孙庆南律师-中国企业海外投资趋势与挑战.pdf

1、中国企业海外投资与并购风险与应对北京大成（上海）律师事务所北京大成（上海）律师事务所孙庆南孙庆南 高级合伙人高级合伙人20252025年年3 3月月2020日日中国海外投资趋势中国海外投资趋势新能源汽车新能源汽车供应链供应链出出海海新能源新能源工程工程项目项目交易架构交易架构优化优化CONTENTS目 录Part 01中国海外投资趋势 商务部、外汇局统计显示，2024年全行业对外直接投资11,592.7亿元人民币，同比增长11.3 第四季度投资明显放缓，新增绿地投资下降41%，并购交易下降23%，主要受汽车行业（尤其是电池领域）投资收缩影响。从传统欧美向新兴市场转移，东南亚(劳动密集型）、中东

2、、拉美、非洲占比超60%，印尼、沙特等政策红利吸引高额投资。欧美市场合规门槛升级，欧盟碳关税倒逼新能源企业布局零碳供应链，如阳光电源西班牙储能项目。从传统商品向高附加值领域拓展。新能源与智能汽车成为核心增长点，如宁德时代印尼电池工厂、比亚迪海外技术授权合作等。中间产品输出比重增加，锂电池、光伏组件等产业链上游产品成为重要出口品类。投资规模增长与季度波动行业热点拓展与转移区域市场重心转移投资规模与行业、区域变化海外建厂与全产业链布局跨境并购占比下降，2023年海外并购交易量同比下降15%，绿地投资增长23%。海外建厂加速海外建厂加速，新能源、智能汽车等行业大规模建设海外生产基地，如过国轩高科摩洛

3、哥超级电池工厂、比亚迪匈牙利工厂。一体化投资：一体化投资：从“单纯产品出口”转向“海外建厂+本地化研发+区域分销，如海尔在东南亚建立智慧家庭全产业链基地。原料多源化布局原料多源化布局：锂电池企业布局南美锂矿、非洲钴矿，规避地缘政治风险。合作模式升级从“单边输出”到“双向共赢”合资与本地化战略深化：如吉利与沙特主权基金合作建厂、例如高合汽车与沙特主权基金（PIF）合作、晶科能源绑定中东国家基金。逆向技术反哺：海外研发中心成果反哺国内，如吉利收购沃尔沃后建立全球研发体系。投资模式转变Part 02新能源汽车产业链出海新挑战在目标市场设立独立数据合规中心，实现数据存在目标市场设立独立数据合规中心，实

4、现数据存储与处理本地化储与处理本地化，如华为在爱尔兰建立数据中心满足欧盟监管要求。采用采用“数据最小化数据最小化”原则原则，仅收集必要数据，并通过第三方合规认证降低风险。数据合规体系本地化 美国通过出口管制条例限制含美国技术成分的产品出口至特定国家，涉及新能源汽车的芯片、自动驾驶技术等关键部件。案例：某中国车企因向俄罗斯出口搭载美国芯片的电动汽车，触发BIS调查，导致供应链中断并面临高额罚款。应对：建立供应链“去美国化”审查机制，对关键零部件进行原产地筛查，并与律所合作设计替代方案。制裁与出口管制风险数据合规和出口管制通过立法提高外资企业本土化率门槛，如印尼要求新能源汽车企业2025年前实现4

5、0%零部件本地采购。案例：长城汽车在印尼的工厂因未达标本土化率，被取消新能源汽车补贴资格，损失约1.2亿美元市场份额。应对：与本土企业成立合资公司，共享采购配额，如宁德时代与印尼国有矿业公司ANTAM合作建厂。东道国本地化要求本地化与转移定价欧盟电池与废电池法规强制要求披露电池原材料开采环节的ESG数据，追溯至矿山开采阶段。案例：比亚迪因未提供刚果（金）钴矿的劳工权益审计报告，被德国海关暂扣2000辆电动汽车。应对：构建数字化供应链溯源平台，联合国际认证机构出具ESG合规报告，优先采购经认证的“绿色矿山”资源。ESG合规与供应链溯源要求Part 03海外新能源项目EPC+F模式的新挑战A.融资

6、与工程总承包的整合 EPC+F模式要求承包商在承担设计、采购、施工（EPC）责任的同时，为项目提供融资支持或协助业主获取资金。核心是通过融资功能解决东道国资金短缺问题，加速项目启动。1.股权型融资+EPC+EPC：承包商与业主联合成立项目公司，共同出资并协助融资，资金用于支付工程费用 3。2.债权型融资+EPC+EPC：承包商通过委托贷款或借款方式直接向业主提供建设资金 3。3.延付型融资+EPC+EPC：承包商先行垫资建设，业主延期支付部分或全部工程费用 3。B.B.权责界面清晰化 1.承包商需对工程全周期（设计、采购、施工）承担主体责任。2.需明确融资责任边界，避免与政府支付义务直接挂钩。