【国盛证券有限责任公司】宏观点评：政策半月观—伊朗局势持续紧张，怎么看、怎么办？-260329（10页）.pdf

1、证券研究报告|宏观研究 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 宏观点评宏观点评 政策政策半月半月观观伊朗局势持续紧张，怎么看、怎么办伊朗局势持续紧张，怎么看、怎么办？我们定期对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（3.16-3.29）综述。核心结论：核心结论：总体看，近半月政策延续抓好两会精神落实、并关注外部局势冲击，有 5 大焦点：一是 2026 年中国发展高层论坛，国务院、财政部、央行、工信部等多部门出席，此次多方提到当前外部局势动荡，并直言“当前国际局势正在经历深刻复杂变化”；二是市场监

2、管总局连续召开多场座谈会部署“反内卷”，分别从企业端和监管端入手，要求加强企业合规指导，继续在价格监管、涉企收费等多方面加大监管力度；三是工信部、证监会等多部门密集召开座谈会、工作会议讨论重点领域工作，涉及建立资本市场稳市机制、规范新能源汽车行业竞争秩序、大力培育发展新材料领域中小企业等；四是发改委将推出百个标志性重大应用场景项目及新一批 13 个标志性重大外资项目，其中，应用场景包括打造多省联动清洁能源走廊场景、建设全空间无人体系场景等，外资项目主要集中在制造业；五是 3.23 发改委对成品油价格采取临时调控措施，此次也是 2013 年来首次调控。其他可关注：开展 2026 年跨境贸易便利化

3、专项行动、加快建立长期护理保险制度、金融法（草案）发布等。往后看：伊朗局势已超一月、未见快速停战的迹象，预示高油价还要持续时日，对经济、政策、市场的冲击无疑会更严重，我们继续提示：面对“油价走高通胀上行美联储暂停降息、甚至加息滞胀可能性增大、甚至衰退”的潜在情形，持续高油价属于尚未充分 price in 的灰犀牛，建议警惕后续市场深度调整的可能性。具体到中国，1-2 月数据指向一季度经济“开门红”可期、但没有体现伊朗局势的影响，二季度才是考验的开始（尤其是通胀和出口），预计 4 月底政治局会议应会结合最新形势加以部署，典型如 2018-2021 年 4 月政治局会议多因外部冲击明显加大了刺激力

4、度。总体看，伊朗局势对中国机遇与挑战并存，政策应立足国内经济现状，务实进取、保持定力，着力稳增长、扩内需、防风险，也要围绕油价冲击、外需波动和外部风险外溢，提前储备一批增量政策、尤其是要聚焦能源、产业链、外贸、金融等方面。一、重要会议与政策一、重要会议与政策：继续继续抓落实，聚焦“反内卷”、抓落实，聚焦“反内卷”、强产业强产业、扩内需。扩内需。1、重要会议：、重要会议：多部门继续部署两会精神落地；多部门继续部署两会精神落地；关注关注中国发展高层中国发展高层论坛。论坛。3.27 国常会，听取当前服务业发展情况，核心在于继续挖掘服务业发展潜力扩内需，方向上，“推进生产性服务业向专业化和价值链高端延

5、作者作者 分析师分析师 熊园熊园 执业证书编号：S0680518050004 邮箱： 分析师分析师 朱慧朱慧 执业证书编号：S0680523090002 邮箱： 相关研究相关研究 1、政策半月观一文读懂两会热点 2026-03-15 2、资本开支的大时代 2026-03-24 3、高频半月观持续高油价，尚未充分交易的灰犀牛 2026-03-22 4、“抢开局”突出2026 年首份财政数据的信号 2026-03-19 5、警惕市场深度调整美联储 3 月议息会议点评 2026-03-19 2026 03 29年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页

6、声明 伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展”，同步将加大财政、金融、要素保障等支持，扩大服务业市场准入和开放领域。市场监管总局连续召开多场座谈会部署“反内卷”，分别从企业端和监管端入手，具体看：一是 3.26 召开 2026 年第一次企业公平竞争座谈会，要求加强企业合规指导，深入整治“内卷式”竞争，深化竞争领域制度型开放；二是 3.24 召开价格监督检查和反不正当竞争工作座谈会，继续在多方面加大监管力度，包括：深化价格监督检查、推进涉企收费全链条治理、加大反不正当竞争执法力度、创新商业秘密保护等。2026 年中国发展高层论坛，国务院、财政部、央行、工信部等多部门出席，多次提到当前外部局势