【中泰期货】聚乙烯产业链周报：地缘政治扰动，价格大幅走强-260315（30页）.pdf

1、投资咨询资格号：证监许可2012112地缘政治扰动地缘政治扰动，价格大幅走强价格大幅走强中泰期货聚乙烯产业链周报中泰期货聚乙烯产业链周报20262026年年3 3月月1515日日姓名：芦瑞 从业资格号：F3013255 交易咨询从业证书号：Z0013570联系电话：18888368717 客服电话：400-618-6767公司网址：交易咨询资格证号（证监许可2012112）请务必阅读正文之后的声明部分 目录近期市场主要矛盾1总结及展望4基差及价差3聚乙烯产业情况2投资咨询资格号：证监许可2012112聚乙烯市场情况聚乙烯市场情况交易咨询资格证号（证监许可2012112）请务必阅读正文之后的声明

2、部分 1、聚乙烯综述数据来源：隆众资讯、中泰期货整理 预测方法：依据历史数据进行线性外推上周上周本周本周周环比周环比下周下周下下周下下周综述综述国产量72.0768.3268.32-3.7558.0357.07检修损失量进口量23.2323.2323.230.0023.2323.23出口2.502.502.500.002.502.50表观需求量89.5986.1986.19-3.4190.6490.64本周表需环比略微减少。总库存120.96123.83123.832.87111.9599.12上游库存53.6257.5457.543.92上游库存：两油45.2050.5050.505.30上

3、游库存：煤化工8.427.047.04-1.38中游库存67.3466.2966.29-1.05中游库存：港口中游库存：贸易商5.775.005.00-0.77上游整体开工率下游平均开工率棚膜开工率地膜开工率下游开工率上游开工率产量（万吨）本周产量略微减少，下周可能会继续有装置降负荷，预计产量继续减少。12月进口132.99万吨，出口量9.21万吨，略微高于预期。表需库存本周小幅度累库。去库去库进出口（万吨）请务必阅读正文之后的声明部分 2、聚乙烯估值数据来源：隆众资讯、中泰期货整理 预测方法：依据历史数据进行线性外推上周本周本周周环比综述原油92.69100.46100.467.77煤炭74

4、9741741-8.00油制PE成本905396529652599.28煤制PE成本6395639563950.00油化工端综合利润-2157-3012-3012-856原油制PE利润-1503-1052-1052451煤制PE利润755180518051050PE按产能占比加权利润-1502-1959-1959-457PE出口利润LL进口利润-741-2346-2346-1605HD进口利润-441-2231-2231-1790LD进口利润-184-1642-1642-1458华北基差-270-170-170100华东基差-141180180321华南基差410380380-30理论交割利润

5、1-5月间价差-337-517-517-1805-9月间价差235302302679-1月间价差102215215113LD-LL华北308030503050-30HD-LL华北800 0-80LL-PP华东现货-130-150-150-20LL-PP 盘面01合约18327127188LL-PP 盘面05合约-106-67-6739LL-PP 盘面09合约66183183117盘面价差估值估值震荡月间价差大幅走强HD-LL震荡，LD-LL震荡远月LL-PP价差建议暂时观望。走强进口利润略微转差进出口月间价差转差品种价差上游利润基差原料成本走弱煤制利润大幅走强，油制利润偏差下周震荡原油价格大幅

6、走强，带动成本大幅上升。震荡走弱油制成本近期大幅走强走弱基差近期波动较大请务必阅读正文之后的声明部分 3、聚乙烯上下游心态及策略数据来源：隆众资讯、中泰期货整理 预测方法：依据历史数据进行线性外推上游中游下游期现跨品种月间单边期权战争结束风险提示策略买入看跌期权暂无上中下游观点上游装置降负荷的情况有些加重，产量预期会受到比较大的影响，产量小于预期。部分上游推迟发货计划。现货成交略微转差，部分代理商开始抛货，因为现货流动性不好，担心价格下跌时候出货不畅。下游抢货情况缓解，经过前期补库以后，库存逐渐充裕。关注期现套利机会5-9正套暂时离场短期震荡偏强思路，但需谨防回调风险请务必阅读正文之后的声明部