房地产行业土地市场月度跟踪报告（2026年2月）：供给节奏扰动2026开年宅地成交量价均处低位-260323（17页）.pdf

1、行业研究供给节奏扰动，2026开年宅地成交量价均处低位2026年1-2月，百城宅地成交建面同比boldsymbol34%，成交楼面均价同比242026年1-2月百城供应土地建面为1.75亿平，累计同比+2.7%；成交土地建面为1.42亿平，累计同比-18.3%_mathrmscriptsize.。住宅用地方面，1-2月百城供应住宅类用地建面为1,947万平，累计同比-17.2%；成交建面为1,919万平，累计同比.34.1%；成交楼面均价为5,457元/平方米，累计同比.23.9%一线城市：2026年1-2月，供应住宅类用地建面为136万平，累计同比-.9.3%；成交住宅类用地建面为111万平

2、，累计同比-.34.4%；成交楼面均价为30,662元/平方米，累计同比.30.4%_odot二线城市：2026年1-2月，供应住宅类用地建面为745万平，累计同比-.40.0%；成交住宅类用地建面为565万平，累计同比-.44.6%；成交楼面均价为4,688元/平方米，累计同比40.9%_odot三线城市:2026年1-2月,供应住宅类用地建面为1,066万平,累计同比+11.1%；成交住宅类用地建面为1,242万平，累计同比cdot27.7%；成交楼面均价为3,551元/平方米，累计同比+14.9%_textmdo2026年1-2月，新增土储价值排名前三的房企为：越秀地产（262亿元）、华

3、润置地（22亿元）、中交城投（22亿元）。2026年1-2月，核心30城宅地成交建面累计同比-.55%，成交均价同比152026年1-2月，光大核心30城成交宅地81宗（累计同比.53.4%），成交宅地总建面561万平(累计同比.55.0%),成交土地总价639亿元(累计同比.61.6%，成交楼面均价11,391元/平(累计同比-14.8%）；光大核心30城整体溢价率为10.4%，同比-5.6pct。1-2月核心30城土拍溢价率超过20%以上的成交宅地共9宗，占比11.1%；零溢价成交的宅地宗数为68宗，占比84.0%1-2月核心30城宅地成交面积占百城比重29%，成交总价占百城比重61投资建

4、议：2026开年求是集中刊文，明确改善和稳定房地产预期，随着前期一揽子房地产政策持续落地，地方政府调控自主性提升，区域分化和城市分化进一步加深。部分高能级城市有望获益于城市更新，实现城市结构优化转型和内涵式发展，加快政府收购和“以旧换新”，逐步实现“止跌回稳”；随着供给侧逐步出清，部分信用优势明显的龙头央国企地产将持续受益于竞争结构优化，建立较高的“品牌优势护城河”，实现经营业绩的企稳回升。投资建议关注三条主线：1）具备片区综合开发能力，信用优势明显，产品美誉度高，在核心城市销售排名靠前的稳健央国企地产，推荐中国金茂等。2）公募REIT积极推进，存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，推荐华润置

5、地、上海临港等。3）看好物业服务长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务等。风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险,房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。房地产(地产开发)增持(维持)相关研报202603151-2月核心15城二手房成交面积同比.3.6%-一核心城市房地产销售跟踪(2026年2月)1、百城土地/住宅类用地供需情况1.12026年1-2月百城土地成交建面同比-.18%2026年2月百城供应土地建面为8,911万平，当月同比+9.5%；百城成交土地建面为6,930万平，当月同比21.1百城供应土地建面为1.7

6、5亿平，累计同比+2.7%；百城成交土地建面为1.42亿平，累计同比-18.3(divcenter)图1：百城土地当月供应/成交建面(万平方米)(/divcenter)1.22026年1-2月百城宅地成交建面同比-34%百城供应住宅类用地建面为902万平，当月同比-25.0%；百城成交住宅类用地建面为696万平，当月同比-40.1百城供应住宅类用地建面为1,947万平，累计同比-17.2%；百城成交住宅类用地建面为1,919万平，累计同比.34.11.3百城分能级城市住宅类用地供需情况一线城市2026年2月，供应住宅类用地建面为61万平，当月同比cdot28.1%；成交住宅类用地建面为96万平