机械行业2026年3月投资策略：财报季临近关注业绩趋势向好的板块及个股机会-260317（23页）.pdf

1、机械行业2026年3月投资策略核心观点2月行情回顾&重要数据跟踪：2月机械行业(申万分类)指数上涨7.27%，跑赢沪深300指数7.18个pct，机械行业TTM市盈率/市净率约为44.93/3.63倍，环比持续提升。2月钢/铜/铝价格指数环比变动-0.67%+0.52%/+1.53%PMI（国家统计局3月4日数据）：2月制造业PMI为49.0%，环比下降0.3个百分点，受春节等季节性因素影响，制造业景气水平有所回落。其中高技术制造业保持较好扩张，装备制造业整体相对稳定。工程机械（中国工程机械工业协会3月7日数据）：2026年2月销售各类挖掘机17226台，同比下降10.6%；其中：国内销量67

2、55台（含电动挖掘机19台），同比下降42%；出口10471台（含电动挖掘机16台），同比增长37.2%。重点组合&3月投资观点：成长&前瞻方向组合：博盈特焊、飞荣达、汉钟精机、应流股份、万泽股份、高澜股份、冰轮环境；汇川技术、恒立液压、五洲新春、唯万密封、信捷电气；鼎阳科技、普源精电、皖仪科技；汇成真空、奕瑞科技。重点长期组合：华测检测、广电计量、伊之密、苏试试验；柏楚电子、汇川技术、怡合达；徐工机械、柳工、恒立液压、三一重工；杰瑞股份、豪迈科技；奥特维、捷佳伟创；安徽合力、杭叉集团；中密控股。3月金股推荐：【奕瑞科技】【华测检测】【伊之密】【普源精电】【鼎阳科技】。重点方向1一AI基建：我

3、们持续看好AI基建相关产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向。建议重点关注AI数据中心能源供应核心卡位的燃机产业链：1）燃机热端叶片：【应流股份】、【万泽股份】；2）燃机发电机组：【杰瑞股份】；3）燃机其他铸件：【豪迈科技】、【联德股份】；4）燃机配套余热锅炉（HRSG）：【博盈特焊】。数据中心应用液冷将替代风冷成为产业趋势，国内外大厂也均开始大力推动数据中心液冷方案。建议重点关注液冷中价值量高、核心卡位的环节：1）一次侧重点关注冷水机组及压缩机环节：【冰轮环境】【汉钟精机】【联德股份】；2）二次侧重点关注集成商：【高澜股份】【同飞股份】；3）二次侧零部件端重点关注CDU、ManifoId、冷板、

4、UQD环节：【飞荣达】【南风股份】。重点方向2一人形机器人：人形机器人在持续迭代的过程中正在逐步走向商业化，目前多家厂商获得了大批量订单，表明人形机器人正在逐步走向量产。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，重点关注【飞荣达】【五洲新春】【信捷电气】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】；2）弹性：重视基本结构研究逐步拓展至完整功能结构的增量环节或现有环节挖掘的高确定性新标的，重点关注【唯行业研究行业投资策略机械设备优于大市维持相关研究报告万密封】【

5、飞荣达】【汉威科技】等。重点方向3-商业航天：政府工作报告连续两年均提及商业航天，并将其定位为新兴产业，产业端技术持续突破，资本端以蓝箭航天为代表的多家企业IP0在即。我们持续看好商业航天的长期投资机会，建议重点关注商业航天核心环节供应商和蓝箭航天产业链标的，重点关注【广电计量】【苏试试验】【华曙高科】【龙溪股份】【冰轮环境】【上海沪工】【中泰股份】。2、工程机械：重点推荐【徐工机械】【三一重工】【中联重科】【恒立液压】。3、自主可控：科学仪器重点关注【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】【皖仪科技】；X线检测设备及核心零部件建议关注【奕瑞科技】【日联科技】；半导体零部件关注【唯万密封】【汇成真空

6、】。4、核电及可控核聚变：重点关注【中密控股】【江苏神通】等。核心观点：聚焦优质龙头的结构性成长机会机械行业背景及展望：国内产业升级、自主可控，海外加速发展1）高端装备自主可控：核心装备国产化是产业自主崛起的基础，突破核心高端装备的瓶颈，才会实现下游产业真正的自主化、产业化;2）产业升级大势所趋：在数字浪潮和能源变革的大时代，工业互联/AI+具身智能应用让社会效率不断提升，新能源利用让社会成本不断降低，中国正在迎来全方位的产业升级；3）出口发展由点到面：随着中国产业持续发展，行业内优秀制造企业已经从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力，加速出口发展。(divcenter)图1：装备制造业进入产