【每周经济观察】第62期：出口高频回落-260315（20页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 每周经济观察每周经济观察 2026 年年 03 月月 15 日日 X 【每周经济观察】第 62 期 出口高频回落出口高频回落 每周经济观察：每周经济观察：（一）景气向上（一）景气向上 1、外需：、外需：OECD 综合领先指标显示，综合领先指标显示，7 月中国出口增速或进一步抬升。月中国出口增速或进一步抬升。2 月，G7 国家 OECD 综合领先指标同比增速升至 1%，前值为 0.9%，或指向中国出口累计同比增速 7 月

2、进一步上行。2、价格、价格：受地缘冲突影响，油价继续飙升，国内外的大宗商品价格均明显上涨。美油收于 98.7 美元/桶，上涨 8.6%，布油收于 103.1 美元/桶，上涨 11.3%。南华综合指数上涨 5.2%，RJ/CRB 商品价格指数上涨 3.9%。3、商品房住宅销售降幅有所收窄。商品房住宅销售降幅有所收窄。截至 3 月 13 日当周，67 城商品房住宅成交面积较去年农历同期-+2%。3 月前 13 日，成交面积同比去去年农历同期-7%。2 月全月，住宅成交面积较去年农历同期-8%。（二）景气向下（二）景气向下 1、耐用品消费：乘用车零售降幅扩大。、耐用品消费：乘用车零售降幅扩大。乘联分

3、会发布的最新数据显示，全国乘用车市场零售销量约 103.4 万辆，同比下降 25.4%。1 月乘用车零售同比下降 13.9%。2、土地溢价率：高位回落。土地溢价率：高位回落。截至 3 月 8 日当周，百城土地溢价率为 4.5%。2月为 7.86%。1 月为 2.36%。3、基建：高频数据仍在低位。水泥发运率偏弱。、基建：高频数据仍在低位。水泥发运率偏弱。截至 3 月 13 日，水泥发运率为 19.6%，较 3 月 6 日回升 5 个点，较去年农历同期低 0.7 个百分点。石油沥石油沥青装置开工率继续回落青装置开工率继续回落，截至 3 月 12 当周，开工率为 23%，基本持平上周，较去年农历低

4、 3.4 个点。4、港口集装箱吞吐量同比增速明显回落、港口集装箱吞吐量同比增速明显回落。截至 3 月 8 日当周，我国港口集装箱吞吐量环比增长 1.4%，上周为 6.4%，年初至今累计同比增速降至 11%，上周为 12.4%，去年同期为 10.7%；3 月 8 日四周同比增速大幅降至 3.7%，去年同期为 18.9%。5、二手房挂牌价加速下跌、二手房挂牌价加速下跌。3 月 2 日当周，二手房挂牌价，一线下跌 1.1%，全国下跌 0.8%。今年以来，一线累计下跌 1.7%，全国累计下跌 1.4%。反内卷跟踪反内卷跟踪：仍以中央部署为主。近期国常会研究建立地方财政补贴负面清单管理机制；全国人大工作

5、报告计划修改招标投标法、政府采购法、价格法，或与“反内卷”相关；国家发改委计划报告点明今年重点行业，“有序压减钢铁、炼油等行业产能，强化铜冶炼、氧化铝、煤化工等行业产能治理，优化乙烯、对二甲苯行业布局结构”。利率利率：长债收益率小幅向上调整长债收益率小幅向上调整。截至 3 月 6 日，1 年期、5 年期、10 年期国债收益率分别报 1.2768%、1.5619%、1.8143%，较 2 月 28 日环比分别变化-0.9bps、+2.78bps、+3.33bps。风险提示：风险提示：高频数据更新不及时。证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业编号：S0360518090001 证券分析师：

6、陆银波证券分析师：陆银波 邮箱： 执业编号：S0360519100003 相关研究报告相关研究报告 【华创宏观】霍尔木兹海峡通航几近停滞海外周报第 130 期 2026-03-08 【华创宏观】二手房挂牌价回落每周经济观察第 61 期 2026-03-08 【华创宏观】欧美金融条件边际恶化，美国信用利差飙升海外周报第 129 期 2026-03-01 【华创宏观】二手房挂牌价继续上涨每周经济观察第 60 期 2026-03-01 【华创宏观】春节假期海外四大要闻海外周报第 128 期 2026-02-23 华创证券研究华创证券研究所所 每周经济观察每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资