【长江期货】玻璃：成本情绪减弱 关注反弹做空-260330（16页）.pdf

1、玻璃：成本情绪减弱 关注反弹做空【产业服务总部|黑色金属团队】姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字20141号2026-3-30投资策略：反弹空01p主要逻辑主要逻辑行情回顾：行情回顾：3月份玻璃期货先涨后跌，周线报收上影小阴线。虽然美伊冲突仍在持续，但煤炭成本炒作情绪已经减弱，叠加旺季需求成色不佳，价格冲高后弱势运行。基差方面，沙河安全-124元/吨，湖北明弘48元/吨，由负转正，基差回升，考验期现商出货能力。月间方面，5-9价差-99元/吨，在接近22年的历史低位水平后出现回调，原因在于资金开始向09合约移仓，

2、但近远月矛盾仍存，故59正反套均不建议参与。供给方面，上周复产1条，冷修1条，整体日熔持平。库存方面，全国库存延续下降，但降速放缓，中下游补货阶段性放缓，华中华北产销存一定压力。需求方面，终端市场未见明显好转，中游整体库存较高，采购节奏亦有放缓。纯碱方面，库存压力进一步扩大，震荡看待，主力合约关注12001250区间。后市展望后市展望：虽然美伊冲突仍在持续，但煤炭成本炒作情绪已经减弱。技术上看，05价格降至相对低位，空头获利移仓09离场，导致价格小幅反弹。综上综上，4 4月份价格继续弱势看待，主力合约关注月份价格继续弱势看待，主力合约关注1060108010601080压力区间压力区间。p操作

3、操作策略策略 反弹空p风险提示风险提示 1、宏观情绪扰动（上行风险）2、高位库存（下行风险）行情回顾：期货下跌02p 现货价格现货价格：截至3月27日，5mm浮法玻璃市场价华北1,060元/吨（-10），华中1,080元/吨（-10），华东1,250元/吨（0）。p 期货价格：期货价格：上周五玻璃05合约收在1041元/吨，周-13。资料来源：卓创红期 同花顺 长江期货浮法玻璃浮法玻璃5mm5mm大板价格（元大板价格（元/吨）吨）厂家厂家沙河安全沙河安全沙河长城沙河长城滕州金晶滕州金晶武汉长利武汉长利2026-03-27972960130011202026-03-269729601300112

4、02026-03-25972960130011202026-03-24972960130011202026-03-23972960130011402026-03-20976960130011405日变化-400-201,0001,0501,1001,1501,2001,2501,3001,3501,40006-2407-2408-2409-2410-2411-2412-2401-2402-2403-24玻璃现货市场价（元/吨）华北华中华东9009501,0001,0501,1001,1501,2001,2501,30012-1512-2212-2901-0501-1201-1901-2602-

5、0202-0902-1602-2303-0203-0903-1603-23玻璃2605合约（元/吨）行情回顾：基差转正03p 纯碱纯碱-玻璃价差：玻璃价差：截至3月27日，纯碱期货价1,229，玻璃期货价1041，两者价差188元/吨（+40）。p 基基差差：上周五玻璃05合约基差19元/吨（+13）。p 合约合约价差价差：上周五05-09价差为-138元/吨（-11）。-400-2000 200 400 600 800 1月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月7日3月20日4月2日4月16日4月29日5月15日5月28日6月10日6月23日7月6日7月19日8月1日8月14日8月

6、27日9月9日9月22日10月11日10月24日11月6日11月19日12月2日12月15日12月28日玻璃主力合约基差（明弘-期货，元/吨）2022年2023年2024年2025年2026年-500-25002505007501,0001,2501,5001月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月7日3月20日4月2日4月16日4月29日5月15日5月28日6月10日6月23日7月6日7月19日8月1日8月14日8月27日9月9日9月22日10月12日10月25日11月7日11月20日12月3日12月16日12月29日纯玻价差（元/吨）2022年2023年2024年2025年202