【东证期货】碳酸锂周度报告：供给扰动不断，单车带电量支撑动力需求-260315（14页）.pdf

1、有有色色金金属属未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTable_Title供给扰动不断，单车带电量支撑动力需求供给扰动

2、不断，单车带电量支撑动力需求Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：碳酸锂：震荡碳酸锂：震荡报告日期：报告日期：20262026 年年 3 3 月月 1515 日日Table_SummaryTable_Summary供给扰动不断，单车带电量支撑动力需求供给扰动不断，单车带电量支撑动力需求供给端扰动较多。矿端，江西方面，市场再传枧下窝复产进度相关消息。我们从东证移动大数据观测，截止 3 月 10 日，枧下窝白班人数略有增加，但仅恢复到春节前即 1-2 月水平，晚班、夜班人数和物流指数都没明显增加。津巴布韦方面，出口具体恢复时间仍未明确。此外，由于霍尔木兹海峡封锁，澳洲和非洲部

3、分国家面临燃油价格抬升、甚至储备有限的情况，或造成采矿成本上涨、甚至被动减产，关注后续进展。盐端，3 月产量继续提升，增量主要来自于辉石。整体来看，3 月澳矿和津巴锂精矿到货继续减少，而碳酸锂辉石产线负荷提升，预计锂矿以去库为主。当前锂矿库存天数处于较低位置，矿端维持偏紧格局。需求端，市场已普遍认可储能的高增，但是对动力充满怀疑。2月新能源车内销情况如预期般不佳，出口保持翻倍以上增加。但是单车带电量提升明显。纯电乘用车 1-2 月平均单车带电量 64.5千瓦时，同比增长 21%；插混乘用车单车带电量 35.2 千瓦时，同比增长 34%。2026 年 1-2 月新能源车零售单价 19.2 万元，

4、较2025 年平均 16 万元明显提升，进一步证明了新能源车高端化带动单车带电量提升正有效弥补乘用车销量的下滑，或也可部分解释正极、电芯环节排产远好于整车销售情况。本周 SMM 去库 414 吨，上游/中游/下游-1184/-1120/+1890 吨，去库幅度较此前明显收窄。整体库存天数 27.8 天，上游/中游/下游 4.6/10.4/12.8 天，下游补库至去年 10 月以来的高位。盘面前期下跌后，下游积极备货，导致近期采买需求边际下滑，期现成交走弱，下游以刚需采购为主，挂单价格较低或后点价。更新进出口后，3 月国内碳酸锂或难去库，前两周去库或导致后两周进口到港后开始累库。4 月仍维持去库

5、预期。短期来看，由于正极、电芯排产情况较好，对碳酸锂的直接需求仍有支撑，叠加供给扰动尚未落地，整体仍以偏多对待。长期看，中东战事下亦有新能源替代旧能源的高纬度叙事提供支撑。策略上，关注逢低做多机会。风险提示风险提示下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。孙伟东孙伟东首席分析师（有色金属）首席分析师（有色金属）从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:联系人联系人肖嘉颖肖嘉颖分析师分析师（有色金属）（有色金属）从业资格号:F03130556Email：周度报告周度报告碳酸锂碳酸锂主力合约行情走势图（主力合约行情走势图（GF

6、EXGFEX 碳酸锂）碳酸锂）有色金属-碳酸锂-周度报告 2026-03-152期货研究报告目录目录1、供给扰动不断，单车带电量支撑动力需求供给扰动不断，单车带电量支撑动力需求.42、周内行业要闻回顾周内行业要闻回顾.53、产业链重点高频数据监测、产业链重点高频数据监测.63.1、资源端：矿盐价格走势一致、资源端：矿盐价格走势一致.63.2、锂盐：、锂盐：周度去库放缓周度去库放缓.63.3、下游中间品：、下游中间品：3 月需求仍有支撑月需求仍有支撑.103.4、终端：、终端：关注后续动力销量情况关注后续动力销量情况.124、风险提示、风险提示.12有色金属-碳酸锂-周度报告 2026-03-1