【华源证券】房地产行业周报：着力稳定房地产市场，制定实施城乡居民增收计划-260308（15页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告房地产房地产行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师邓力SAC：S陈颖SAC：S联系人联系人唐志玮板块表现：板块表现：着力稳定房地产市场，制定实施城乡居民增收计划着力稳定房地产市场，制定实施城乡居民增收计划房地产行业周报（26/2/28-26/3/6）投资要点：投资要点：板块行情板块行情：本周上证指数下跌 0.9%、深证成指下跌 2.2%、创业板指下跌 2.4%、沪深 300 下跌 1.1%、房地产（申万）下跌 4.1

2、%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：西藏城投(+11.7%)、ST 数源(+6.1%)、京投发展(+4.2%)、和展能源(+2.0%)、凤凰股份(+1.9%)，涨跌幅后五的分别为：万通发展(-12.5%)、海泰发展(-12.3%)、ST 中迪(-11.2%)、黑牡丹(-10.6%)、特发服务(-9.6%)。数据跟踪数据跟踪：新房：本周（2.28-3.06），42 个重点城市新房合计成交 147 万平米，环比上升 61.1%。3 月截至本周（3.01-3.06），42 个重点城市新房合计成交 112万平米，环比下降 10.3%，同比下降 29.9%，年初至今累计成交同比下降 34.8%。二手房：本

3、周（2.28-3.06），21 个重点城市二手房合计成交 184 万平米，环比上升 84.8%。3 月截至本周（3.01-3.06），21 个重点城市二手房合计成交 157万平米，环比下降 16.7%，同比下降 21.2%，年初至今累计成交同比下降 8.0%。行业新闻行业新闻：宏观方面，政府工作报告部署 2026 年房地产政策方向，国务院总理李强提出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等，此外，制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措；全国政协委员

4、翟美卿建议在重点城市试点“购房送消费券”政策。因城施策方面，杭州余杭出台购房支持新政，购买新房每套可获 5 万元补助；四川南充生育二孩三孩最高可累计领 15 万购房补贴。公积金方面，太原调整公积金贷款政策，个人住房贷款年龄上限延至 68 周岁；佛山发布外籍人员公积金贷款细则，明确申请资料与办理流程。公司公告公司公告：2026 年 2 月单月销售金额：绿城中国 86 亿元（YOY-32.3%）；中国海外发展 84.6 亿元（YOY-35.9%）；越秀地产 29.1 亿元（YOY-53.3%）；龙湖集团 20.0 亿元（YOY-63.5%）。2026 年 2 月单月销售面积：绿城中国 47万平（Y

5、OY-31.9%）；中国海外发展 35.9 万平（YOY-45.0%）；越秀地产 10.7万平（YOY-7.6%）；龙湖集团 22.7 万平（YOY-37.6%）。业绩预告方面，2025年龙湖集团归母净利润预计约 10.0 亿元（YOY-90.4%）。人事方面，招商蛇口独立董事孔英任期届满离任；招商蛇口副总经理刘晔辞任，将在南山集团任职；首开股份副总经理刘安因达到退休年龄辞职。投资分析意见投资分析意见：我们认为，2026 年，三大趋势值得期待：1）房地产调整有望进入尾声：复盘全球主要经济体房地产危机，平均跌幅 35%，平均调整时间 6 年，当前我国实际房价调整的长度与深度均已相对充分。2）“好

6、房子”结构性机会：我国房地产市场进入结构分化阶段，中央层面高频提及建设好房子，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。3）香港楼市复苏延续：在多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，我们认为港资发展商有望迎来新一轮价值重估。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1）港资发展商：新鸿基地产、恒基地产、新世界发展、嘉里建设、信和置业；2）地产开发：华润置地、招商蛇口；3）地产转型：衢州发展；4）二手房中介：贝壳；5）物管企业：招商积余、华润万象生活。风险提示风险提示：房地产量价超预期下行房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧房地产融资资金趋紧、房地产政策