投中网：东方富海x江苏高投x基石x天图 - 基金业绩比较(16页).pdf

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1、 基金业绩对比基金业绩对比第二期第二期 前言前言 从外资机构进入中国， 到人民币基金的崛起，无论基金数量还是规模，国内创业投资行业已成为全球最 具活力的投资市场。创投环境不断优化，从主板到中小板、创业板、新三板，再到如今的科创板，创投 基金的退出渠道也在不断拓宽。 我们看到大批十年前成立的创投基金已进入清算期，在当下这个时点去衡量它们的业绩相对公平和客 观，因此投中选取了一系列同一 Vintage year 的可比基金运行情况进行比较，从基金业绩比较的角度， 全面和真实地观察创投市场。 由于非公众企业很多信息不可获取， 因此本文在全力保障数据的全面性、 客观性与真实性的前提下也仅 供参考，更多

2、反映的是历史数据特征。 本期本期基金基金 第二期基金业绩对比，我们选取了四家机构东方富海、江苏高投、基石资本、天图投资，在 2009 年成立的人民币直投基金。其中，天津富海和芜湖基石为投资偏向于 Pre-IPO 项目的 PE 基金；高投中 小为首批获得国家科技型中小企业创业投资引导基金支持的基金， 国有资本出资占比近 50%； 天图兴瑞 为天图投资第一期人民币 VC 基金。 一、一、2009 年第年第 2 期核心基金业绩统计概况期核心基金业绩统计概况 表：四家机构表：四家机构 20092009 年设立人民币基金业绩概览年设立人民币基金业绩概览 管理机构品牌管理机构品牌 东方富海 江苏高投 基石

3、资本 天图投资 基金名称基金名称 天津富海 高投中小 芜湖基石 天图兴瑞 当前投资回报率当前投资回报率 R ROIOI 1 12323% % 7 71 1% % 1 11010% % 2 20000% % 投资回收期投资回收期 8 年 7 年 7 年 7 年 管理规模（万元）管理规模（万元） 75,800 30,500 40,600 30,000 机构投资人出资占比机构投资人出资占比 41.09% 100% 55.56% 58.37% 国有资本出资占比国有资本出资占比 0% 49% 0% 0% 已投项目数量已投项目数量 34 个 15 个 10 个 11 个 已投项目金额已投项目金额（万（万

4、元）元） （仅含直投企业仅含直投企业） 71,535 24,122 26,175 30,937 投资行业分布投资行业分布 （投资金额前三）（投资金额前三） 制造业（23%） IT 及信息化（18%） 互联网（17%） 制造业（52%） 医疗健康（19%） 互联网金融（8%） 制造业（84%） 文化传媒（10%） 医疗健康（6%） 医疗健康（54%） 制造业（18%） IT 及信息化（14%） 项目覆盖轮次项目覆盖轮次 （投资金额前三）（投资金额前三） A 轮（76%） B 轮（10%） E 轮（6%） A 轮（75%） B 轮（25%） A 轮（69%） 战略（31%） A 轮（56%） C

5、轮（20%） B 轮（19%） 项目后续融资比例项目后续融资比例 53% 60% 90% 91% 已退项目数量已退项目数量 20 个 12 个 9 个 10 个 已退项目数量占投资已退项目数量占投资 数量比例数量比例 59% 80% 90% 91% 已退项目金额已退项目金额（万元）（万元） （仅包含直投企业）（仅包含直投企业） 159,631 41,161 54,934 92,916 退出行业分布退出行业分布 （退出金额前三）（退出金额前三） 医疗健康（33%） IT 及信息化（25%） 农林牧渔（13%） 制造业（65%） 医疗健康（23%） 教育培训（6%） 制造业（89%） 文化传媒（7

6、%） 医疗健康（4%） 医疗健康（39%） 互联网（25%） IT 及信息化（23%） I IPOPO 退出项目数量退出项目数量 5 个 3 个 3 个 1 个 I IPOPO 退出项目数量占退出项目数量占 投资数量比例投资数量比例 15% 20% 30% 9% I IPOPO 退出项目退出金退出项目退出金 额额（万元）（万元） 123,127 18,090 36,215 1,629 I IPOPO 退出项目首日破退出项目首日破 发率发率 0% 33.33% 33.33% 0% 退出回报倍数最高前退出回报倍数最高前 三企业三企业 我武生物-IPO （14x） 文科园林-IPO 岱勒新材-IPO