【华泰期货】农产品周报：需求延续改善，猪价有所企稳-260315（10页）.pdf

1、农产品农产品周报周报|20262026-0303-1515 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 需求延续改善，猪价有所企稳需求延续改善，猪价有所企稳 生猪市场要闻与重要数据生猪市场要闻与重要数据 期货方面2026年3月13日收盘生猪2605合约收盘11150元/吨，较上周下跌335。现货方面，河南地区外三元生猪价格10.18元/公斤，较上周下跌0.95元/公斤，现货基差LH05-970，环比下跌615；江苏地区外三元生猪价格10.36元/公斤，较上周下跌1.03元/公斤，现货基差LH05-790，环比下跌695；四川地区外三元生猪价格10.1

2、1元/公斤，较上周下跌0.70元/公斤，现货基差LH05-1040，环比下跌365。供应方面，样本显示规模场2月份能繁母猪存栏量为502.04万头，环比微降0.01%，同比跌幅0.48%；2月份能繁母猪淘汰量为115466头，环比涨幅1.83%，同比涨幅18.25%；样本点商品猪存栏量为3732.05 万头，环比增加1.79%，同比增加5.57%；样本点商品猪出栏量为992.23万头，环比减少12.95%，同比增加12.12%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.17公斤，较上周变动不大，环比持平，同比跌幅0.44%。需求方面，本周屠宰企业开工率为28.53%，较上周增加1.26个百分点，同比

3、增加2.67个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为82.44%，环比下滑2.16%；冻品库容率为17.84%，较上周增加0.32%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析市场分析 本周生猪价格重心环比持续下移，市场开启新一轮下探寻底走势。周内猪价自周初延续窄幅震荡下行，南北产区同步走弱，南方销区相对抗跌；截至周末，全国生猪均价已下探至10.0 元/公斤关口。供应端方面，本周生猪出栏量环比延续回升态势，但出栏节奏有所分化。猪价跌至低位后，部分养殖主体主动控量降节奏，叠加 2 月出栏完成进度不及预期，阶段性供应压力后移至 3 月。3 月出栏计划日均压力环比略有回落，但整体仍处高位，受走货不畅影

4、响，中上旬出栏恢复节奏偏缓，生猪体重被动积压走高，反映行业整体供应压力仍未充分释放。仔猪价格环比跌幅进一步扩大，当前仍运行于成本线以上，养殖端仍存小幅盈利，对主动去化母猪产能形成一定制约。节后仔猪价格快速回落，主要受猪价持续探底、补栏情绪偏弱驱动，在市场悲观预期下，仔猪价格仍存进一步下行空间。若后期仔猪价格跌破成本线，养殖与仔猪销售双亏损格局有望加速母猪产能出清，该情景在 35 月具备一定概率。今年节后的标肥价差不及预期，主因与大猪需求量跟进不足有关，叠加节前部分大猪出清并不充分。标肥价差本周继续走缩，全国各地环比涨跌不一，标肥价差的持续走缩是制约低价时二次育肥积极性不足的原因之一，同时目前原

5、料价格的上涨亦对积极性起到一定抑制作用。当前白条价格偏低，从时间节点看具备一定入库价值，但冻品库存同比偏高、资金占用成本制约，冻品主动入库对猪价的支撑力度有限。猪价短期仍处于磨底阶段，后续需重点跟踪二次育肥进场力度及冻品入库节奏对猪价的底部支撑作用。需求端方面，节后首周屠宰量环比有所恢复，整体运行于正常区间。但当前仍处传统消费淡季，需求恢复节奏显著慢于供应释放速度，供需格局相对宽松。下游终端消费承接能力偏弱，鲜销率环比持续回落，叠加走货放缓，冻品库容率环比小幅上行。短期来看，需求端对猪价难以形成有效支撑。策略策略 谨慎偏空 风险 农产品农产品周报周报|20262026-0303-1515 20

6、26年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 降重预期 鸡蛋市场要闻与重要数据鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面2026年3月13日收盘鸡蛋期货主力2605合约收盘3433元/500千克，环比上涨4，涨幅0.12%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.95元/斤，环比上涨0.083元/斤，现货基差JD05-483，环比上涨79；河北地区鸡蛋现货价格2.97元/斤，环比上涨0.23元/斤，现货基差JD05-468，环比上涨221；山东地区鸡蛋现货价格3.00元/斤，环比上涨0.20元/斤，现货基差JD05-433，环比上涨196。供应方面，2月全国在产蛋鸡存栏量约为