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1、证券研究报告一行业专题德邦证券传媒2023年02月10日传媒AIGC专题一：探析AIGC的技术发展和应用优于大市（维持）证券分析师投资要点：马笑资格编号：S0120522100002AIGC成为新的内容生产方式，跨模态生成值得重点关注。区别于PGC与UGC邮箱：AIGC是利用人工智能技术自动生成内容的新型生产方式。按照模态区分，AIGC可分为音频生成、文本生成、图像生成、视频生成及图像、视频、文本间的跨模态生成，细分场景众多，其中，跨模态生成需要重点关注。研究助理自然语言处理（NLP）赋予了AI理解和生成能力，大规模预训练模型是NLP的发展趋势。NLP的两个核心任务分别是自然语言理解（NLU）

2、和自然语言生成（NLG）市场表现以ELMO、BERT、GPT为代表的预训练模型，降低了NLP的技术门槛。ELMo解沪深300决了“一词多义”的问题：BERT通过MLM（类似于完形填空）和NLP（判断句子是否相连）进行预训练，增强了上下文的理解能力。GPT通过预测下一个词，获得了生成能力：GPT-3在此基础上使用了更大的数据和更大模型，无需针对下游任务进行传统的微调，并且采用了小样本学习提升生成效果。ChatGPT是NLP发展中具有里程碑式意义的模型之一。ChatGPT是OpenAl从GPT-3.5系列中的模型进行微调产生的聊天机器人模型。它能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的

3、上下文进行互动，真正像人类一样来聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码等任务。相关研究1.传媒互联网行业周报：ChatGPT加速商业化，AIGC或带来泛娱乐和功于生成算法领域的技术积累。GAN的核心思想是“生成”与“对抗”，相比传统互联网的革新，2023.2.5的深度神经网络，GAN能产生更好的生成样本，但是仍需解决应用中的问题。护2.分众传媒（002027.SZ）首次覆散模型较GAN更接近人的思维模式，是基于马尔科夫链，通过学习噪声来生成数盖报告：当风轻借力，一举入高空，据。扩散模型实现了跨模态应用，包括OpenAI的GLIDE和DALLE2、谷歌的2023.2.1Imag

4、en、StabilityA的Stable Diffusion等。3.腾讯控股（0700.HK）22Q4业绩前晒及观点更新：宏观经济波动致收人工智能由单模态智能，向多种模态融合方向发展。建立统一的、跨场景、多任务入端承压，降本增效成果释放带未利的多模态基础模型或将成为人工智能发展的主流趋势之一。CLIP模型将语言信息润端高增速，2023.1.31和图像信息联合训练，能够链接文本和图片，成为跨模态生成应用的一个重要节点，4.百度集因-SW（9888.HK）22Q4“CLIP+其他模型”在跨模态生成领域成为一种较为通用的做法。2022年，微软及2022年全年业绩前暗：疫情抚动提出的BEIT-3多模态

5、基础模型，在视觉-语言任务处理上具备出色表现，包括视觉或致经营短期承压，展望后续收入业问答、图片描述生成和跨模态检索等。多模态提高了基础模型的灵活性，使其在其绩双端修复，2023.1.30他模态的应用中发挥新的潜质。5.春节档期票房超65亿，行业持续复苏估值业绩双升可期，。未来，值得关注的技术要素包括：长文本生成、开放式文本生成、NeRF模型、扩2023.1.28散模型、跨模态大型预训练模型（支持的模态数据类型、模态对齐架构设计、支持的下游应用）、小样本学习及自监督算法、强化学习及环境学习等。投资建议：把握AIGC技术催化和商业落地的投资机会。技术发展有望促进生产效率提升，并进一步创造新的消费

6、和需求，有利于文娱内容和互联网行业。在AIGC和ChatGPT方面，我们建议持续关注技术发展和应用情况，把握技术催化和商业化落地带来的投资机会：1）具备AIGC和ChatGPT的技术探索和应用的公司：百度集团-SW、商汤-W、万兴科技、拓尔思等：2）具有海量内容素材且具有AIGC探索布局的，图片/文字/音乐/视频内容及平台公司腾讯控股，阅文集团、美图公司、视觉中国、中文在线、汉仪股份、昆仑万维、天娱数科、风语筑等。风险提示：技术发展不及预期、监管政策变化、知识产权相关问题等。请务必阅读正文之后的信息被露和法律声明B8#page#7行业专题传媒内容目录1.AIGC的跨模态生成值得重点关注52.基