【弘业期货】工业硅/多晶硅：市场情绪悲观，多晶硅偏弱震荡-260330（15页）.pdf

1、市场情绪悲观，多晶硅偏弱震荡工业硅/多晶硅 20260330 周贵升从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：价格：现货方面，本周工业硅现货部分规格价格重心小幅上移。截至2026年3月27日，新疆工业硅553#通氧价格为8700元/吨，相比持平。期货方面，本周主力合约低位震荡反弹，截至3月27日主力合约收8625元/吨。供应：供应：西北地区稳定生产，前期市场关注的新疆大厂电价上调预期完全消退，云南、四川两地受枯水期高电价制约，开工维持低位，企业复产意愿不强，整体开工率保持稳定。受硅企自律反内卷情绪影响，盘面

2、出现一定反弹，后期关注具体详细规划。需求：需求：多晶硅企业周度开工率基本稳定，4月多晶硅产量或小幅增加，但增量较为有限，对工业硅需求增量有限；有机硅周度开工率小幅下降，个别单体厂检修，对工业硅采购趋于谨慎；铝合金企业开工率基本稳定，终端消费提振有限。出口方面，2月工业硅出口4.75万吨，环比减少27%，同比增加7%。成本：成本：本周工业硅成本小幅上移。库存：库存：SMM统计3月26日工业硅全国社会库存共计56万吨，较上周增加0.7万吨。后市研判：后市研判：目前工业硅供应变化不大，硅企自律有所扰动，需求端保持区间稳定，高库存去化较难，短期内盘面维持震荡，关注供需开工变化情况及市场情绪变化。弘业期

3、货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：价格：现货方面，本周多晶硅现货价格继续走跌。截至2026年3月27日，N型致密料价格为41500元/吨，较上周下跌2000元/吨。期货方面，本周主力合约继续下行，截至3月27日主力合约收35680元/吨。供应：供应：目前市场交投氛围清淡，上下游企业对后市看法都相对悲观，4月多晶硅产量或有一定增加，但整体增量较为有限。需求：需求：终端装机需求复苏缓慢，下游企业刚需补库为主，部分硅料企业迫于库存及资金压力，被动接受低价订单，硅片价格阴跌难止，采购需求较差，以观望为主。进出口方面，2月多晶硅进口量为1622.13吨，环比增加55%；2月

4、多晶硅出口2214.66吨，环比增加21%。成本：成本：本周多晶硅成本暂稳。库存：库存：截至3月27日多晶硅厂库33.32万吨，较上周增加0.25万吨。后市研判：后市研判：当前多晶硅供需结构弱势难改，库存小幅累积维持高位，预计短期内维持偏弱震荡，注意反内卷政策扰动。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：现货价格暂稳数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院数据统计，截至2026年3月27日，新疆工业硅553#通氧价格为8700元/吨，较上周持平。新疆工业硅421#通氧价格为8950元/吨，较上周持平。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工

5、业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳数据统计，截至2026年3月27日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为400元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为250元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：现货价格延续下跌数据统计，截至2026年3月27日，N型致密料价格为41500元/吨，较上周下跌2000元/吨；N型复投料价格为42000元/吨，较上周下跌2000元/吨；N型混包料价格为40000元/吨，较上周下跌2000元/吨；N型颗粒价格为41000元/吨，较

6、上周下跌1500元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅产量：开工相对平稳，产量微降数据统计，截至2026年3月27日，全国工业硅开炉数量为209台，较上周持平；开工率为25.93%，环比持平；周度产量为7.83万吨，环比减少0.01万吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅库存：库存小幅增加，维持高位水平数据统计，截至2026年3月27日，多晶硅库存33.32万吨，环比上周增加0.25万吨。数据来源：百