【国贸期货】橡胶产业链概况及套利交易模式-260324（56页）.pdf

1、橡胶产业链概况及套利交易模式叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号国贸期货 能源化工研究中心 2026-03-24目录天然橡胶产业链基础Natural rubber industry chain天然橡胶基本面概况Overview of natural rubber fundamentals01020304天然橡胶套利交易模式Natural rubber arbitrage trading model01PART ONE天然

2、橡胶产业链天然橡胶产业链本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎天然橡胶树生长与生产天胶产业链：农产品属性通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西三叶橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，其橡胶烃(聚异戊二烯)含量在90%以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。天然橡胶按形态可以分为两大类：固体天然橡胶（胶片与颗粒胶）和浓缩胶乳。烟片胶曾是天然橡胶中最具代表性的品种，目前颗粒胶，即标准胶为工业应用和使用量最大的胶种。标准胶（也称技术分级橡胶TSR

3、）是按国际上统一的理化效能、指标来分级的，这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、挥发分含量、灰分含量及色泽指数等，其中以杂质。资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎天然橡胶全球种植分布天胶产业链：全球生产区域原产：南美洲北纬5至南纬15，西经48至78之间的亚马逊流域，热带雨林地带。气候：喜欢高温（平均26-27）、多雨（年降雨2500mm）、相对湿度较大（80%以上）、静风和肥沃土壤的热带地区。主产地：包括泰国、印尼、马来西亚等东南亚国家；中国（1994引进）、印度和斯里

4、兰卡等亚洲国家；尼日利亚等少数非洲国家。加工：由三叶橡胶树的乳汁经凝固和加工制得天然橡胶，5-7年可开割，可生产25-30年。资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎全球天然橡胶生产季节性天胶产业链：生产季节性泰国南部主产区和马来西亚，每年都是从4月底5月初自北向南开始割胶，78月进入旺产期，2月到5月初进人减产期印度尼西亚每年6、7、8 月为高产期，9 月开始进入减产期。我国天然橡胶产区主要集中在海南、云南两省。一般情况下，海南省割胶期从每年3月底至12月，云南省割胶期从每年的4月至11月。

5、越南和中国的海南、云南相似。资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎天胶产业链：主要交易品种RU交割品仓库RU交割品全乳胶RU交割品泰国三号烟片胶泰国三号烟片胶资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎天胶产业链：全球产量分布全球天然橡胶产量分布情况：%主要国家天然橡胶产量占比：%中国天然橡胶产量情况：%非洲13%美洲4%亚洲83%大洋洲0%非洲美洲亚洲大洋洲泰国32%越南9%马来西亚2%科特迪

6、瓦10%印度尼西亚18%中国6%其它23%泰国越南马来西亚科特迪瓦印度尼西亚中国其它云南58%海南41%其它1%云南海南其它目前全球天然橡胶种植主要集中在东南亚地区，约占全球总种植面积的94%附近，该地区集中了全球近90%的产量。截止到2024年全球天胶主要种植区域占比来看，泰国占比接近30%，仍处于世界首位，然而传统产胶大国种植结构老龄化，可增长空间有限，新兴产胶国成为新增种植的核心力量，其中近些年非洲的科特迪瓦、老挝等国家产量增长明显。数据显示，2023年科特迪瓦的天然橡胶产量达到了155万吨，相较于2019年的81.5万吨，实现了近乎翻倍的增长。2024年，我国干胶产量创下历史新高，达到