汤臣倍健：2025年年度报告.PDF

1、 1 1 2026 汤臣倍健董事长致股东信汤臣倍健董事长致股东信 尊敬的汤臣倍健股东：（以下内容取自董事长梁允超先生在 2025年 10 月 28 日公司创业 30周年腾格里沙漠庆典上的致辞）汤臣倍健创业 30 周年的日子，我们选择在腾格里沙漠举办公司两天一夜的“穿越腾格里”第 11 届极限挑战赛，在满天星光下的沙漠举办 30 岁生日晚会。此刻，我脑海中首先出现的是多年前和创业团队穿越塔克拉玛干沙漠上看到的那两排大字：“只有荒凉的沙漠，没有荒凉的人生”。二十多年的努力，汤臣倍健参与提出了中国膳食营养补充剂（VDS）行业定义，尽自己的力量去推动中国膳食营养补充剂行业健康发展，在夹缝中生存，充满韧

2、性地成长，也深深受益于中国 VDS 的发展壮大。2023 年初我的致股东信主题是“膳食营养补充剂新周期开启”，指出 VDS 新周期一定会出现更多品类、更多品牌的高增长机会。可惜的是，汤臣倍健错失了自己提出的新周期开局，也错失了 2023年最好的调整机会。30 周年的汤臣倍健正直面成长历史上内外双击下的重大挑战。过去两年，我们在百亿收入这道关卡前急刹车和大回撤。有医保政策、购买力下降带来药线 VDS 整个品类持续大幅下挫等外部因素，更有跨境抖音新周期主要增量和势能渠道缺失等内部因素。内因是主。急挫比温水煮更让人顿醒。掌声越多的时候，往往就是风险越大的时候。直面解决危机和挑战，就孕育着新的机会。经

3、过 2024 年的急跌、2025年的企稳之后，我们选择在 2026年以再创业的心态，开始全线出击。第一、2026-2028，用三年时间创出收入新高。药店零售行业仍将持续震荡和承压，但“危”“机”同在。我们将快速完成药店全链路 DDI 数字化基建，测试新商业配送模式/新品价值链重构等，并放大即时零售和连锁会员共创业务，给消费者和合作伙伴创造更大的增量价值，最终完成药店生意新模式的转型升级。必须闯出中国药店 VDS一条“新生路”。这不止关乎汤臣倍健，更关乎 VDS行业。重压之下，2026 年开始我们在药线也要争取明显跑赢 VDS品类增速。药店之外包括传统电商、兴趣电商、跨境、商超、国际市场等业务全

4、线恢复快速增长，大幅超越行业增速。其中主品牌 2026年在战略缺失的跨境抖音渠道高速增长。2 26-28年目标是全渠道全面跑赢主要行业/品类增速。第二、聚焦可商业化的重功能、新功能、新剂型等产品重大创新。2025 年是汤臣倍健历史上第一个新品大年，包括多维双层片等新品销售占比接近 20%，优化了策略人群和品牌资产等。同时，自主研发的第一个非处方药（OTC）产品健力多硫酸氨糖、自主研发的第一个特殊医学用途全营养配方粉“每益乐”也在 2025 年上市了。用科学，营养生命。践行强品牌强科技转型战略。用心、躬身、聚焦更大的资源在产品研发和创新上，做出更多心动、激动和自豪的产品。让科学营养在技术平权的

5、AI大浪潮中成为主角。让我们每个人的工作更有意义。以此为使命，并引以为傲。第三、再艰难，牺牲阶段性利润也要确保长远、健康原则下的品牌项投资。品牌是消费品的核心竞争力。策略人群渗透率全面跑输，何来未来？主要社媒投资总量全面跑输，何来未来？“达摩之戒”，不牺牲未来换当下！第四、加快全球巿场拓展，实现持续高速增长。第五、出台平台创新创业长期机制，培育更多新项目“增长引擎”。第六、强场景、强替代率为王，搭建汤臣倍健 Al Agent 矩阵。第七、坚决对不创造价值的人、财、事持续做减法，去掉不产生价值的中间层和管理。在 30 周年这个时点上，面向未来去重思、重燃青春年少创业的那股激情燃烧的精神之源。20

6、26-2030的未来五年，预计中国 VDS仍将保持高个位数的年增长。机会成本就是汤臣倍健当下最大的成本。汤臣倍健如何由被动转为主动？跟算法斗法永远是被动的，品牌和产品创新才是逃脱算法算计的法宝。不在“品牌和产品创新”的餐桌上，就在“渠道”的菜单上。十年前、二十年前，我们可以很自信的说，汤臣倍健持续给消费者健康创造了不一样的价值，持续给行业和合作伙伴创造了不一样的价值。从 30 周年时点往未来看，我们要问问自己，汤臣倍健还能给消费者健康创造哪些人无我有的独特价 3 值？汤臣倍健还能给行业和合作伙伴创造哪些人无我有的独特价值？汤臣倍健的价值有多大，根本上取决于能给消费者健康带来多大的增量价值！“真