地产及物管行业周报：着力稳定房地产市场增加居民财产性收入灵活高效运用降准降息-260308（14页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 房地产 2026 年 03 月 08 日 着力稳定房地产市场，增加居民财产性收入，灵活高效运用降准降息 看好 地产及物管行业周报（2026/2/28-2026/3/6）相关研究 房地产行业 2026 年投资策略：潮平待风起，扬帆更远航 2025/11/17 好房子的另类破局之道，引领核心城市五重共振好房子专题报告系列之三 2025/09/10 证券分析师 袁豪 A0230520120001 顾铮 A0230525120002 研究支持 顾铮 A0230525120002 联系人 顾铮 A02305251

2、20002 本期投资提示：地产行业数据：新房、二手房成交环比均回升，新房成交推盘比小幅回落。上周(2.28-3.6)34 个重点城市新房合计成交 181.3 万平米，环比+69%，其中，一二线环比+78.2%，三四线环比-3%。3 月(3.1-3.6)34 城一手房成交同比-32.1%，较 2 月-8.6pct。其中，一二线同比-29.7%，三四线同比-55.9%，分别较 2 月-7.1pct 和-24.1pct。上周 13 城二手房合计成交 101.8 万平米，环比+98.7%；3 月累计成交同比-29.3%，较 2 月-2.6pct。库存方面，上周 15 城合计推盘 34 万平米，合计成交

3、 74 万平米，对应成交推盘比为 2.14 倍，最近三个月（25 年 12 月-26 年 2 月）分别为 1.0 倍、1.42 倍和 1.41 倍。截至上周末（2026/3/6）15 城合计住宅可售面积为 8805.5 万平米，环比-0.44%。3 个月移动平均去化月数为 27.9 个月，环比+0.2 个月。主要政策新闻：着力稳定房地产市场，增加居民财产性收入，灵活高效运用降准降息。宏观方面，两会政府工作报告指出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房、支持多子女家庭改善性住房需求等；在促进低收入群体增收、增加居民财产

4、性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措；中国人民银行行长潘功胜表示，灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具；国务院研究室副主任陈昌盛解读政府工作报告指出：要促进资产价格和房地产回稳，使得居民和企业的资产负债表进一步修复，使投资和消费的通畅；上交所总经理蔡建春建议将 REITs 从产品发展为资本市场中的成熟市场；因城施策方面，深圳住建局、规自局发布城市更新项目管理新规，明确未完成规划审批的城市更新项目可合理核定土地移交率；公积金政策方面，佛山市住房公积金管理中心明确外籍人士贷款申请所需资料；商业不动产 REITs 方面，长荣股份拟以全自持写字楼项目申报商业不动产 REITs。公司动态

5、跟踪：新城商业不动产 REITs 获上交所受理，多家房企公布 2 月经营数据。融资担保方面，新城控股以常州天宁、南通启东两处吾悦广场项目为底层资产申报商业不动产REITs，该申报已获证监会及上交所受理；经营业绩方面，多家房企公布2月单月销售数据及同比，中国海外发展 84.6 亿元（-35.9%）；绿城中国 47 亿元（-34%）；旭辉控股集团 5.3 亿元（-67.1%）；龙湖集团 20 亿元（-55%）；越秀地产 29.1 亿元（-53.3%）。一周板块回顾：上周房地产板块、物管板块均弱于大市。板块表现方面，SW 房地产指数下跌 4.09%，沪深 300 指数下跌 1.07%，相对收益为-3

6、.03%，板块表现弱于大市，在 31 个板块排名中排第 26 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：西藏城投、ST 数源、京投发展、绿发电力、和展能源，上周涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为海泰发展、ST 中迪、黑牡丹、皇庭国际、首开股份。板块表现方面，物业管理板块个股平均下跌 1.59%，沪深 300 指数下跌 1.07%，相对收益为-0.53%，板块表现弱于大市。当前主流 AH 房企 25/26PE 均值分别为 24.1/18.5 倍；物管 25/26PE 均值分别 13.7/12.3 倍。投资分析意见：看好优质房企及商业地产，维持“看好”评级。我们