的股权结构（截至2023年2月25日）扬州金泉旅游用品股份有限公司林明稳李宏庆康正植赵仁萍周敏居万年4

4、1.23%33.40%0.15%0.07%0.07%0.07%社会公众25.00%扬州金泉旅游用品股份有限公司邗江分公司金泉（越南）旅游用品有限公司金泉（香港）旅游用品有限公司PEAK OUTDOOR CO.,LTD100%100%100%江苏飞耐时户外用品有限公司50%公司股权结构稳定，实际控股人持股41.23%。公司的实际控股人为林明稳，持有公司41.23%的股份，第二大股东李宏庆持股33.40%，林明稳的配偶与李宏庆的兄弟为父女关系。公司对金泉（越南）和金泉（香港）是100%控股，并通过金泉（香港）间接控制PEAK OUTDOOR，对江苏飞耐时户外用品有限公司持股50%，江苏飞耐时为公司

5、与Fenix Outdoor AB共同成立，并获得了Fenix Outdoor AB所拥有部分国际品牌在中国境内的独家经营权。资料来源：招股说明书，太平洋证券63.管理团队经验丰富，技术人员平均任职时间超过管理团队经验丰富，技术人员平均任职时间超过20年年图表：公司的管理团队和核心技术人员公司管理团队行业背景深厚，技术人员伴随公司成长。董事长林明稳先生历任金泉有限经理、总经理、董事长，同时也担任多家公司的高管，管理经验丰富。总经理李宏庆历任金泉有限的生产经理、董事和总经理，具备多家公司的管理经验。三名技术人员在公司的平均任职时间均超过20年，与公司共同成长。姓名职务履历林明稳董事长生于1973

6、年11月，大专学历。1992年至1998年，任扬州久盟旅游用品有限公司销售经理；1998年至2020年4月，历任金泉有限经理、总经理、董事长；2008年至今，历任江苏飞耐时副董事长、董事长及总经理；2009年至2021年9月，任瑞德户外董事、总经理；2016年至今，任越南金泉董事长、总经理；2018年至2021年5月，任北京鹤鸣祥参茸科技有限公司监事；2019年至今，任香港金泉董事；2020年至今，任PEAK公司董事长、总经理；2021年4月至2021年11月，任扬州鹰王信息技术有限公司执行董事。2020年4月至今，任公司董事长。李宏庆总经理生于1968年7月，大专学历。1991年至1994年