【冠通期货】尿素日报：波动率下降-260313（4页）.pdf

1、 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通【冠通期货期货研究研究报告报告】尿素尿素日报日报：波动率下降波动率下降 发布日期：2026 年 3 月 13 日 【行情行情分析】分析】尿素今日低开高走，震荡偏弱。工厂报价坚挺，市场成交情况良好。河北、山东及河南尿素工厂出厂报价范围在 1810-1840 元/吨。为保障春耕期间农业生产集中用肥需要，国家有关部门决定即日起组织提前投放 2025/2026 年度国家化肥商业储备（氮磷及复合肥），要求相关承储企业结合当地需

2、求销售氮磷及复合肥储备货物，切实满足所在任务区域农业生产用肥需要，促进市场购销有序、价格稳定。供给端稳中偏强，高位日产及国储放货之下，市场流通货源充裕，短期停车与复产频发，基本稳定在 23 万吨以内。而期货连续走强叠加旺季预期，买涨不买跌的情绪加持之下，高位产量消化速度相对顺畅，表现为库存数据的良好去化，本期尿素库存大幅去化 12.79%，后续若临时检修装置有增加，库存去化或有加速。随着元宵节结束及两会的推进，下游工业需求启动速度加快，本周复合肥工厂开工率增长近 10%，同比偏低 10%左右，预计月内还有负荷增加的空间，小麦返青肥基本收尾，而复合肥的生产依然处于农耕旺季需求期，高氮复合肥的终端

3、走货情况提振尿素用量。今日尿素盘面波动率下降，昨日氮协会后，市场情绪逐渐降温，春耕期间预计依然以国内供需面为逻辑上下波动。【期现行情】【期现行情】期货方面：尿素主力 2605 合约 1885 元/吨开盘,低开高走，震荡偏弱，最终收于 1889 元/吨，收成一根阳线，涨跌幅-0.53%，持仓量 231921 手（+8230手）。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头+7388 手，空头+8801 手。其中，华泰期货净多单+2660 手、广发期货净多单+596 手；一德期货净空单-2174手，银河期货净空单+1839 手。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资

4、格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 2026 年 3 月 13 日，尿素仓单数量 8055 张，环比上个交易日+1675 张，其辽宁佳时+75 张，衡水棉麻（中农控股 UR）+500 张，沧州中农（中农控股 UR）+1000 张，安阳万庄+100 张。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 现货方面：工厂报价坚挺，市场成交情况良好。河北、山东及河南尿素工厂出厂报价范围在 1810-1840 元/吨。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 0200040006000800010000120001400016000尿素注册仓单（张）2021202

5、2202320242025202614001600180020002200240026002800300032003400山东尿素市场主流价：小颗粒（元/吨）202120222023202420252026 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。3 【基本面基本面跟踪】跟踪】基差方面：今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价上涨；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，5 月合约基差-19 元/吨（-7 元/吨）。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 供应数据：2026

6、 年 3 月 13 日，全国尿素日产量 22.19 万吨，较昨日持平，开工率 88.94%。数据来源：隆众、冠通研究咨询部-200-1000100200300400500600主力合约河南地区基差（元/吨）202120222023202420252026110000130000150000170000190000210000尿素日产（吨）202120222023202420252026 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读